Останнім часом помітив досить цікаве явище. Ціна акцій Circle цього тижня знову зросла більш ніж на 20%, і логіка за цим досить варта роздумів.

Причиною стала раптова ескалація ситуації на Близькому Сході. Авіаудари Ізраїлю та США по Ірану безпосередньо підняли ціну на нафту, WTI за кілька днів виросла на 7-8 відсотків. Це здається геополітичним інцидентом, але ланцюгова реакція на фінансових ринках насправді дуже глибока.

Аналізатори з японського банку Міцуо зафіксували цю логіку: зростання цін на нафту знову розпалює інфляційний тиск, що безпосередньо знижує очікування ринку щодо зниження ставок Федеральною резервною системою. Іншими словами, високі ціни на нафту означають, що ФРС можливо довше триматиме високі ставки. Це вигідно для таких стабілізованих емісіїв, як Circle. Чому? Тому що доходи Circle здебільшого складаються з відсотків за держоблігаціями США, які є резервом для USDC. Чим вищі ставки, тим більший цей дохід; навпаки, зниження ставок зменшує його.

Міцуо підвищив цільову ціну на Circle з 90 до 100 доларів. На той момент ціна вже сягнула приблизно 101,90 долара. Аналізатори оцінюють, що зменшення очікувань щодо зниження ставок додало приблизно 1% до прогнозів доходів Circle у 2026 і 2027 роках. Що ще важливо, за даними Чиказької товарної біржі, ймовірність сценарію без зниження ставок у 2026 році подвоїлася, що може додатково підтримати оцінку Circle.

Цікаво, що у вихідні дні, коли сталася ескалація на Близькому Сході, криптовалютний ринок зазнав різких коливань. Біткоїн один раз суттєво знизився, ризикова активність на ринку явно знизилася. Але згодом ціна стабілізувалася, за останні 24 години зросла приблизно на 0,01%, і зараз торгується біля 73 000 доларів. Реакція ринку показує, що хоча геополітичні ризики можуть спричинити короткострокову волатильність, довгострокова логіка все ж визначається макроекономічними факторами.

Цей випадок також відображає більш широку картину: розходження політик між Банком Японії та ФРС. Японія тривалий час розглядає можливість зниження ставок, тоді як США через інфляційний тиск може тримати високі ставки довше. Це політичне розходження має глибокий вплив на глобальні активи. Для таких проектів, як Circle, що залежать від ставок, ця ситуація навпаки є вигідною.

Проте Міцуо також наголошує, що вигідність високих ставок — це лише короткострокове явище. Оскільки стабільні монети стають все більш товарними, довгострокове зростання доходів може опинитися під загрозою. Це нагадує нам, що навіть у випадках, коли логіка інвестицій здається чіткою, потрібно бути обережним щодо довгострокових структурних змін.

Насамкінець варто зазначити, що акції Circle минулого четверга після публікації квартального звіту зазнали різкої спекулятивної ралі понад 45%, завершивши понад 80% корекції з минулого року. Це поєднання короткострокового технічного відскоку і довгострокової логіки фундаменту створили цю тижневу тенденцію зростання. Якщо вас цікавить стабільна монета і перехрестя політик ФРС, Circle дійсно варто спостерігати. Зацікавлені можуть подивитися на відповідний ринок активів на Gate.