TC Energy веде 2025 Forward: Відмінність у безпеці сприяє рекордним потокам і стратегічному зростанню частки 1,041 млрд.

TC Energy Corporation завершила 2025 рік із вражаючими показниками, закладаючи основу для прискореного розширення енергетичної інфраструктури Північної Америки. Непохитна увага компанії до культури безпеки дала конкретні результати: 15 рекордних показників за всі часи у системах трубопроводів та значний фінансовий приріст, з порівнянним EBITDA, що зросло на 13 відсотків у четвертому кварталі та на 9 відсотків за весь рік. Ці результати підкреслюють дисципліновану стратегію, побудовану на безпеці, надійності операцій та дисципліні у розподілі капіталу, що забезпечує підприємству стійке створення цінності.

Фінансовий імпульс: двозначне зростання порівняльного EBITDA та сегментованого прибутку

Фінансовий двигун TC Energy працював з високою енергією протягом 2025 року. EBITDA за порівнянними показниками у четвертому кварталі склала CAD 3,0 мільярда, що більше ніж CAD 2,6 мільярда у відповідному періоді минулого року, що дало прибуток у CAD 1,0 мільярда або CAD 0,98 на звичайну акцію. За 12 місяців EBITDA склала CAD 11,0 мільярда, порівняно з CAD 10,0 мільярда у 2024 році, тоді як сегментований прибуток залишився стабільним на рівні CAD 8,0 мільярда.

Розширена база акціонерів компанії — 1,041 мільярда зважених середньорічних звичайних акцій у 2025 році — відображає стабільну динаміку власності на тлі стратегічного розподілу капіталу. Генеральний директор Франсуа Пуар’єр підкреслив, що 98 відсотків EBITDA отримано з тарифних регулювань або довгострокових контрактів “бери або плати”, що забезпечує прозорість грошових потоків, здебільшого захищених від коливань товарних ринків.

У перспективі TC Energy прогнозує EBITDA за порівнянними показниками у 2026 році у діапазоні CAD 11,6–11,8 мільярда, з планами капіталовкладень у розмірі CAD 5,5–6,0 мільярда. Компанія також підтвердила свою прихильність акціонерам, затвердивши підвищення квартальної дивідендної виплати на 3,2 відсотка, що є 26-м роком послідовного зростання дивідендів. Новий квартальний дивіденд становить CAD 0,8775 на звичайну акцію, що еквівалентно CAD 3,51 у річному обчисленні.

Операційний прорив: культура безпеки сприяє рекордним поставкам і пікам систем

Поєднання строгих практик безпеки та операційної досконалості дало вражаючі результати по всій мережі TC Energy у Північній Америці. Система канадських природних газопроводів компанії у четвертому кварталі в середньому перекачувала 27,2 млрд куб. футів на добу (Bcf/d), що на 5 відсотків більше ніж у минулому році, і встановила рекорд доставки 33,2 Bcf 22 січня 2026 року. Система NGTL за цим же датою зафіксувала новий максимум — 18,3 Bcf.

Діяльність у США також зросла: середньодобовий обсяг потоків досяг 29,6 Bcf/d (зростання на 9,5 відсотка порівняно з четвертим кварталом 2024 року) та рекордний максимум 39,9 Bcf 29 січня 2026 року. Постачання до LNG-експортних об’єктів зросли на 21 відсоток до середнього рівня 3,9 Bcf/d, а одноденний максимум наблизився до 4,4 Bcf на початку грудня.

Мережа газопроводів у Мексиці у четвертому кварталі перекачувала в середньому 2,7 Bcf/d, що становить приблизно 20 відсотків від загального газового попиту країни. Постачання для виробництва електроенергії становили в середньому 1,2 Bcf/d, що на 11 відсотків більше порівняно з минулим роком. Атомна станція Bruce Power в Онтаріо досягла 85,7 відсотка доступності у четвертому кварталі 2025 року (з урахуванням планової зупинки) і очікується, що протягом 2026 року вона підтримуватиме рівень доступності у високих 90 відсотків, підтримуючи перехід Канади до чистої енергетики.

Відмінність у реалізації проектів: стратегічне розгортання капіталу сприяє зростанню інфраструктури

Досвід TC Energy у реалізації капіталомістких проектів закріпився у 2025 році. Компанія успішно ввела в експлуатацію проекти на суму CAD 8,3 мільярда за графіком і з перевищенням бюджету менш ніж на 15 відсотків — свідчення дисциплінованого управління інженерією та будівництвом.

Серед завершених проектів — VR-проект на системі Columbia (зданий у листопаді 2025 року з приблизною загальною вартістю USD 0,5 мільярда) та WR-проект на системі ANR у Вісконсині (зданий у листопаді 2025 року, приблизно USD 0,7 мільярда). Також розпочато експлуатацію проекту оптимізації сховищ ANR, що підвищує гнучкість системи для реагування на зростаючий попит на електроенергію у Midwest США.

У 2026 році компанія планує ввести в експлуатацію близько CAD 4 мільярдів капіталовкладень, зокрема проект Bison XPress на Північному кордоні, завершення проектів Valhalla North і Berland River на системі NGTL, а також блок 3 Bruce Power у рамках програми заміни ключових компонентів (MCR).

Драйвери зростання: дата-центри та LNG-експорт змінюють попит на енергію у Північній Америці

Основні чинники, що сприяють стратегічному розширенню TC Energy, відображають кардинальні зміни у споживанні енергії континенту. Компанія прогнозує, що попит на природний газ у Північній Америці зросте приблизно на 45 Bcf/d до 2035 року, досягнувши близько 170 Bcf/d із рівня 2025 року. Це зростання зумовлене трьома основними факторами: прискоренням обсягів LNG-експорту на світові ринки, зростанням потужностей виробництва електроенергії (зокрема, через дата-центри) та посиленням вимог до надійності від місцевих компаній з розподілу.

Ці тенденції безпосередньо впливають на проєктний портфель TC Energy. У січні 2026 року компанія успішно завершила необов’язковий відкритий сезон на системі Columbia Gas Transmission для додаткової пропускної здатності до 0,5 Bcf/d для обслуговування району Колумбус і Нью-Олбані. Інтенсивний інтерес — з пропозиціями загалом близько 1,5 Bcf/d, що у три рази перевищує запланований обсяг — підтверджує силу регіонального попиту. На початку лютого 2026 року TC Energy розпочала другий відкритий сезон розширення на системі Crossroads Pipeline для до 1,5 Bcf/d, орієнтований на ринки Північної Індіани, Іллінойсу, Айови та Південної Дакоти, що стимулюється зростанням кількості дата-центрів і новими електроенергетичними об’єктами.

Стратегія з обережним зростанням: $6 мільярдів капітального пакету та цільове будівництво

TC Energy впевнена у тому, що зможе реалізувати повний щорічний чистий капіталовкладень у CAD 6,0 мільярда до 2030 року, з можливістю перевищення цього рівня пізніше. Компанія орієнтується на коефіцієнт множення (капіталовкладення до EBITDA) у діапазоні від п’яти до семи разів, що забезпечує дисципліновану окупність інвестицій.

У четвертому кварталі компанія затвердила CAD 0,6 мільярда нових проектів розширення, зокрема CAD 0,5 мільярда у рамках MYGP (Мульти-річний план зростання) для системи NGTL з очікуваним введенням у 2028 році, а також CAD 0,1 мільярда у вигляді власних коштів для розширення компресії у США. Проект Cedar Link продовжує йти за графіком і залишатися в межах затвердженого бюджету CAD 1,2 мільярда.

26 років дивідендної політики та стратегічний прогноз на наступне десятиліття

Політика дивідендів TC Energy відображає впевненість у довгостроковому генеруванні готівки. Нове підвищення квартального дивіденду на 3,2 відсотка — 26-й рік безперервного зростання — є ознакою фінансової дисципліни та орієнтації на інтереси акціонерів. Дивіденд на звичайну акцію виплачуватиметься 30 квітня 2026 року акціонерам, що зареєстровані станом на 31 березня 2026 року.

У перспективі TC Energy залишається вірною своїм стратегічним пріоритетам: максимізація цінності активів через безпеку та операційну досконалість, реалізація вибіркових проектів зростання та підтримка фінансової міцності й стратегічної гнучкості. За умовами стабільного попиту, дисциплінованого розподілу капіталу та підтвердженого досвіду виконання, TC Energy має всі шанси скористатися значними можливостями у найшвидше зростаючих сегментах енергетики — природному газі та електроенергії — протягом цього десятиліття і надалі.