Чи справді ШІ поглинає програмне забезпечення? Ветеран Уолл-стріт каже ні — ось чому

Програмне забезпечення вже більше десяти років є улюбленою історією зростання на ринку. Але останнім часом воно стало мішенню для критики.

У недавній розмові з MarketBeat засновник Chaikin Analytics Марк Чайкін пояснив, чому він вважає, що продаж програмного забезпечення — це не просто швидкий шоковий розпродаж, і чому інвесторам слід бути обережними, намагаючись «купити на зниженні» занадто рано. Його послання було простим: навіть якщо найбільші платформи програмного забезпечення виживуть, ринок може вже не оцінювати їх з такою ж преміальною вартістю.

Водночас Чайкін стверджує, що бум штучного інтелекту все ще живий і активний. Просто гроші спрямовуються у ті частини технологій, які забезпечують роботу ШІ, а не обов’язково у програмні додатки, за якими звикли гонитись інвестори.

Отримуйте сповіщення Amkor Technology:

Підписатися

Чому програмне забезпечення зазнає удару

Чайкін простежує причину тривоги до великого зміщення у сприйнятті.

Багато років ідея «програмне забезпечення поглинає світ» трималася, оскільки SaaS-компанії створювали затягуючі продукти, швидко масштабувалися і генерували високі маржі. Тепер інструменти, такі як ChatGPT і Claude, змушують інвесторів задуматися: а що, якщо більше програмного забезпечення стане легше копіювати, ніж ми думали?

Цей страх не означає, що великі компанії з програмного забезпечення зникнуть. Насправді Чайкін вважає, що найбільші, найусталеніші платформи, з великими встановленими базами, інтегрованими у бізнес-процеси, швидше за все, виживуть. Але виживання не автоматично означає сильну динаміку акцій.

Більше питання, на його думку, полягає в тому, що інвестори будуть платити за ці бізнеси у майбутньому, якщо очікування зростання охолонуть і конкуренція стане легшою для створення.

Чи купив би він програмне забезпечення на цю знижку?

Ще ні.

Чайкін порівнює покупку програмного забезпечення зараз із «пійманням спису». Так, він вірить, що з часом можливе відновлення. Але він вважає, що ще зарано впевнено визначати переможців, програшних і наскільки загрожує штучний інтелект змінити цінову політику.

Його позиція: почекайте, поки ринок стабілізується, дозвольте аналітикам розібратися у фундаменталі, і не думайте, що швидке відновлення станеться швидко лише через падіння цін.

Де ж тоді зосереджена сила?

Якщо програмне забезпечення під тиском, то де ж тоді зростання?

Чайкін каже, що бум ШІ все ще підтримується дата-центрами, а дата-центри потребують чіпів. Але у чіпів є одна велика вразливість: несправність. Тепло і стрес можуть їх вивести з ладу, а вартість простою дуже велика.

Тому Чайкін зосереджений на техніці базового рівня: компаніях, пов’язаних із надійністю чіпів, тестуванням, пакуванням і енергетичною інфраструктурою, що підтримує весь процес.

Ось три імена, які він виділив.

1. Onto Innovation: AI у сфері контролю якості

Onto Innovation NYSE: ONTO — це улюблена технологічна компанія Чайкіна зараз, оскільки вона пропонує простий спосіб взяти участь у розвитку ШІ без залежності від програмного забезпечення.

Компанія виробляє інструменти та системи для тестування і перевірки надійності чіпів. У ринку, що швидко зростає і будує більше дата-центрів, надійність стає необхідністю, а не додатковою опцією.

Чайкін також цінує її як середньоринкову компанію, розмір якої, на його думку, пропонує кращі можливості, ніж у мегакорпорацій, при цьому уникаючи деяких більш ризикованих фундаментальних проблем, характерних для малих капіталізацій.

З точки зору графіка, він описує ONTO як сильний тренд вгору, який був досить волатильним, щоб пропонувати можливості для повторних входів. Його не цікавить гонитва за подвійною вершиною; він очікує на корекцію.

2. Amkor Technology: тестування і пакування

Amkor Technology NASDAQ: AMKR знаходиться у схожій ніші, але з трохи іншим профілем.

Крім тестових послуг, Amkor займається аутсорсингом пакування напівпровідників, що є ще одним важливим елементом ланцюга поставок чіпів у період зростання попиту.

Чайкін зазначає, що секторний сплеск після сильних результатів Taiwan Semiconductor Manufacturing Company NYSE: TSM, коли багато імен, пов’язаних із чіпами, рухалися разом. Його подобається те, що після спайку і відкату акції Amkor знову піднялися до попередніх максимумів, що свідчить про більш стійкий попит і накопичення, ніж просто реакція на новини за один день.

Його головна ідея: група напівпровідників зараз поводиться навпаки за програмним забезпеченням. Замість того, щоб падати, вона демонструє широку силу, підтримувану міцними фундаментальними показниками галузі.

3. Enphase: перехід із акцентом на енергетику дата-центрів

Enphase NASDAQ: ENPH — най«іншій» вибір у списку, і Чайкін це визнає.

Зазвичай він уникає періодів перезавантаження у технологіях. Але він стежить за Enphase, оскільки попит на енергію стає все більш важливою частиною історії ШІ. З розширенням дата-центрів вартість енергії та альтернативні джерела стають важливішими, що відкриває потенціал для нових ринків.

Що змінилося для нього? Не лише наратив. Це поведінка акцій. Enphase тривалий час мав бичачі індикатори, але не перевищував ринок. Останнім часом його відносна сила покращилася, і програма скринінгу визначила його як «сильну акцію у сильній групі».

Акції також різко відреагували після звіту про прибутки, потім почали охолоджуватися і консолідуватися, що часто є ознакою формування нового тренду без досягнення історичного максимуму.

Висновок

З погляду Чайкіна, технології не померли. Змінюється лідерство.

Програмне забезпечення все ще може мати переможців, але він ще не намагається визначити дно. Натомість він слідкує за грошима у інфраструктурі ШІ: надійності чіпів, тестуванні, пакуванні та енергетиці.

У ринку, де панує ротація, його підхід простий: уникайте торгів, що ловлять спис, і зосереджуйтеся на графіках і секторах, які все ще ведуть за собою.

Чи варто інвестувати $1,000 у Amkor Technology прямо зараз?

Перш ніж розглядати Amkor Technology, вам варто почути це.

MarketBeat відстежує найкращих аналітиків з Уолл-стріт і найкращі рекомендації щодо акцій, які вони щодня радять своїм клієнтам. MarketBeat визначив п’ять акцій, про які найкращі аналітики тихо шепочуть своїм клієнтам купити зараз, перш ніж широка аудиторія це помітить… і Amkor Technology у цьому списку не була.

Хоча у Amkor Technology наразі рейтинг «Утримувати» серед аналітиків, найкращі з них вважають, що ці п’ять акцій є кращими для купівлі.

Переглянути п’ять акцій тут

7 акцій для купівлі та тримання назавжди

Клікніть на посилання, щоб побачити список із семи акцій від MarketBeat і чому їхні довгострокові перспективи дуже обнадійливі.

Отримайте цей безкоштовний звіт