Останнім часом багато говорять про рівні перцентилю імпліцитної волатильності на деяких мегакапітальних акціях, і чесно кажучи, це досить цікава ситуація для трейдерів опціонів. Якщо ви не знайомі з перцентилем IV, то це в основному порівняння того, де зараз знаходиться імпліцитна волатильність акції відносно її історичного діапазону — тобто ви отримуєте показник від 0 до 100, який показує, чи є волатильність дешевою чи дорогою для цієї конкретної назви.

Зараз ми бачимо, що багато акцій досягають високих рівнів перцентилю IV, особливо з початком сезону звітностей. Коли ви запускаєте скринер для пошуку назв з перцентилем IV вище 70% і стабільним обсягом колів, починає з’являтися знайома компанія — Amazon, AMD, Qualcomm, Starbucks, Amgen і кілька інших. Цікаво те, що коли перцентиль IV досягає таких високих значень у кількох акціях одночасно, це зазвичай означає, що ринок закладає в ціну серйозну невизначеність.

Ось де стає тактично. Коли у вас високі показники перцентилю IV, багато трейдерів опціонів починають думати про продаж волатильності замість її купівлі. Класичний хід — запускати iron condors або короткі strangles на ці акції — по суті, роблячи ставку, що ціна залишиться в певному діапазоні, збираючи премію з підвищеної волатильності. Я взяв Amazon як приклад з датою закінчення у травні, і цифри виглядали досить привабливо: продавати 195-ий колл і купувати 225-ий колл, а на стороні пут продавати 165-ий і купувати 135-ий. Зібраний кредит був близько 561 долара, при максимальному ризику близько 2,400 і зоні прибутку між 159 і 200. Це приблизно 23% потенційного прибутку, якщо все складеться.

Але ось у чому справа — просто тому, що перцентиль IV високий, не означає, що потрібно коротити волатильність скрізь. Потрібно перевірити, чи вся ринкова ситуація теж перебуває у стані підвищеної IV. Якщо все вгорі, тоді немає особливого переваги у виборі однієї назви. Але якщо широка ринкова IV спокійна, а у окремих акціях спостерігаються високі перцентилі IV, тоді з’являється можливість.

Ще одна річ — слідкувати за календарем звітностей. Це зазвичай те, що спричиняє сплески перцентилю IV. Акції можуть сильно рухатися після звітів, тому важливо знати ці дати, якщо ви займаєтеся короткими волатильними стратегіями. І, звичайно, пам’ятайте, що опціони можуть втратити цінність до нуля, тому все це — навчальні поради. Зробіть свою домашню роботу і порадьтеся з консультантом, перш ніж вкладати реальні гроші.