Останнім часом багато говорять про те, чи зірветься фондовий ринок, і чесно кажучи, зараз є серйозні дані, які викликають занепокоєння у людей.

Дозвольте мені розібратися, що саме мене турбує в економічній ситуації. По-перше, той звіт про роботу за січень, яким всі раділи? Так, там додалося 130 тисяч робочих місць, але якщо копнути глибше, більшість з них припадає на сфери охорони здоров’я та державного фінансування. Ще важливіше, що Міністерство праці суттєво знизило прогнози на 2025 рік — всього 181 тисяча нових робочих місць за весь рік, тоді як раніше оцінювали 584 тисячі. Порівняно з 2024 роком, коли додалося 1,46 мільйона робочих місць. Це значне уповільнення, і в споживчій економіці, такій як наша, це червоний прапор.

Далі — ситуація з боргами споживачів, яка стає все гіршою. Прострочення платежів досягли десятирічного максимуму — 4,8% від загального боргу. Борг домогосподарств становить 18,8 трильйонів доларів, з яких лише борги за нерухомість — 5,2 трильйони. Що дивно, — погіршення зосереджене в районах з низьким доходом — класична економіка за типом K. Вищі доходи справляються, а звичайні люди борються. А тепер, коли студентські кредити знову почали платити після багаторічної паузи, це ще більше зменшує доступний дохід.

Третє, що мене турбує — заощадження. Люди працюють на знос. Рівень особистих заощаджень у листопаді знизився до 3,5% — це менше ніж 6,5% рік тому. Борги по кредитних картах продовжують зростати. Це ланцюгова реакція, яку ніхто не хоче бачити: якщо у людей немає заощаджень і робота почне зникати, споживчі витрати впадуть, а саме це і живить всю цю економіку.

А тепер цікаво. Всі питають, чи зірветься фондовий ринок, якщо ми потрапимо у справжню рецесію, і відповідь може залежати від дій ФРС. Багато сперечаються, чи занадто активно ФРС втручається у ринки, але розбиратися з цим зараз буде складно. Надто багато роздрібних інвесторів мають свої заощадження у ринку. Сильний спад може спричинити справжню паніку.

Але є потенційний порятунок: ФРС може піти на підтримку. Вони можуть знизити ставки більш агресивно, тримати балансувальний лист роздутий або навіть його розширити. У них є можливості, якщо безробіття зросте і інфляція продовжить знижуватися до цільового рівня 2%. Трамп уже досить голосно висловлював бажання знизити ставки. Якщо ФРС залишиться підтримуючою, як і з 2008 року, історично важко тримати ринки у низині тривалий час.

Отже, чи зірветься фондовий ринок? Можливо, але, ймовірно, більше залежить від політики ФРС, ніж від чогось іншого. Це вже стало своєрідним "путом" для ринку. Не кажу, що це ідеально, але це реальність, у якій ми живемо. Варто уважно стежити за цими цифрами у найближчі місяці.