Щойно ознайомився з результатами Palantir за четвертий квартал, і чесно кажучи, історія зростання стає все цікавішою. Вони щойно опублікували 70% річного зростання доходів — це 10 кварталів поспіль прискорення зростання. Мова йде про компанію, яка зросла з 13% у другому кварталі 2023 року до 70 минулого кварталу. Це не нормально.

Найбільш вражаюче для мене — це те, що відбувається на комерційному боці. Доходи від комерційного сектору США зросли на 137% до 507 мільйонів доларів, а їхня залишкова вартість угод досягла 4,38 мільярда доларів. Їхня чиста збережена виручка склала 139%, що фактично означає, що існуючі клієнти розширюють використання швидше, ніж залучають нових. Вони також додають клієнтів із темпом 34%. Це не просто історія хайпу — організації дійсно подвоюють свої інвестиції у платформу штучного інтелекту.

Доходи від уряду також прискорилися, зросли на 60% до 730 мільйонів доларів. Тобто вони спостерігають сильне впровадження у обох сегментах, що зменшує ризик концентрації.

Глянувши вперед, вони прогнозують дохід за перший квартал у межах 1,532-1,536 мільярда доларів (74% зростання), і річний дохід 2026 року — 7,182-7,198 мільярда доларів (61% зростання). Лише комерційний сектор США очікує зростання щонайменше на 115%. Це амбітні цифри, але з урахуванням їхнього досвіду вони здаються правдоподібними.

Ось у чому справа — при приблизно 59-кратному співвідношенні P/S на майбутнє, ця акція явно не є дешевою. Багато людей, ймовірно, задаються питанням, чи не запізно вже вливатися після понад 30% зростання за минулий рік. Чесно кажучи, я думаю, що це залежить від вашого горизонту часу. Palantir фактично став операційною системою для корпоративного штучного інтелекту. Конкуренція у тому, що вони роблять, мінімальна, і TAM продовжує розширюватися.

Оцінка розтягнута, без сумніву. Але якщо вони зможуть реалізувати ці прогнози зростання і зберегти маржі, вони зможуть з часом вирости у цю цінність. Я не кажу купувати зараз на поточних рівнях, але точно слід стежити за будь-яким суттєвим відкатом. Це один із тих активів, які я був би готовий додати при падінні, бо секулярний тренд надто сильний, щоб ігнорувати.