Перевірка поточного коригування Bitcoin: Беркштейн підтверджує оптимістичний прогноз під час фази просідання

Зараз Bitcoin торгується на рівні 68 020 доларів (за 24 години +0,20%), і на ринку панують різноманітні побоювання. Однак інвестиційний банк Беркштейн оцінює цей спад як «найслабший у рамках бичачого сценарію для Bitcoin» і знову підтверджує цільову ціну на кінець 2026 року в 150 000 доларів. Аналізатори компанії стверджують, що поточна корекція не відображає суттєвих проблем активу, а є тимчасовим психологічним коливанням.

Не структурна слабкість, а коливання довіри — сутність спаду

Аналізатори Беркштейна під керівництвом Гаутама Чугані у недавньому меморандумі наголосили, що поточний спад не має типових тригерів, характерних для минулих бичачих ринків. Вони відзначили відсутність провалів ключових проектів, вибухів прихованого кредитного плеча або системних збоїв, що спричинили б тиск на ціну.

«Ми спостерігаємо найслабший сценарій у рамках бичачого випадку для Bitcoin», — заявили аналітики, додаючи, що нинішній тиск на ціну відображає не проблеми з фундаментальною структурою активу, а тимчасове зниження довіри учасників ринку. Іншими словами, ця корекція не ставить під сумнів довгострокову інвестиційну гіпотезу щодо Bitcoin.

Підтримка інституційних інвесторів як опора під час спадів

Важливий аспект, на який наголошують у Беркштейні, — це те, що поточний цикл значно відрізняється від попередніх корекційних періодів через макроекономічне та інституційне середовище. Компанія вказує на швидке зростання спотових ETF на Bitcoin, збільшення корпоративних резервів, участь інституційних гравців у великих активних фондах та покращення політичної ситуації в США як ключові структурні чинники, що підтримують ринок навіть під час спадів.

«На відміну від попередніх корекцій, у всій екосистемі не спостерігається масштабних балансо-розбалансувань», — пояснили аналітики, підкреслюючи, що навіть у періоди негативних емоцій ситуація залишається стабільною і «нічого не вибухає». Це означає, що поточний спад не несе системних ризиків.

Многогранна критика бичачого сценарію

Щодо тверджень про те, що Bitcoin у періоди макростресу поступається золоту, Беркштейн представив холодний аналіз. Вони вважають, що Bitcoin ще не став зрілим безпечним активом і здебільшого торгується як ризиковий актив, чутливий до ліквідності. Сучасні жорсткі фінансові умови та високі ставки сприяють активам, таким як золото та акції AI, тоді як Bitcoin, за їхньою оцінкою, має вигідне становище для отримання прибутку під час нормалізації ліквідності.

Крім того, аналітики заперечують ідею про зменшення ролі Bitcoin у епоху AI. Вони наголошують, що блокчейн і програмовані гаманці дуже підходять для нових «агентних» цифрових середовищ, а автономні програмні системи, що потребують глобальної, машиночитаної фінансової інфраструктури, важко або неможливо підтримувати традиційною банківською системою.

Стратегічні дії корпорацій та майнерів під час спадів

Що стосується квантових обчислень, Беркштейн зазначає, що Bitcoin особливо не під загрозою. Вони вважають, що всі важливі цифрові фінансові системи стикаються з подібними ризиками, і перехід до квантової стійкості ймовірно буде відбуватися паралельно. Відкритий код Bitcoin і зростаюча участь інституційних гравців сприятимуть адаптації до таких змін.

Щодо корпоративних резервів у Bitcoin, аналітики залишаються оптимістичними. Великі компанії мають структури боргів, здатні витримати довгий спад, і навіть якщо ціна опуститься до 8000 доларів і залишиться такою п’ять років, це лише призведе до ребалансування балансу.

Майнери ж не є пасивними учасниками: вони диверсифікують джерела доходу, переорієнтовуючи електроенергію на потреби AI-центрів, що зменшує тиск на собівартість виробництва Bitcoin.

Структурне зміцнення після спадів відкриває шлях до 2026 року

На основі цих факторів Беркштейн робить висновок, що ризик примусових продажів значно зменшився. Поточний спад не ставить під загрозу довгострокову траєкторію прийняття Bitcoin.

Компанія знову підкреслює, що структурні чинники, такі як розширення інфраструктури спотових ETF, участь інституційних інвесторів і покращення ліквідності протягом усього циклу, підтримують цільову ціну Bitcoin у 150 000 доларів до кінця 2026 року. Незважаючи на короткострокову волатильність і спадові періоди, фундаментальні зміни закладають основу для наступного циклу.