Революція у регулюванні криптовалют! Комісія з цінних паперів і бірж США запускає «Стратегію ACT» для підтримки криптоінновацій

Американський голова SEC Пол Аткінс (Paul Atkins) у річницю вступу на посаду запровадив стратегію «ACT», яка базується на відповідальності, ясності та технічній прозорості, замінивши попередню модель регулювання та правозастосування.

Стратегія ACT переосмислює нормативну структуру

Пол Аткінс (Paul Atkins), який обіймає посаду голови Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) вже рік, офіційно представив стратегічний план під назвою «ACT», що символізує кардинальну зміну ставлення Вашингтона до цифрових активів. Абревіатура ACT означає:

• Відповідальність (Accountability)
• Ясність (Clarity)
• Технічна прозорість (Technology / Transparency)

Ця стратегія ставить за мету зміцнення верховенства права, замінивши модель «законодавчого контролю через правозастосування», яка викликала тривогу в галузі протягом останніх років. У багатьох публічних виступах Аткінс наголошував, що обов’язок SEC — створювати справедливе та прозоре конкурентне середовище, а не стримувати технологічний прогрес через безкінечні судові процеси. За останні 12 місяців SEC значно зменшила кількість випадків необґрунтованих позовів проти стартапів у сфері криптовалют і зосередилася на розробці більш передбачуваних правил.

Згідно з новою політикою, SEC зосередиться на створенні сучасної системи, здатної розрізняти цінні папери та нефінансові активи. Аткінс зазначив, що регулятор має бути відповідальним перед Конгресом і громадськістю, оскільки відсутність чітких стандартів і базування на окремих судових рішеннях серйозно шкодить фінансовій конкурентоспроможності США.

За допомогою стратегії ACT SEC прагне відновити довіру до інноваторів і забезпечити легітимність застосування законів. Такий перехід зосереджує увагу з покарання минулого на керівництво майбутнім. Реформи Аткінса значно збільшили участь консультаційних комітетів галузі, що дозволяє розробникам і юристам на ранніх етапах надавати практичні рекомендації щодо правил. Такий колаборативний стиль регулювання суттєво відрізняється від жорсткої та закритої політики попереднього голови Гері Гензлера (Gary Gensler). Аналітики вважають, що запуск цієї стратегії створює для криптоіндустрії США найстабільніше з 2009 року, коли з’явився Біткоїн ($BTC), сприяючи залученню понад 150 мільярдів доларів інституційних інвестицій і переоцінці довгострокової цінності американського ринку.

Фокус на стабільних монетах і прогнозних ринках, створення передбачуваних регуляторних меж

Навіть демонструючи більш відкритий підхід, SEC залишається пильним щодо галузей із системними ризиками або спекулятивними суперечками, зокрема прогнозних ринків (Prediction Markets), які стануть об’єктом регуляторного перегляду у 2026 році. Зі зростанням обсягів торгів на децентралізованих платформах прогнозів понад 5 мільярдів доларів за рік, SEC почала аналізувати, чи не порушують ці платформи закони про нерегульовані цінні папери або похідні фінансові інструменти.

Під керівництвом Аткінса комісія тісно співпрацює з Комісією з товарних ф’ючерсів (CFTC), щоб визначити правовий статус таких платформ і уникнути регуляційної порожнини, яка може завдати шкоди дрібним інвесторам. Щодо стабільних монет (Stablecoins), позиція SEC зазнала суттєвих змін. Аткінс схильний вважати, що стабільні монети, прив’язані до фіатних валют, слід розглядати як платіжні засоби, що дає емісіяторам необхідний правовий захист.

• Новина: Регулювання більше не розділене! SEC і CFTC спільно запускають проект Crypto, щоб створити класифікацію активів

Поточна регуляторна політика координується з Міністерством фінансів і спрямована на створення суворих стандартів прозорості резервів. SEC вимагає від емітентів щоквартально публікувати аудиторські звіти про активи, щоб кожен токен, що обертається на ринку, був повністю забезпечений реальними активами. Такий підхід балансуює між забезпеченням фінансової стабільності і сприянням платіжним інноваціям, зміцнюючи позицію доларових стабільних монет у цифровій економіці. Механізм перевірки прогнозних ринків демонструє філософію Аткінса щодо «технічної прозорості».

SEC вимагає від операційних команд надавати більш глибокі аудити смарт-контрактів і докази захисту від маніпуляцій. Аткінс вважає, що технології здатні подолати недоліки традиційного законодавства.

Завдяки блокчейн-даним на ланцюзі регулятори можуть точніше відслідковувати внутрішньоланцюгові операції або фальшиві торги (Wash Trading). Такий точний підхід до боротьби з злочинами і захисту легітимних інновацій отримав позитивні відгуки з Кремнієвої долини і Уолл-стріт, а також демонструє, що SEC навчається співіснувати з децентралізованими протоколами.

Внутрішні адміністративні реформи, заміна судових юристів технічними експертами

Крім зовнішніх змін у політиці, внутрішні реформи SEC під керівництвом Аткінса також були радикальними. За рік його перебування він провів кадрові перестановки у ключових департаментах, зокрема у Відділі корпоративних фінансів (Division of Corporation Finance) та Відділі правозастосування (Division of Enforcement). Аткінс залучив багато технічних фахівців із досвідом у блокчейні, замінивши частину юристів із судовим бекґраундом.

Такий кадровий перехід підвищив ефективність розгляду заявок на реєстрацію криптовалют на 40%. Тепер процес узгодження, що раніше займав до двох років, скоротився до 6–9 місяців. Внутрішні зміни у системі оцінки роботи також кардинально змінили культуру SEC.

Раніше результати роботи правоохоронних підрозділів залежали від суми штрафів і кількості судових справ, тепер Аткінс запровадив новий стандарт — «рівень дотримання нормативів». Він заохочує співробітників і компанії до ранніх діалогів і видає «Листи про відсутність дій» (No-Action Letters), щоб вирішувати потенційні правові суперечки без судових процесів. Такий підхід зменшує витрати держави на судові розгляди, економить понад 250 мільйонів доларів і перерозподіляє ресурси на технічний моніторинг і аналітику.

Підвищення адміністративної ефективності є критичним для малих і середніх підприємств, що працюють у США. Високі витрати на юридичне дотримання нормативів стримують інновації. Запроваджена Аткінсом «Програма спрощення регулювання» дозволяє малим командам з капіталом до 10 мільйонів доларів у певних умовах проходити дворічний регуляторний пісочницю. Це перетворює Вашингтон із перешкоди для цифрових активів у їхнього стимулюючого партнера і допомагає утримати багато якісних проектів, що планували переїхати за кордон.

План розширення ринку США у 2026 році: повернення до глобальної арени?

Стратегія ACT не лише змінює внутрішню регуляторну ситуацію у США, а й викликає ланцюгову реакцію у світі. Зі зрозумілою регуляторною траєкторією США європейські, сингапурські та гонконгські фінансові центри коригують свою політику, прагнучи конкурувати з США у глобальній цифровій фінансовій гонці. До 2026 року криптовалютний ринок увійшов у нову фазу, керовану відповідальністю та регулюванням, — з’являються перші продукти токенізації активів (RWA), що базуються на блокчейні.

Зміни в політиці SEC створюють правову основу для цих нових фінансових інструментів, і обсяг токенізованих державних облігацій, нерухомості та корпоративних боргів зріс у три рази за рік. Задоволеність ринкових гравців результатами першого року роботи Аткінса підтверджується даними: частка криптовалютних спотових торгів у США зросла з 18% до 32%, що свідчить про повернення капіталу і довіри до американського правового середовища.

Аткінс у інтерв’ю CNBC зазначив, що США мають використати свої переваги у верховенстві права і глибоких фінансових ринках. Він прогнозує, що протягом наступного року SEC послабить регулювання децентралізованих фінансових протоколів (DeFi) у певних структурах, зробивши код частиною нормативної бази.

Ця трансформація під керівництвом Аткінса фактично переосмислює роль держави у цифрову епоху. Регулятори стають партнерами галузі у її еволюції. Хоча попереду ще багато викликів — визначення прогнозних ринків, регулювання приватних токенів і міжнародна співпраця — Аткінс пропонує логічну і технічно обґрунтовану систему правил.

З наближенням другої половини 2026 року світові інвестори уважно стежать за подальшим розвитком стратегії ACT. Ця масштабна зміна не лише впливає на цінові тренди криптовалют, а й глибоко трансформує фундаментальні механізми глобальної фінансової системи.