CFTC подає в суд на Іллінойс у справі, яка може визначити, як масштабуються ринки прогнозів у США.

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) та уряд США подали позов проти штату Іллінойс.

Цей крок загострює юридичну суперечку, яка може визначити, чи розвиватимуться ринки прогнозів як єдина фінансова система, чи залишатимуться під обмеженнями на рівні штатів.

Позов, поданий 2 квітня, оскаржує дії регуляторів Іллінойсу, які видали приписи про припинення порушень (cease-and-desist) для платформ, зокрема Kalshi, Crypto.com, Robinhood і Polymarket, стверджуючи, що ці пропозиції є незареєстрованими ставками на спорт.

    AD

Орієнтований на Іллінойс «накат» спричиняє федеральну відповідь

Урядові органи штату Іллінойс розглядали контракти на події як продукти для азартних ігор, вимагаючи від операторів отримувати ліцензії штату. Цей крок є частиною ширшого натиску кількох штатів, спрямованого на те, щоб розширити нагляд за ринками прогнозів.

Втім, федеральні регулятори стверджують, що ці контракти чітко підпадають під сферу ринків деривативів.

Федеральні регулятори заявляють про виняткові повноваження

У поданні CFTC стверджує, що контракти на події кваліфікуються як свопи відповідно до Закону про товарні біржі (Commodity Exchange Act), тож підпадають під федеральну юрисдикцію.

Агентство стверджує, що Конгрес надав йому виняткові повноваження щодо таких інструментів, тим самим випереджаючи (preempt) регулювання на рівні штатів.

Позов також посилається на Положення про верховенство права (Supremacy Clause). У ньому зазначено, що дії Іллінойсу перешкоджають федерально врегульованому ринку та створюють ризик підірвати єдиний доступ по всій країні.

Федеральна позиція спирається на попередній поштовх до контролю

Цей крок слідує за попередніми сигналами з боку CFTC, які вказували на її намір відстоювати свої повноваження щодо ринків прогнозів.

У лютому агентство подало amicus brief у справі, що розглядається окремо, стверджуючи, що такі контракти підпадають під федеральне законодавство про товари, а не під статути штатів про азартні ігри.

На той час голова CFTC Майк Селиг (Mike Selig) попереджав про «навалу судових позовів, ініційованих штатами». Він сказав, що комісія захищатиме свою юрисдикцію в суді.

Останнє подання проти Іллінойсу означає ескалацію — від юридичної підтримки до прямого етапу примусового виконання. Воно підкріплює позицію агентства про те, що ринки прогнозів є давньою частиною нагляду за деривативами у США.

Випробування структури ринку, а не лише класифікації

Хоча значна частина дискусії зосереджена на тому, чи схожі ринки прогнозів на азартні ігри або на фінансові продукти, ця справа має ширші наслідки для того, як ці платформи працюють у масштабі.

Якщо регуляторам штатів дозволять встановлювати власні правила, ринки прогнозів можуть зіткнутися з фрагментованим середовищем, де доступ залежатиме від юрисдикції.

Це може обмежити участь, ускладнити комплаєнс і стримувати зростання для платформ, що працюють по всій країні.

Натомість федеральна перемога закріпила б єдину регуляторну рамку. Вона дозволила б контрактам на події функціонувати більше як традиційні ринки деривативів із доступом по всій країні.

Сектор опинився між зростанням і регулюванням

Суперечка виникла на тлі того, що ринки прогнозів продовжують розширюватися, привертаючи увагу як регуляторів, так і інституційних учасників.

Нещодавні дані показують, що торгові обсяги на платформах зросли, що відображає зростаючий попит на контракти, прив’язані до реальних подій. Це зростання також посилило увагу з боку контролюючих органів: регулятори зосереджуються на питаннях, починаючи від цілісності ринку й закінчуючи класифікацією.

Результат цієї справи врешті-решт може визначити, чи перетворяться ринки прогнозів на ключовий елемент фінансової інфраструктури, чи залишаться під тими самими обмеженнями, що й ринки ставок, врегульовані на рівні штатів.

Підсумковий висновок

• Позов CFTC проти Іллінойсу може визначити, чи працюватимуть ринки прогнозів у межах єдиної федеральної рамки, чи стикатимуться з фрагментованими правилами на рівні штатів.
• Результат може визначити, як швидко ці платформи масштабуватимуться як фінансова інфраструктура в США.