Щойно переглянув деякі дані ринку за 2016 рік і знайшов досить цікаву інформацію про те, як рухалася ціна на срібло того року. Це дивно дивитися на товарні ринки у ретроспективі, бо можна побачити всі сили, що тиснули і тягнули ціну в той час.

Отже, ось що сталося з ціною на срібло у 2016 році. Метал почав рік торгуючись нижче $14 за унцію, а на початку весни піднявся вище $18. Це солідний рух за кілька місяців. Більшість учасників ринку вказували на кілька факторів, що сприяли цьому: китайський фондовий ринок став нестабільним, ціна на нафту впала нижче $30 за барель, і загальна невизначеність поширювалася серед акцій. Коли інвестори починають нервувати щодо акцій, вони зазвичай переходять у дорогоцінні метали як захисний актив.

Що справді допомогло ціні на срібло у 2016 році — це позиція Федеральної резервної системи щодо монетарної політики. Після підвищення ставок у грудні 2015 року, центральний банк фактично зробив паузу майже весь рік. Ніхто цього не очікував. Зниження ставок робить утримання дорогоцінних металів більш привабливим, оскільки зменшується альтернатива витратам. Потім у середині року сталася Брекзіт, що додало ще одного рівня невизначеності на валютних ринках. Срібло виглядало як надійне збереження вартості, коли все інше здавалося ризикованим.

Динаміка продовжувала зростати. Ціна на срібло піднялася понад $20 за унцію приблизно наприкінці літа, що є психологічно важливим рівнем, на який звертають увагу багато трейдерів. Деякі аналітики навіть прогнозували $25 або вище до початку 2017 року. Відчувалася бульбашкова енергія на ринку.

Але тут стає цікаво. Цей ралі не тривало довго. Наприкінці 2016 року ціна на срібло знову опустилася нижче $16, закрившись приблизно на рівні $15.88. Тобто, хоча рік у цілому приніс близько 15% зростання, воно було значно нижче тих середньорічних максимумів. Що змінилося? Впевненість у економіці США фактично повернулася. Фондовий ринок відновився після нервів через Брекзіт і почав досягати рекордних максимумів. Інвестори, які перейшли у дорогоцінні метали для безпеки, почали знову повертатися до акцій.

Потім сталася президентська виборча кампанія, і це знову змінило настрої. Після початкового шоку ринки сильно піднялися. Доу Джонс наближався до 20 000. Коли акції так добре ростуть, ціна на срібло зазвичай важко триматися, бо інвестори вже не потребують безпечної гавані.

Також відбувалися деякі технічні процеси. Вищі ціни на срібло на початку року стимулювали вихід металу з вторинної сировини на ринок. Ослаблий промисловий попит у поєднанні з тим, що учасники брали прибутки з успішного ралі, сприяли накопиченню тиску на продаж наприкінці року.

Розглядаючи iShares Silver Trust як проксі для ціни на срібло у 2016 році, 15% прибутку були поважними, але чесно кажучи, досить скромними порівняно з тим, що могло б бути. Метал досягав максимуму $50 за унцію на історичних піках, тому навіть ці прибутки року не наблизилися до відновлення тих втрат.

Що цікаво при вивченні руху ціни на срібло у той період — це те, скільки різних факторів може впливати на товар. Монетарна політика, геополітичні події, настрої на фондовому ринку, промисловий попит, вторинна сировина, технічні рівні. Вони всі мають значення.

Якщо ви слідкували за ціною на срібло у 2016 році і захоплювалися бульбашковою історією навколо $20, можливо, вас розчарувало її зникнення. Але це ринки. Рік все ж приніс позитивні результати, що перевищує багато інших подій 2016 року. Іноді історія полягає не у досягненні нових максимумів, а у просто утриманні позицій у волатильному році.