Останнім часом я спостерігаю за сектором буріння, і там відбуваються цікаві динаміки. Зовні все виглядає неспокійно — перенасичення на ринку нафти та дуже дисципліновані оператори щодо капітальних витрат означають, що попит на нові бурові установки фактично застиг. Але якщо копнути глибше, то видно, що природний газ насправді набирає реальний імпульс. Експорт СПГ зростає, центри обробки даних на базі ШІ потребують енергії, і кілька країн серйозно ставляться до енергетичної безпеки. Ця структурна зміна може мати значення для акцій бурового сектору протягом наступних кількох років.

Що стосується цієї галузі, то її особливість — це волатильність. Особливо компанії з морського буріння — їхні акції досить тісно корелюють з цінами на сиру нафту. І так, це капіталомісткий бізнес із нерівномірними грошовими потоками. Один поганий квартал — і керівництво скорочує бюджети, щоб зберегти готівку. Але з іншого боку? Міжнародні ринки, зокрема Близький Схід і Латинська Америка, демонструють справжню стійкість. Ці проекти працюють за багаторічними контрактами, що дає кращу видимість, ніж циклічний хаос сланцевої галузі в Північній Америці.

Ось що привернуло мою увагу. Зараз галузь займає досить низькі позиції за шкалою Zacks — у нижніх 35% усіх галузей. Оцінки прибутковості на 2026 рік знизилися на 74% у порівнянні з минулим роком, що пояснює песимізм. Але попри це, три компанії, за якими варто стежити, мають хороший потенціал зростання EPS у 2026 році.

Перша — Noble Corporation. У них 41 бурова установка — суміш плавучих і джек-апів — і вони уклали серйозні контракти з ExxonMobil у Гаяні до 2028 року. Сучасний флот, сильний беклог у 7,5 мільярдів доларів, щойно додали 1,3 мільярда доларів у нові роботи. Консенсусна оцінка показує 73% зростання прибутку у 2026 році. Акції зросли на 97% за минулий рік, тож імпульс є.

Далі — Nabors Industries. Вони працюють у понад 20 країнах і не лише керують буровими установками — вони також надають цифрові рішення та автоматизовані технології. Вертикально інтегрована модель означає, що вони самі проектують обладнання. Вони також були стратегічними — придбали Parker Wellbore, продали неосновні активи та рефінансували борги, щоб продовжити терміни погашення. Це той тип управління балансом, який важливий у складний цикл. Оцінка зростання прибутку у 2026 році становить 49%. Акції зросли на 107% за рік.

Третя — Transocean. Вона керує одними з найвищоспеціалізованих плавучих установок у світі — ультра-глибоководними, важкими для роботи в складних умовах. У них 27 мобільних морських бурових установок, і вони отримують вигоду від зростання активності в морі. Ось що цікаво — консенсусна оцінка показує 400% зростання прибутку у 2026 році. Це шалене число, але воно відображає, наскільки низькою була база. Акції зросли на 129% за рік.

За оцінкою, галузь торгується за мультиплікатором EV/EBITDA 13,7, що нижче за 17,9 у S&P 500, але вище за ширший енергетичний сектор. За п’ять років цей показник коливався від 4,16 до 24,81, тож ми знаходимося десь посередині.

Головне питання — чи справді попит на природний газ перетворюється у стабільну активність бурових установок, і чи міжнародне розширення зможе компенсувати обережність у Північній Америці. Якщо ви можете витримати цю волатильність — а ці акції дуже волатильні — є сенс стежити за тим, як це розвиватиметься. Сектор морського буріння пережив усе — від бумів ринку до повних крахів, і ризик вибуху нафтової платформи або операційної аварії завжди залишається частиною рівняння. Але структурний потенціал для газоорієнтованого буріння може зростати.