Останнім часом американський фондовий ринок трохи нервує, три основні індекси закрилися зниженням. S&P 500 знизився на 0.43%, Nasdaq — на 0.92%, а Dow Jones — ще більше, на 1.05%. Здається, інвестори сьогодні різко втратили ризиковий апетит, почався масовий розпродаж.

Я уважно подивився, і за цим падінням насправді стоїть кілька причин. По-перше, знову з’явилися дані про інфляцію, звіт про ціни виробників показує, що у трубопроводах ще є тиск, тому ринок почав переоцінювати очікування політики ФРС. До того ж, доходність державних облігацій зростає, 10-річна дохідність підвищується, що безпосередньо робить облігації більш привабливими порівняно з акціями. Геополітична ситуація також ускладнюється, знову з’явилися побоювання щодо перерв у ланцюгах постачання.

Що стосується секторів, то технологічні акції постраждали найбільше, напівпровідникові та софтверні компанії тягнули Nasdaq вниз. Фінансовий сектор також не залишився осторонь — банки знижуються через згладжування кривої доходності. Навпаки, захисні сектори, такі як комунальні послуги та споживчі товари першої необхідності, демонструють менше падінь — це типова модель ризик-обережності. Обсяг торгівлі перевищив середній за 30 днів, що свідчить про те, що цей розпродаж має під собою переконання, а не є випадковим скиданням цін.

Цікаво, що падіння американських акцій не є ізольованим явищем, у Європі та Азії також відкрилися зниження. Долар США посилився, що додало тиску на транснаціональні компанії, оскільки доходи за кордоном у валюті зменшуються при конвертації назад.

З погляду історії, такі корекції у довгостроковому бичачому ринку цілком нормальні. Середня річна втрата S&P 500 за історію становить близько 14%, і сьогоднішні втрати ще в межах коливань. Індекс страху VIX різко підскочив, що відображає зростання премії за опціонами і очікування волатильності найближчим часом. Більшість аналітиків вважають, що це більше переоцінка, ніж кардинальна зміна тренду.

Досвідчені трейдери зазвичай сприймають такі корекції як здорову поправку, яка може переоцінити вартість і створити можливості для подальших покупок. Головне — подивитися, як поведуть себе наступні економічні дані та звіти компаній, адже саме вони визначать, чи це можливість для входу, чи сигнал тривоги. Загалом, сьогоднішня поведінка американського ринку нагадує нам, що волатильність — це частина інвестування, і довгостроковим інвесторам не варто лякатися одноденних коливань.