#Gate13周年

Чи втратила силу закономірність бичачого ринку за періодом напівзменшення?

У квітні 2024 року Біткоїн завершив четвертий період напівзменшення нагороди за блок. За історичним сценарієм, після цього очікується параболічний бичачий ринок протягом 12-18 місяців. До квітня 2026 року період напівзменшення вже наполовину пройшов, а ціна Біткоїна з моменту напівзменшення зросла всього приблизно на 15%. Це різко контрастує з попередніми періодами, коли після напівзменшення у 2012 році ціна зросла більш ніж на 5000%, а у 2016 році сприяла досягненню історичного максимуму близько 20 000 доларів. Чи справді закономірність бичачого ринку за чотирирічним циклом напівзменшення втрачає свою силу?

🙋Чи вже понад половину пройшов цикл напівзменшення Біткоїна, і наскільки великий розрив у історичних прибутках?

🚩Відповідь дуже проста: розрив надзвичайно великий.

Ми порівнюємо цей цикл напівзменшення з трьома попередніми:

Цикл напівзменшення Ціна на момент напівзменшення Зростання понад половину циклу

2012 рік близько 12 доларів понад 5000%

2016 рік близько 650 доларів понад 300%

2020 рік близько 8 600 доларів понад 200%

2024 рік близько 64 000 доларів приблизно 15%

Загалом, цей цикл демонструє характерні ознаки повільного бичачого тренду, з помірним зростанням і зменшенням волатильності, що різко контрастує з експоненційним сплеском попередніх циклів.

🙋Чому цей цикл відрізняється? — Інституційний вхід змінює базову логіку ринку

Цього разу зростання всього на 15% свідчить про те, що старі наративи, зумовлені напівзменшенням, поступаються місцем інституційним капіталам.

📌ETF на Біткоїн

Після запуску у січні 2024 року американського фізичного ETF на Біткоїн, чистий приплив капіталу сягнув приблизно 56 мільярдів доларів. Однак у 2025–2026 роках потоки коштів зазнали різких коливань — у 2025 році усього за рік ETF зазнав великих виводів капіталу на суму близько 9 мільярдів доларів, хоча нещодавно частково відновився і повернув близько 3 мільярдів доларів, залишаючись у чистому мінусі понад 6 мільярдів. У першому кварталі 2026 року чистий відтік склав близько 500 мільйонів доларів. Ринок не є одностороннім — і настрої інституційних інвесторів коливаються.

📌Інституції продовжують нарощувати позиції

Інша сила, навпаки, збільшує свої активи. Strategy у період з 6 по 12 квітня інвестувала близько 1 мільярда доларів, купуючи 13 927 Біткоїнів за середньою ціною приблизно 71 902 долари. Станом на 13 квітня загальний обсяг їхніх активів склав 780 897 BTC, що становить приблизно 3,7% від циркулюючого пропозиції, із загальними витратами близько 59,02 мільярдів доларів.

📊Можливо, закономірність бичачого ринку — це просто “інший сценарій”

Після напівзменшення циклу Біткоїна, факт, що зростання склав лише 15%, не означає, що бичачий ринок вичерпаний.

На нашу думку, рушійною силою руху Біткоїна тепер є не лише “напівзменшення”, а й “макроекономічна політика + інституційні інвестиції”. Ознакою зрілості активу є саме відхід від простих і жорстких закономірностей. Зменшення волатильності, звуження діапазону зростання, слабкість циклів — це не смерть, а новий початок.

Законодавство бичачого ринку Біткоїна не зникло, воно просто еволюціонувало. І наше розуміння також має йти в ногу з цим. $BTC $ETH $RAVE