Я помічаю цікаву тенденцію за останні півроку: коли Біткоїн падає на 25%, ціни на преміальні годинники, такі як Rolex і Patek Philippe, навпаки, зросли на 4%. Після падіння крипторинку більш ніж на 30%, розкішні годинники спокійно йдуть своїм шляхом. Насправді це не зовсім штучний протилежний рух — на ринку відбувається серйозна трансформація.

Звіт Morgan Stanley робить ситуацію більш зрозумілою. Ринок вторинних годинників відновлюється після двох років спаду. Збільшуються запаси, продавці починають більш наполегливо тримати ціни, а виробники з початку 2025 року підвищили роздрібні ціни на 7%. У той же час, очікування щодо спотового ETF на Біткоїн зросли, але через посилення фінансових умов ціни годинників продовжували падати. Тепер же бренди з реальною ціновою силою, такі як Rolex, Patek Philippe і Audemars Piguet, ведуть відновлення.

Я спостерігаю за зміною поведінки інвесторів. Замість швидких криптовалютних ставок зростає попит на фізичні активи, такі як золото і срібло. Золото з початку 2025 року майже на 70% зросло, срібло — близько 150%. Годинники також стали частиною цієї тенденції до фізичних дефіцитних активів. Зі зростанням макроекономічного стресу люди все більше вкладаються у повільні, матеріальні активи замість швидкоплинних фінансових. Збитки в Біткоїні також зменшуються — з 2 мільярдів доларів до 400 мільйонів доларів на день, що свідчить про закінчення примусових продажів. Відношення прибутків до збитків зросло до 1,4, тобто зароблені прибутки починають перевищувати збитки. Ринок змінює баланс.