Минулого тижня я помітив щось цікаве на ринках свопів — трейдери закладаються на досить м’який сценарій для Федрезерву. Ми говоримо про потенційне зниження ставки на 15 базисних пунктів до грудня, що є помітним зміщенням у очікуваннях.

Ринок свопів відсоткових ставок був досить чутливим до останніх сигналів Федрезерву, і це ціноутворення фактично означає, що трейдери ставлять на те, що монетарна політика може послабитися раніше, ніж раніше передбачалося. Це один із тих моментів, коли видно, що ринок починає закладати інший сценарій зниження ставки Федрезерву, ніж той, що здавався закріпленим кілька тижнів тому.

Цікаво, наскільки швидко змінюється настрої у цих деривативних ринках. За один тиждень у вас є один набір очікувань, а потім ви бачите, як ринок свопів переоцінює графік зниження ставки Федрезерву. Такий м’який поворот у ціноутворенні зазвичай привертає увагу, оскільки він свідчить про те, що інституційні гравці вже готуються до більш легкої політики у майбутньому.

Не кажу, що це точно так і станеться, але коли ви бачите таку впевненість у ціноутворенні свопів ставок, варто звернути увагу. Ринок фактично каже, що існує реальна ймовірність, що ми побачимо зниження ставки Федрезерву до кінця року.