Щойно я побачив останній аналіз CITIC Securities, у якому згадуються деякі досить цікаві сигнали ринку. Ситуація в Ірані входить у фазу пом’якшення, що дає американському ринку можливість зробити паузу у оцінках, але вся ситуація все ще залишається непередбачуваною. Особливо ризики транспортування у протоці Ормуз, які ще потрібно спостерігати щодо їхнього впливу на глобальні ланцюги постачання.

Ще більш важливим є очікування щодо політики Федеральної резервної системи. Точка зору CITIC Securities є більш м’якою порівняно з ринковим консенсусом: вони прогнозують, що у другій половині року ФРС може знизити ставку на 25 базисних пунктів. Якщо цей очікуваний зниження ставок у США здійсниться, це матиме значний вплив на ринкову емоцію. Однак економіка США залишається досить стійкою, що підтримує рівень реальної доходності американських облігацій, і довгострокові доходності навряд чи знизяться суттєво.

Що стосується показників активів, то очікуване зниження ставок у США може створити можливості для золота, оскільки ринкова реакція на ліквідність завжди привертає увагу. Щодо долара, то він, ймовірно, залишатиметься у слабкому діапазоні, залежно від змін у ринковій емоції. Загалом, історія з зниженням ставок у США ще триває, але фундаментальні чинники мають значення, і потрібно уважно стежити за різними зовнішніми шоками.