Отже, я досить уважно стежу за цінами на мідь останні кілька місяців, і відбувається щось цікаве, про що більшість людей ще не здогадуються. Поки всі зосереджені на золоті та сріблі, мідь тихо робить свій власний хід. Ми бачимо, що ціни тримаються стабільно в районі приблизно $5.85 до $6 за фунт, і фундаментальні чинники, що це рухають, зовсім інші, ніж раніше.

Ось що змінилося: раніше мідь рухалася разом із будівельними циклами та тенденціями ВВП. Повільніше зростання житлового сектору означало нижчі ціни на мідь. Ця кореляція тепер фактично зникла. Що зараз стимулює попит — це щось набагато більш структурне — глобальний поштовх до електрифікації та розвиток інфраструктури штучного інтелекту. Центри обробки даних, що працюють з передовими моделями ШІ, споживають шалені обсяги електроенергії, і вся ця інфраструктура потребує масивних мідних кабелів для передачі, трансформаторів і систем заземлення. Це не циклічний процес. Це багаторічна структурна історія попиту.

Тим часом, з боку пропозиції ситуація ускладнюється. Старі шахти, відсутність нових відкриттів, проблеми з дозволами — дефіцит пропозиції реальний. Ця дисбаланс створює те, що виглядає як справжня можливість для сектору.

Якщо ви дивитеся на провідні акції мідного сектору для позиціонування на цю тенденцію, то Freeport-McMoRan (FCX) — ймовірно, найпряміша гра. Вони повідомили про прибуток на акцію 47 центів у своїх останніх звітах, перевищивши очікування аналітиків у 28 центів. Доходи склали 5.63 мільярда доларів. Це вже не теоретичний попит — це реальні грошові потоки. Freeport — чистий гравець у мідь, тому коли ціни рухаються, їхні маржі значно зростають. Цікаво, що вони також використовують технологію вилуговування на старих запасах відходів. Тобто витягують мідь, яку раніше було неможливо отримати без чекання 15 років на відкриття нової шахти. Це розумна капітальна ефективність.

Ще одна провідна акція у мідному секторі — Southern Copper (SCCO). Вони мають найбільші запаси міді серед будь-якої публічної компанії у світі, що стає важливим із ускладненням процесу отримання дозволів. Їхній проект Тія Марія в Перу фактично вже будується і приблизно на 25% завершений. Поки конкуренти ще борються за дозволи, Southern Copper заливає бетон. Вони також виплачують квартальні дивіденди $1 на акцію, тож ви отримуєте дохід, поки цей проект набирає обертів.

Якщо вибір окремих акцій здається вам ризикованим, є ETF-варіанти. COPX відстежує 48 різних гірничодобувних компаній по всьому світу — дає вам диверсифікацію по канадським, латиноамериканським і австралійським операторам. COPP більш агресивний, зосереджений на великих чистих гравцях, таких як Freeport, якщо ви хочете більш концентрованого потенціалу зростання.

Ралі на мідь відчувається інакше, ніж спекуляції з криптовалютами або страхова купівля золота. Це рух, зумовлений реальною корисністю. Без міді не побудуєш центри обробки даних ШІ, електромобілі або відновлювані мережі. Замінити її ніяк не можна. З тестуванням цін на максимум і з ускладненням пропозиції, цей червоний метал здається знайшов структурний дно. Чи то ви обираєте окремі провідні акції мідного сектору, чи диверсифіковану експозицію, — багаторічна перспектива виглядає досить переконливою для наступної фази циклу товарів.