Що насправді означає FDV для інвесторів у криптовалюту

FDV — коротко від Fully Diluted Valuation — один із тих криптовалютних показників, що звучить складно, але дає важливу інформацію про будь-який цифровий актив. Розуміння значення FDV може кардинально змінити ваш підхід до оцінки криптопроектів і допомогти виявити потенційні ризики до інвестування.

Чому вам справді варто цікавитися FDV?

Ось у чому полягає проблема багатьох криптоінвесторів: вони дивляться на поточну ціну токена та ринкову капіталізацію, а потім приймають рішення. Але це дає лише половину картини. FDV відкриває повну картину, показуючи, скільки б коштував криптоактив, якби всі можливі токени вже були в обігу сьогодні.

Уявіть так: коли проект випустив лише 10% від загальної кількості токенів, його поточна ринкова капіталізація здається привабливою. Але коли всі токени рано чи пізно з’являться на ринку, динаміка цін може змінитися кардинально. Тут і допомагає FDV. Він дає вам уявлення про потенційне розмивання перед тим, як воно станеться.

Розбір формули FDV (це простіше, ніж здається)

Математика за FDV дуже проста:

FDV = Поточна ціна токена × Максимальна загальна кількість токенів

Візьмемо реальний приклад: припустимо, токен торгується за $2, а проект планує випустити максимум 1 мільярд токенів. Тоді FDV становитиме $2 мільярди. Просто і ясно.

Чому це важливо: якщо зараз у обігу лише 100 мільйонів токенів (а не 1 мільярд), то його поточна ринкова капіталізація може бути всього $200 мільйонів. Порівнюючи цю суму з FDV у $2 мільярди, ви одразу бачите потенціал розмивання у 10 разів, з яким інвестори можуть стикнутися у майбутньому.

Як FDV формує ваші інвестиційні рішення

FDV виконує різні функції залежно від того, що ви намагаєтеся зробити:

Порівняння різних проектів: Не всі токени однакові. Деякі мають агресивну токеноміку з великими максимальними запасами, інші — більш консервативні. FDV дозволяє порівнювати їх на рівних, навіть якщо графіки випуску кардинально різняться.

Виявлення ризиків розмивання: Якщо проект показує великий розрив між циркулюючим запасом і загальним запасом, FDV відкриває ризик майбутнього розмивання. Проект із великим FDV порівняно з поточною ринковою капіталізацією може зіштовхнутися з суттєвим тиском на ціну, коли більше токенів розблокують.

Оцінка справжньої довгострокової цінності: При оцінці, чи недооцінений або переоцінений токен, врахування FDV допомагає уникнути обману низькою ринковою капіталізацією. Ви бачите повну картину того, скільки б коштував проект при повному розмиванні.

FDV проти ринкової капіталізації: у чому різниця

Тут зазвичай виникає плутанина. Ринкова капіталізація враховує лише токени, що вже в обігу. FDV враховує всі токени, які коли-небудь будуть створені.

Приклад поточної ситуації: криптопроект може мати:

• Циркулюючий запас: 100 мільйонів токенів
• Загальний запас: 500 мільйонів токенів
• Поточна ціна токена: $2

Ринкова капіталізація буде $200 мільйонів (100M × $2), але FDV — $1 мільярд (500M × $2). Цей розрив у 5 разів дуже значний. Коли ці залишкові 400 мільйонів токенів увійдуть в обіг, пропозиція значно зросте. Без зростання попиту це може тиснути на ціну вниз.

Розуміння цієї різниці допомагає визначити, які токени мають майбутні ризики, а які — більш стабільні з точки зору токеноміки.

Остаточний висновок: робіть FDV частиною вашого аналізу крипто

Значення FDV полягає у тому, щоб усунути сліпі плями у вашому інвестиційному процесі. Кожен серйозний криптоінвестор має перевіряти FDV перед покупкою будь-якого токена. Це не ідеальна метрика — токени можна зжигати, нагороди за стейкінг змінюють динаміку — але вона дає важливий контекст, що відрізняє обґрунтовані рішення від імпульсивних.

Розуміючи, що таке FDV і чим воно відрізняється від ринкової капіталізації, ви вже на крок попереду більшості роздрібних трейдерів. Використовуйте його разом з іншими метриками для отримання більш повної картини справжньої цінності будь-якого криптопроекту.