Коли інфляція знижується, — каже Помпліано, інвесторам у Біткоїн потрібно переосмислити свою тезу

На тлі охолодження інфляції в США інвестори в Bitcoin опинилися в незнайомій ситуації, змушені ставити під сумнів основні припущення, що лежать в основі їхніх позицій. Відомий аналітик криптовалют Pompliano викликав нову дискусію щодо того, що станеться з інвестиційною історією Bitcoin, коли інфляція — довгий час вважалася головним драйвером попиту на криптовалюту — почне знижуватися.

Останній показник індексу споживчих цін у січні становив 2,4%, знизившись з 2,7% у грудні, що свідчить про суттєву зміну в економічному ландшафті. Цей дефляційний імпульс викликав сумніви серед інвесторів у цифрові активи щодо основної ціннісної пропозиції Bitcoin. За словами Pompliano, цей момент вимагає чесної переоцінки, а не заперечення.

Випробування Pompliano: відокремлення короткострокового шуму від довгострокових ризиків

Pompliano наголошує, що якщо інвестори не можуть сформулювати переконливу причину тримати Bitcoin крім хеджування від інфляції, їм слід переглянути свою впевненість. Аналітик підкреслює, що фіксована пропозиція Bitcoin у 21 мільйон монет є структурною основою активу — історією дефіциту, яка існує незалежно від макроекономічних циклів.

Однак Pompliano звертає увагу на важливу різницю, яку часто ігнорують: короткострокове зниження інфляції не усуває довгострокових ризиків девальвації валюти. Він описує цю динаміку як ефект «монетарної катапульти» — тимчасове охолодження інфляції може приховувати внутрішні структурні слабкості системи фіатних валют.

Слабкість долара: прихований каталізатор для Bitcoin

Останні рухи індексу долара США виявляють тривожну тенденцію щодо відносної сили зеленого паперу проти основних світових валют. Pompliano стверджує, що ця девальвація є реальною макроекономічною історією, яка стоїть за майбутнім відновленням Bitcoin. Він вважає, що якщо центральні банки реагуватимуть на охолодження інфляції шляхом розширення грошової маси, подальше знецінення долара може знову підвищити привабливість Bitcoin як засобу збереження вартості.

Ця точка зору відрізняється від короткострокового настрою ринку, який став цілком песимістичним. Індекс страху та жадібності у криптовалюті наразі фіксує «Екстремальний страх», що відображає тиск, з яким стикаються інвестори на волатильних ринках. Деякі спостерігачі вважають, що зниження інфляції зменшує нагальність хеджування Bitcoin, тоді як інші наполягають, що девальвація валюти залишається прихованим макроекономічним ризиком.

Реальність ринку та шлях уперед

Недавнє зниження Bitcoin від максимумів відображає загальне перезавантаження оцінки ризикових активів. Зміни в очікуваннях щодо процентних ставок і монетарної політики мають наслідки для розподілу активів у всій індустрії.

Модель Pompliano свідчить, що дефіцитність Bitcoin — його цифрова рідкість у порівнянні з необмежено друкованими фіатними валютами — стає більш актуальною, а не менш, коли змінюються макроекономічні умови. Навігація у змінних монетарних умовах ставить перед інвесторами фундаментальне питання: чи базується цінність Bitcoin лише на циклічних питаннях інфляції, чи його привабливість має глибші структурні підстави щодо самих валютних систем.

Наступний етап розвитку ринку, ймовірно, покаже, чи засвоїли інвестори цю різницю або просто відклали складні питання до наступного кризового циклу.