Як останні ставки Кена Гріффіна демонструють два злітаючі акції штучного інтелекту, які принесли понад 1,000% прибутку з 2023 року

Кен Гріффін, засновник і генеральний директор Citadel Advisors — історично найприбутковішого хедж-фонду за сумою чистих прибутків — нещодавно розкрив свої портфельні рухи за третій квартал. Серед його найцікавіших позицій — дві акції, пов’язані з штучним інтелектом, які принесли надзвичайні доходи. Ці акції підкреслюють важливий інвестиційний принцип: великі історичні прибутки не обов’язково означають кінець майбутніх можливостей.

У третьому кварталі Citadel придбав 388 000 акцій Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), компанії, чия ціна зросла приблизно на 2200% з початку 2023 року. Крім того, хедж-фонд інвестував 128 100 акцій Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), які за цей період піднялися приблизно на 1100%. Хоча кожна позиція становить лише частину загального портфеля Citadel, ці рухи підкреслюють, чому ці компанії продовжують залучати інституційний капітал.

Palantir Technologies: від нішевої платформи даних до стандарту корпоративного ШІ

Palantir значно еволюціонувала від свого походження як спеціалізованого постачальника аналітичного програмного забезпечення для урядових агентств і комерційних підприємств. Основні продукти компанії, Gotham і Foundry, поєднують інтеграцію даних із можливостями машинного навчання у рамки прийняття рішень, звані онтологією. Нещодавно Palantir запустила суміжну платформу штучного інтелекту, яка дозволяє клієнтам інтегрувати генеративний ШІ у свої операції та додатки.

Визнання галузі було швидким. Аналізна команда Morgan Stanley визначає Palantir як майбутній стандарт у впровадженні корпоративного ШІ. Forrester Research оцінила компанію як лідера у платформах прийняття рішень на базі ШІ, а International Data Corporation (IDC) визнала її провідною у рішеннях з автоматизації процесів від джерела до оплати — технологіях, що оптимізують ланцюги постачання підприємств. Ці рекомендації підтверджують конкурентну позицію Palantir у насиченому ринку.

Фінансовий шлях компанії підтримує цю історію. Результати третього кварталу перевищили очікування як за доходами, так і за прибутковістю. Доходи зросли на 63% у порівнянні з минулим роком до 1,1 мільярда доларів, що є дев’ятим поспіль кварталом прискорення зростання. Скоригований чистий прибуток зріс на 110% до 0,21 долара на розведену акцію. Впевненість керівництва вилилася у підвищення прогнозу на весь рік: очікується зростання доходів на 53% до 2025 року.

Однак оцінка компанії є важливим фактором. Palantir наразі торгується за 96-кратним співвідношенням ціни до продажів — розтягнутий мультиплікатор навіть за високих темпів зростання. Хоча це знизилося з пікового рівня 137 разів у серпні 2025 року, поточне співвідношення залишається надзвичайно високим. Palantir має найвищу премію за ціну до продажів у індексі S&P 500 — майже втричі більше, ніж у другого за величиною показника (AppLovin з 33 разами). Математично, акції можуть знизитися на 65%, і все одно залишатися найдорожчими у індексі.

Парадокс вчить: Palantir — це справді винятковий бізнес, що працює у секторі, який за прогнозами Grand View Research зростатиме на 38% щороку до 2033 року. Однак баланс ризику і нагороди стає дуже ризикованим, коли вхідні оцінки такі високі. Обережні інвестори мають обмежити експозицію до цієї позиції.

Robinhood Markets: молодіжна демографія та розширення торгових екосистем

Robinhood керує мобільною платформою для торгівлі, орієнтованою на молодших інвесторів. Компанія накопичила 19 мільйонів фінансованих рахунків, переважно складених із мілленіалів і представників покоління Z — майже вдвічі більше, ніж у найближчого конкурента. Ця демографічна перевага дозволяє Robinhood скористатися безпрецедентною передачею багатства: понад 120 трильйонів доларів очікується передати покоління бебі-бумерів молодшим за наступні десятиліття.

Хоча компанія ще є меншим гравцем у ширшому ринку брокерських послуг, Robinhood здобула значну частку ринку у сферах акцій, облігацій, опціонів і маржинальної торгівлі. Особливо вражаючим є успіх у прогнозних ринках. З моменту запуску цієї функції наприкінці 2024 року Robinhood захопила приблизно 30% частки на ринку прогнозів за приблизно один рік — свідчення високої якості реалізації платформи.

Компанія активно використовує штучний інтелект через Cortex — розмовного помічника ШІ, створеного для спрощення розуміння фінансових ринків для роздрібних інвесторів. Cortex використовує генеративні можливості ШІ для синтезу новин у реальному часі, аналітики акцій і технічного аналізу у зручні для сприйняття огляди. Нещодавно Robinhood розширила Cortex, додавши більш деталізовані, портфельно-орієнтовані інсайти, що безпосередньо зв’язують ринкові дані з конкретними активами користувачів. Ця функція наразі доступна лише для преміум-підписки Robinhood Gold (5 доларів на місяць або 50 доларів на рік).

Фінансові результати підтвердили цю розширену функціональність. Результати третього кварталу перевищили очікування за кількома показниками. Фінансовані рахунки, активи платформи і чисті депозити досягли рекордних рівнів. Доходи подвоїлися до 1,2 мільярда доларів, а чистий прибуток за GAAP більш ніж потроївся до 0,61 долара на розведену акцію. Генеральний директор Владимир Тенев підкреслив зростання у прогнозних ринках, зазначивши, що обсяг торгів за кварталами стабільно подвоюється з моменту запуску цієї функції у 2024 році.

З точки зору оцінки, Robinhood пропонує більш збалансований ризик і нагороду порівняно з конкурентами. Акції торгуються за 42-кратним співвідношенням прибутку — цілком розумна премія, враховуючи очікуване зростання прибутків на 22% щороку протягом наступних трьох років. Оскільки мілленіали і покоління Z накопичують багатство і дорослішають, мобільна інфраструктура та широка екосистема продуктів Robinhood дозволять компанії розширити свою частку на ринку брокерських послуг.

Загальний інвестиційний урок

Рухи Кена Гріффіна підкреслюють основну інвестиційну істину: минулі результати, позитивні чи негативні, не визначають майбутній потенціал. І Palantir, і Robinhood показали надзвичайний прибуток з початку 2023 року, але кожна компанія працює у різних конкурентних і оцінювальних умовах. Одна стикається з викликами переоцінки, що вимагає обережності; інша здається цілком обґрунтованою щодо перспектив зростання. Висококваліфіковані інвестори, такі як Гріффін, оцінюють кожну ситуацію за її індивідуальними характеристиками, а не просто слідують за історичним імпульсом.