Це лише знову показало той самий сигнал, що і дно 2022 року 👀

Ми бачили цей сценарій лише двічі.

Зміна ринкової капіталізації за 60 днів $USDT тепер опустилася нижче -$3 млрд, рівень, досягнутий востаннє наприкінці 2022 року, коли Біткоїн наблизився до циклічного дна біля $16K. Це був пік страху і примусове зменшення левериджу.

Зараз це знову відбувається, при цьому $BTC все ще залишається в середині $60Ks після попереднього рекордного зростання.

Щодня ми також спостерігали кілька днів з відтоком понад -$1 млрд $USDT . Історично, рухи такого масштабу зазвичай зосереджені навколо локальних точок виснаження або високоволатильних «змивань», а не на чистому початку тривалих ведмежих трендів.

З точки зору ліквідності, послання зрозуміле.

Стейблкоїни — це сухий запас криптовалюти. Коли $USDT так агресивно скорочується, це сигналізує про вихід капіталу з екосистеми і про посилення умов ліквідності, характерних для крипто. Для рефлексивного активу, такого як Біткоїн, це завжди важливо.

Але контекст — усе.

У попередніх циклах, коли примусові викупу та зменшення левериджу завершувалися і потоки стабілізувалися, Біткоїн часто переходив у сильний середньостроковий ріст, коли ліквідність нормалізувалася.

Тому ключовий фактор зараз — стабілізація.

Якщо $USDT скорочення продовжиться, тиск може зберігатися.
Якщо потоки стабілізуються або повернуться назад, ризик і нагорода швидко знову зсувуться у бік зростання.

Екстремальний стрес ліквідності історично позначав можливості… але лише після того, як ринок підтвердить виснаження продажів.