Цього разу знову бачив, як хтось порівнює криву пропозиції стабільних монет із чистим потоком ETF, кажучи «зовнішні гроші заходять, отже, обов’язково зросте». Кажучи просто, кореляція справді не дорівнює причинно-наслідковому зв’язку, збільшення емісії стабільних монет також може бути результатом маркет-мейкінгу, перекладу між біржами або навіть обміну через заставу на ланцюгу, гроші не обов’язково справді потрапляють у спотовий ринок для купівлі. Насправді ETF більше схожий на «законний канал», але відкриття каналу не означає, що кожна операція йде в одному напрямку, там також є хеджування та ребалансування, темп може бути зовсім іншим, ніж у ланцюгу. В будь-якому разі, я зараз більше цікавлюся тим, як капітал переміщується між різними ланцюгами та L2, чи зростає використання децентралізованих додатків, а не просто дивлюся, як обидві лінії зростають одночасно і фантазую про сюжет. До речі, суперечки навколо приватних монет/мішаних монет і межі відповідності досить гострі, я відчуваю, що в короткостроковій перспективі це зробить «зовнішні → ланцюгові» переміщення більш чутливими, і чим більш чутливі, тим легше їх неправильно зрозуміти. Так ось.