Чи стане токен AI новим глобальним товаром та валютою?

Джерело: TechFinance

Автор: Фань Веньчжун

23 березня директор Національного бюро статистики Лю Ліехонг на Форумі високого рівня з розвитку Китаю оприлюднив вражаючі дані: середньодобове використання AI Token у Китаї зросло з 1000 мільярдів у початку 2024 року до 100 трильйонів наприкінці 2025 року, а в березні 2026 року перевищило 140 трильйонів, що більш ніж у тисячу разів за два роки. У той же час дані платформи OpenRouter, найбільшого глобального агрегатора API для великих AI моделей, показують, що щотижневе викликування великих моделей у Китаї вже кілька тижнів перевищує США, а три перші місця за обсягом викликів займають саме китайські моделі. Революція індустрії, рухома Token, швидко перебудовує глобальний технологічний ландшафт, бізнес-моделі та навіть національні конкурентні переваги.

На початку 2026 року з’явилися нові галузеві новини з Кремнієвої долини, що привернули увагу світової технологічної спільноти. Внутрішньо OpenAI поступово відмовляється від використання індексу DAU (щоденна активність користувачів), що існував майже 20 років, і замість нього вводить TPD (Token Per Day — кількість токенів, спожитих за день) як основний показник діяльності. Ця зміна не випадкова. Генеральний директор NVIDIA Дженсен Ху в GTC 2026 визначив дата-центр як «Token Factory» і наголосив, що майбутня конкуренція зосереджена на «пропускній здатності токенів на ват». Це не ізольоване явище, а ознака того, що новий парадигмальний економічний режим, де Token є основною мірою та одиницею торгівлі, вже повністю запроваджується.

I. Значення та вимірювання AI Token

1. AI Token — міра цінності епохи розумних технологій

З точки зору комп’ютерної науки, Token — це базова одиниця обробки інформації AI моделлю. Коли вводиться текст, він розбивається на слова або підслова; зображення — на піксельні блоки; аудіо — на часові фрагменти. Ці незмінні елементи називають Token.

У практичному застосуванні вимір Token регулюється певними правилами. Для англійського тексту коротке слово може вважатися одним Token, довше — розбивається на кілька; приблизно 1 Token відповідає 4 англійським символам. Для китайського тексту один ієрогліф зазвичай відповідає 1-2 Token. Від процесу тренування моделі до викликів API — кожна ключова дія AI базується на вимірюванні Token. Споживання Token прямо відображає обсяг роботи моделі та її цінність, відповідно до трудової теорії Маркса.

Важливість Token у тому, що він надає кількісну та порівнювану міру розвитку розумної економіки. У міру розширення застосувань AI від текстових до мультимодальних, від генерації до програмування, відео та наукових досліджень, стратегічне значення Token як «єдиного мірилу» зростає. Це не випадковість, а закономірний результат розвитку галузі: у промислову епоху вимірювали електроенергію у «кіловат-годинах», у епоху Інтернету — дані у «ГБ», а в епоху AI — Token для вимірювання інтелектуальної продуктивності. На економічному та бізнес-рівнях Token став основною одиницею, що підлягає обліку, цінуванню та торгівлі. Він з’єднує енергетичні ресурси, обчислювальні потужності, дані та високорівневі інтелектуальні сервіси, слугує універсальним мірилом для обчислювальної здатності AI, обліку витрат та розрахунків.

Цінність Token охоплює виробництво апаратного забезпечення, інфраструктуру, обчислювальні ресурси, платформний менеджмент і розробку додатків. Вартість складається переважно з електроенергії та амортизації обчислювальних систем — до 80%, що визначає глобальну конкурентоспроможність Token. «Tokens per Watt» — ключовий показник конкурентоспроможності AI-компаній, що означає, хто зможе виробляти більше Token за меншу енергоспоживчу ціну.

Фактори, що впливають на вимірювання AI Token

З ускладненням застосувань вимір Token став багатовимірним і динамічним. Основні підходи:

(1) Двоєдине розділення входу та виходу. Базове вимірювання базується на «вхідних Token» (інформація, яку користувач подає моделі, наприклад, підказки, документи, історія діалогів) і «вихідних Token» (відповіді моделі). У комерційних сценаріях вартість генерації виведених Token у 3-5 разів вища за вхідні через витрати пам’яті та обчислювальних ресурсів. Це відображає різницю між «творчою працею» і «читанням інформації».

(2) Вимірювання контексту та пам’яті. У 2024–2025 роках розмір контекстного вікна великих моделей зріс з 8K до 128K і навіть 1M Token. У 2026 році обробка дуже довгого контексту стала нормою. Однак довгий контекст — це додаткові витрати через складність уваги Transformer, що зростає квадратично або лінійно. Відповідно, введено коефіцієнт «ваги контексту». Навіть при відповіді з 10 Token у сесії з 1M контексту система має повторно сканувати історію, що враховується у «активних» Token, що підвищує точність вимірювання.

(3) Мультимодальні дані та Tokenізація. З розвитком мультимодальних моделей (LMM) зображення, відео та аудіо також піддаються Tokenізації. Зображення розбивається на візуальні патчі, кожен з яких кодується у кілька Token; відео — на тисячі часових Token. Це дозволяє однаково оцінювати різні модальності, наприклад, створення 10-секундного відео коштує стільки ж Token, скільки написання статті на 1000 слів.

(4) Прихована цінність Token. З появою AI Agent (інтелектуальних агентів) модель виконує не лише один раз відповідь, а й складне планування, кодинг, саморефлексію та багатократний пошук. Внутрішні Token, що не показуються користувачу, є основою високоякісних результатів. Нові стандарти починають диференціювати «зовнішні» та «внутрішні» Token, зокрема, за кількістю кроків мислення або глибиною ланцюга. Деякі платформи вже застосовують диференційовану оплату за кількістю логічних кроків, що означає перехід від «рахунку символів» до «рахунку інтелекту».

Тенденції розвитку AI Token

За останні роки спостерігається три ключові тенденції: експоненційне зростання обсягів, максимальне стиснення одиниць та диференціація цінності.

Тенденція 1: Вибухове зростання споживання. За даними, у 2024 році глобальне щоденне споживання Token становило близько 100 мільярдів, а в першому кварталі 2026 — досягло 180 трильйонів, зростання майже у 1800 разів. Це зумовлено зміною застосувань: від низькочастотних чат-ботів до автономних агентів, що виконують складні завдання з розбиттям цілей, викликами, написанням і налагодженням коду, що може призводити до сотень тисяч Token за один цикл. У майбутньому, з появою тілесного AI та робототехніки, щоденне споживання Token може досягти 10^16.

Тенденція 2: Зниження вартості за законом Мура. Завдяки новим архітектурам (наприклад, NVIDIA Blackwell, Rubin), алгоритмічним покращенням (MoE, квантовані моделі, спекулятивне семплювання) та підвищенню ефективності кластерів, вартість генерації одного високоякісного Token у 2026 році знизилася приблизно у 100 разів порівняно з 2023 роком. Це прояв «парадоксу Джевенса»: підвищення ефективності стимулює зростання попиту, а не зменшує споживання ресурсів. У майбутньому, з появою фотонних обчислень і нейроморфних чипів, енергоспоживання на Token може ще знизитися, роблячи «безмежний інтелект» теоретично можливим.

Тенденція 3: Диференціація цінності та спеціалізація. У майбутньому ринок Token матиме чіткий «шаруватий» характер: «стандартні» Token від універсальних моделей будуть дешевими та однорідними, використовуваними для базових запитів і перекладів; «високорівневі» Token, отримані через тонке налаштування, приватні дані та глибоке логічне мислення, будуть коштувати дорожче і бути рідкісними. Це сприятиме створенню «ф’ючерсних ринків» і систем сертифікації якості, де користувачі платитимуть преміальні ціни за високий рівень.

II. Порівняння індустрій AI Token у Китаї та США

1. Обсяги виробництва та споживання: Китай обігнав США

У США основні переваги у галузі AI — у дизайні чипів і моделях. NVIDIA, домінуюча компанія на ринку GPU, зросла з 300 мільярдів доларів у 2022 до понад 4 трильйонів доларів у 2026, що у 14 разів більше. Це зумовлено лідерством у передових технологіях мікросхем. Моделі Claude, GPT і подібні залишаються закритими і коштують понад 5 доларів за мільйон Token, що відображає їхню технологічну перевагу та цінову політику.

Проте, США стикаються з структурними викликами: обмеження електропостачання через мережеві вузькі місця і низька ефективність використання потужностей через технічний шлях «щільних» моделей.

На відміну від США, Китай має переваги у зниженні витрат і відкритій екосистемі. Моделі, як DeepSeek, коштують лише 0.028 долара за мільйон Token — у 180 разів дешевше GPT. Це приваблює світових розробників, і за період з 16 по 22 лютого 2026 року обсяг Token у Китаї на платформі OpenRouter сягнув 5.16 трильйонів, що на 127% більше ніж три тижні тому, тоді як у США — 2.7 трильйона і зменшується. У топ-5 моделей чотири — китайські, з часткою понад 85.7%. У лютому 2026 року китайські моделі вперше обігнали американські за викликами і тримають лідерство, зокрема MiniMax, DeepSeek, Kimi. Частка китайських моделей у глобальному споживанні Token сягала понад 60%.

Зверніть увагу, що перевага Китаю у споживанні Token переважно стосується застосувань у режимі «Inference» (виведення), а не тренування. Для inference потрібна менша потужність однієї карти, і китайські чипи з оптимізацією здатні підтримувати великі обсяги запитів. Тренування ж вимагає кількох високорівневих карт і розподілених архітектур, що поки що стримує повний потенціал.

2. Енергетична та інженерна перевага

Китай має низькі витрати у кількох сферах. Електроенергія — основна складова витрат на Token, що становить понад 30%. Завдяки проекту «Довжина сходу — Західна обчислювальна зона» і єдиній мережі, ціна зеленої електроенергії у західних регіонах може бути до 0.2 юанів/кВт-год (0.028 долара), тоді як у Європі та США — 0.08–0.12 долара. Це суттєво знижує вартість виробництва.

Що стосується чипів, США мають перевагу у високорівневих компонентах через NVIDIA, але це дорожче. Китай використовує менше високорівневих чипів у тренуванні, натомість активно застосовує власні рішення у inference та оптимізує використання ресурсів. Інтеграція моделей, хмарних сервісів і чипів дозволяє максимально підвищити ефективність.

Інженерна ефективність — ключовий фактор. Китайські компанії широко застосовують архітектуру MoE (мішаний експерт), що розбиває модель на кілька експертів і активує лише потрібних. За однакові витрати у 1000 доларів, різні підходи можуть дати у 10 разів більше Token. Це суттєво підвищує продуктивність.

Глобальна конкуренція у AI вже перейшла від «продуктивності моделей» до «ефективності виробництва Token» і «вартості за Token». Китай, завдяки дешевій енергії, масштабному ринку і високій інженерній ефективності, створює «цільову зону» для дешевої та масштабної генерації Token, стаючи світовим «cost hub» і «масовим заводом». США зосереджені на технологічних інноваціях і високорівневій екосистемі. Це боротьба за енергетичні ціни, індустріальну організацію та цифрову екосистему. У майбутньому Китай може перетворити свої енергетичні переваги у глобальну торгову перевагу, створюючи новий товар — AI Token, що стане важливим елементом світової економіки та стратегії.

III. Чи стане AI Token новою глобальною валютою?

Об’єктивні умови та реальні обмеження

Щоб AI Token міг стати глобальною валютою, він має виконувати три основні функції: міру цінності, засіб обміну та збереження цінності. Також потрібна широка прийнятність, стабільність і державна підтримка. За цими критеріями, у найближчому майбутньому AI Token навряд чи зможе стати справжньою валютою.

Головна перешкода — нестабільність цін. За два роки ціна одного Token знизилася більш ніж на 99%. Це робить його неприйнятним для торгівлі, оскільки ризик різких коливань занадто високий. Навіть за стабільності, цінність AI Token буде тісно пов’язана з вартістю обчислювальних ресурсів, які залежать від технологічних нововведень, цін на енергію та геополітичних факторів.

Ще один бар’єр — обмежена прийнятність. Зараз AI Token використовують лише для API-запитів і AI-сервісів, але не для купівлі товарів і послуг. Щоб стати глобальною валютою, потрібно створити мережу торгівлі товарами і послугами, що вимагає значних інвестицій і довгострокового розвитку.

З іншого боку, AI Token має потенціал стати великим товаром, подібним до нафти або золота. Це зумовлено його характеристиками: стандартизація, торгівельна активність, широке застосування. Ціна на Token вже демонструє ринкову динаміку, схожу на товарний ринок. Можливо, з’являться деривативи — ф’ючерси, опціони, що дозволять управляти ризиками.

Крім того, структура попиту і пропозиції схожа на товарний ринок: обмежена виробничими можливостями і високим попитом, що створює циклічні коливання цін. У 2026 році вже спостерігалися періоди зростання цін, що підтверджує цю тенденцію.

Також, з урахуванням зростання AI, Token може стати стратегічним резервом держав. Оскільки AI стає важливим для оборони, фінансів і енергетики, країни можуть почати зберігати Token як частину національних резервів, що може призвести до появи «валюти, прив’язаної до обчислювальної потужності».

2. Стейблкоїни для AI — нове рішення

Оскільки AI Token не може стати повноцінною валютою, зростає інтерес до стабільних криптовалют, що забезпечують стабільність цін. Вони ідеально підходять для економіки AI Agent, де гроші — це не багатство, а інтерфейс і логіка виконання.

Зараз стабільні монети активно використовуються у AI-екосистемах. Наприклад, станом на березень 2026 року, понад 1.63 мільярдів транзакцій у системі x402, обсяг — понад 45 мільйонів доларів, а кількість AI-агентів-продавців і покупців перевищує 43.5 тисячі і 90 тисяч відповідно. USDC домінує у цій системі, з часткою понад 98.6% на EVM-ланцюгах і 99.7% на Solana.

3. Три можливі сценарії розвитку AI Token

(1) Залишатися індикатором цінності без перетворення у самостійну актив. Тоді Token залишиться засобом обчислення вартості AI-сервісів, але не стане інвестиційним активом. Це найконсервативний сценарій.

(2) Стати товаром, як нафта або золото, з ф’ючерсами і деривативами. Зростання обсягів і стандартизація можуть перетворити Token у торгівельний актив із високою волатильністю і фінансовими інструментами.

(3) Стати основою нової валютної системи, прив’язаною до обчислювальної потужності. Це революційний сценарій, де Token стане «золотом» цифрової епохи, а держави випускатимуть цифрові валюти, прив’язані до обсягів Token. Це вимагатиме нових технологій і регуляторних рішень, але може повністю змінити глобальну валютну систему.

IV. Стратегії для держав і бізнесу у епоху AI Token

Держави мають інтегрувати обчислювальні ресурси у стратегічну інфраструктуру, створювати стандарти та регулювати Token-економіку. Необхідно:

• Створити національні мережі обчислювальних ресурсів, враховуючи досвід «Довжини сходу — Західної обчислювальної зони».
• Встановити стандарти вимірювання Token для різних модальностей, забезпечити прозорість і справедливість.
• Розробити правову базу для Token, визначити їхній статус, регулювати трансграничні операції та запобігати фінансовим ризикам.
• Брати участь у міжнародних домовленостях щодо регулювання Token, формувати глобальні стандарти.

Бізнесу потрібно переосмислити Token-стратегію, враховуючи її вплив на конкурентоспроможність:

• Впроваджувати оцінку ефективності Token у процесі вибору технологій.
• Переформатовувати бізнес-моделі та цінову політику, зокрема, застосовувати диференціацію цін за якість.
• Створювати нові стандарти і мотиваційні механізми для залучення талантів, наприклад, видавати Token як частину компенсації.

Для індивідуальних користувачів важливо розвивати Token-освіту, навички співпраці з AI та постійно оновлювати знання. Це дозволить ефективно використовувати нові можливості та зберегти конкурентоспроможність у швидкозростаючій Token-економіці.