Щойно я спостерігав за цінами на какао, і зараз відбуваються цікаві перехресні течії. Ціна на какао в Нью-Йорку знизилася вчора, тоді як у Лондоні вона фактично зросла — здається, валютні коливання відіграють тут важливу роль. Ралі долара вплинуло на ціни в Нью-Йорку, тоді як слабкість фунта допомогла Лондону, що є досить класичною історією валют.

Більша картина полягає в тому, що світові запаси какао просто тиснуть на ціни. ICCO підвищила свою оцінку надлишку до 75 000 тонн (перший надлишок за чотири роки), і запаси знаходяться на рівні максимумів за 6,5 місяців. Гана та Кот-д’Івуар обидві знизили ціни для фермерів на 30-35%, оскільки покупці просто не реагують на поточних рівнях. Тим часом попит слабкий — Barry Callebaut повідомила про зниження обсягу продажів какао на 22%, а європейські переробки знизилися на 8,3% у минулому кварталі. Виробники шоколаду зазнають удару, оскільки споживачі більше не готові платити такі ціни за шоколад.

Є підтримка з боку зростання витрат на транспортування через геополітичні події, що обмежує експорт какао, але чесно кажучи, картина попиту та пропозиції виглядає досить медвежою. Західна Африка має сприятливу погоду для середньої врожайності, яка очікується у квітні, і кількість бобів перевищує середні показники на 7%. Ціна на какао вже у спадній тенденції протягом семи тижнів, і здається, що тиск зростатиме, якщо попит не почне відновлюватися.