Я спостерігав за рухом Intel цього року, і тут насправді з’являється щось цікаве, окрім просто цінового руху акцій. Більшість людей зосереджені на 19% зростанні поки що, але справжня історія — це те, що відбувається під капотом з їхньою технологією чипів.

Вони щойно презентували серію Core Ultra Series 3 на CES з їхнім процесорним вузлом 18A — фактично 2-нм чип, який нібито випереджає конкурента TSMC у 2-нм технології на кілька тижнів або навіть місяців у виробництві. Це велика справа, якщо все так і станеться. Чипи Panther Lake отримують хорошу реакцію в ігрових колах, перевершуючи останні пропозиції AMD. З очікуваним зростанням поставок ПК з AI на 52% цього року, Intel позиціонує себе, щоб захопити частку цього зростання.

Ось де стає цікаво з точки зору прогнозу ціни акцій Intel з точки зору оцінки. Акції вже зросли на 130% за минулий рік, що підняло оцінку до 77 разів від очікуваного прибутку — значно вище за множник Nasdaq у 26 разів. Це дороге місце. Але справа в тому, що їхній прибуток фактично прогнозується прискоритися у 2026 і 2027 роках. Вони прогнозують EPS у $0.34 цього року проти збитку минулого, і траєкторія зростає стрімко з того моменту.

Лише сегмент клієнтських комп’ютерів становить 62% доходу і зріс на 5% у порівнянні з минулим роком до $8.5 мільярдів у минулому кварталі. Якщо Panther Lake набере реальний хід, ця цифра може суттєво зрости. Плюс є і гра з дата-центрами — Intel потенційно вироблятиме кастомні AI-чипи для Microsoft цього року, використовуючи той самий процесорний вузол 18A.

Отже, дискусія щодо прогнозу цін на акції Intel зводиться до того, чи зможе зростання прибутку виправдати преміальну оцінку. Якщо Panther Lake виправдає очікування і вони справді реалізують можливість створення AI-чипів для дата-центрів, можна очікувати, що цей імпульс збережеться. М’ягкість безпеки при такій оцінці досить тонка, але потенціал зростання є.

Особисто я слідкую за стратегією фабричного виробництва та за ініціативою адміністрації Трампа щодо внутрішнього виробництва чипів. Це довгостроковий фактор, який ще не врахований повністю. Короткостроковий каталізатор — чи зможе Panther Lake справді захопити частку ринку ПК у AMD, як показують ранні тести.

Хтось ще слідкує за тим, як це розвиватиметься, чи вважає, що прогноз цін на акції Intel занадто завищений у плані оцінки?