Що Енді Джассі розкриває про величезні витрати Amazon на інфраструктуру штучного інтелекту

Рішення Amazon інвестувати 200 мільярдів доларів у капітальні витрати до 2026 року — значна частина яких спрямована на інфраструктуру штучного інтелекту — спочатку налякало інвесторів у торгівлі перед відкриттям ринку. Це занепокоєння має під собою підстави: що станеться, якщо хмарні компанії створять надмірну потужність, а потім зіштовхнуться з безгосподарськими активами та зростаючими витратами через невідповідність попиту на ШІ? Однак недавні коментарі генерального директора пропонують важливу перспективу щодо того, чому ця витратна лихоманка може бути не такою безрозсудною ставкою, якою її вважають скептики.

AWS, підрозділ хмарних обчислень Amazon, став ключовим драйвером зростання компанії в епоху ШІ. У найновому кварталі цей підрозділ досяг рекордного річного обсягу доходу у 142 мільярди доларів, а загальний дохід зріс на 24% — найсильніше квартальне зростання за понад три роки. Це вибухове зростання безпосередньо відображає зростаючий попит на хмарну інфраструктуру, оскільки підприємства змагаються за масштабне розгортання застосунків штучного інтелекту.

Мора AWS: Більше ніж просто ШІ

Домінування Amazon у хмарних технологіях виходить далеко за межі штучного інтелекту. AWS пропонує комплексний набір послуг для клієнтів, що прагнуть як до традиційних, так і до ШІ-орієнтованих проектів: спеціально створені чипи для чутливих до ціни покупців, преміальні процесори Nvidia для обчислювально інтенсивних навантажень і Amazon Bedrock — повністю керована служба, яка дозволяє компаніям адаптувати провідні великі мовні моделі під свої конкретні потреби.

Цей диверсифікований портфель має величезне значення для розуміння того, чому капітальні витрати компанії не є чисто спекулятивними. Широта сервісів AWS означає, що побудова інфраструктури одночасно забезпечує кілька джерел доходу. Чи то клієнти шукають базові хмарні послуги, чи передові генеративні можливості ШІ — інвестиції приносять дивіденди у всіх напрямках.

Головне розуміння Джессі: Двовекторна стратегія навантажень

Під час останнього звіту про прибутки Енді Джассі висловив важливий пункт, який інакше ставить під інше світло весь дебат щодо витрат: «Клієнти справді хочуть AWS для основних та ШІ навантажень». Це підкреслює важливу реальність, яку часто пропускають у дискусіях про цикли витрат на ШІ. Компанія не ставить лише на тривале зростання попиту на штучний інтелект. Навпаки, Amazon використовує позицію AWS як платформи для традиційних корпоративних обчислень і нових застосунків ШІ.

Якщо зростання штучного інтелекту сповільниться або зазнає циклічних труднощів, AWS все одно згенерує значний дохід від традиційних навантажень — баз даних, аналітики, доставки контенту та корпоративних застосунків, які не мають нічого спільного з великими мовними моделями. Ця внутрішня диверсифікація є справжнім захистом від сценарію, що турбує інвесторів.

Монетизація потужності в режимі реального часу

Можливо, найбільш заспокійливим для акціонерів є те, що Джассі повідомив, що Amazon миттєво монетизує нову потужність після її розгортання. Компанія не спекулює на майбутньому попиті, сподіваючись, що інфраструктура заповниться з часом. Замість цього AWS активно отримує прибутки від інвестицій, коли нові можливості стають доступними. Такий підхід кардинально змінює розрахунок ризиків. Сильний грошовий потік від монетизованої потужності безпосередньо фінансує поточні цикли інвестицій, зменшуючи залежність від спекулятивного майбутнього зростання для обґрунтування нинішніх витрат.

Аналіз цифр

Річний обіг доходу у 142 мільярди доларів у поєднанні з 24% зростання в рік демонструє, що встановлена база AWS генерує значний дохід, водночас вимагаючи подальшого розширення інфраструктури. Такий патерн свідчить про здоровий органічний попит, а не штучне створення попиту через агресивний маркетинг.

Для інвесторів, які стурбовані дисципліною капіталу, стратегія миттєвої монетизації говорить сама за себе. Вона показує, що Amazon не будує інфраструктуру спекулятивно у надії заповнити її пізніше. Натомість існуючі клієнти вже вимагають додаткової потужності, яку компанія швидко забезпечує і одразу перетворює у дохід.

Стратегічна позиція

Фреймінг Джессі демонструє впевненість генерального директора у захисних характеристиках AWS. Обслуговуючи як традиційне корпоративне обчислення, так і проекти наступного покоління ШІ, бізнес-модель не є бінарною — вона не зруйнується, якщо зростання штучного інтелекту сповільниться. Монетизація потужності одразу демонструє фінансову строгость у розподілі капіталу, а не безрозсудну витрату. 200 мільярдів доларів щорічних інвестицій, хоча й значні, здійснюються у контексті справжнього попиту, диверсифікованих джерел доходу та миттєвого генерування готівки.

Чи то зростання ШІ продовжить прискорюватися, чи сповільниться до більш стабільних рівнів, AWS, здається, готовий отримати значну цінність із своїх інвестицій у інфраструктуру через різні сфери застосування та сегменти клієнтів.