Останнім часом на ринку DeFi ситуація явно дивна, і багато роздрібних інвесторів справді виходять з ринку. Вартість газу знизилася, з’явилися рішення другого рівня, але це, здається, лише погіршило ситуацію.

Задумавшись, зрозумів, що низькі транзакційні витрати стали проблемою. Проєкти створювали високий обсяг торгів і низький прибуток, щоб штучно завищити показники активності. В результаті інвестори змушені постійно повторювати складні та нудні взаємодії для отримання мінімального доходу. Високий APY, який пропонують DeFi-коіни, також закінчується тривалим періодом блокування токенів, що фактично прив’язує капітал інвесторів.

Принцип "код — це закон", який обіцяли на початку DeFi, тепер майже втратив сенс. Протоколи часто й довільно змінюються. З точки зору інвесторів, правила постійно змінюються, і обіцянки не виконуються, тому довіри вже немає.

Ризики також дуже високі. Уразливості смарт-контрактів, фішингові атаки, крах проєктів — все це може статися будь-коли, а доходність стейблкоїнів недостатня, щоб компенсувати ці ризики. Водночас великі гравці та ранні інвестори отримують особливі переваги — запуски за графіком і хеджування поза біржами, тоді як звичайні інвестори лише втрачають.

Зрештою, багато хто зрозумів: краще інвестувати у більш стабільні активи, наприклад, у Біткоїн, або зберігати капітал через централізовані біржі. Високоризикове середовище DeFi більше не дає підстав ризикувати та піддаватися експлуатації й невизначеності. Особисто я вважаю, що ці структурні проблеми ринку DeFi цілком логічно призводять до виходу роздрібних інвесторів.