Щойно я зрозумів щось дивовижне про історію розбиття акцій, що більшість інвесторів, ймовірно, ігнорують. Усі говорять про те, що Nvidia та Broadcom розділять акції у 2024 році, але є одна компанія, яка абсолютно домінує у рекордних книгах і майже більше не згадується.

Подумайте про це — коли компанія постійно розділяє свої акції знову і знову, це зазвичай означає одне: ціна акцій неймовірно зростає. Це не ознака слабкості, навпаки. Ці компанії настільки успішні, що їхні акції постійно підвищуються, змушуючи їх розділяти акції просто для того, щоб зробити їх доступними для звичайних інвесторів.

Ось що привернуло мою увагу. Хоча ми знаємо про легендарних гравців, таких як Coca-Cola з 10 розбиттями, Walmart з 12 і Home Depot з 13, є насправді компанія, яка їх усіх перевершила. Southwest Airlines здійснила 14 розбиттів акцій з моменту виходу на біржу у червні 1971 року. Це найплідніша історія розбиття акцій на Уолл-стріт, і це навіть близько не порівняти.

Що ще більш безумно? Якщо б ви інвестували 1000 доларів у Southwest у січні 1973 року, сьогодні ви б мали майже 337 000 доларів. Це приріст у 337 000% за приблизно 52 роки. Авіаційна індустрія дуже жорстка — багато авіакомпаній збанкрутували — але Southwest знайшла спосіб конкурувати з усіма, від великих перевізників до регіональних низькобюджетних авіаліній. Вони зробили це через операційну досконалість і підтримку літаків у повітрі, а не в простоях.

Їхня хронологія розбиттів досить цікава, якщо заглибитися. Вони пройшли через інтенсивну фазу розбиттів з кінця 1970-х до початку 2000-х років. Почали з розбиття 5 до 4 у березні 1977 року, потім продовжували з розбиттями 3 до 2 протягом 80-х і 90-х років. Останнє було у лютому 2001 — 3 до 2 — і з тих пір їм не потрібно було ще одне. Це тому, що брокери згодом зробили покупку часткових акцій стандартом, і високі ціни на акції перестали бути проблемою.

Що я знаходжу цікавим, так це те, що історія розбиття акцій Southwest фактично відображає щось глибше про компанію. Вони стабільно отримують прибуток протягом десятиліть — 47 років поспіль до 2019 року, поки COVID не порушив ситуацію. Вони також розумно керували своїм балансом. Останній раз, коли я перевіряв, у них було близько 8,25 мільярдів доларів готівки проти 6,7 мільярдів боргу, що є солідним для авіакомпанії.

Настоящий урок тут — це не лише про Southwest. Це про те, щоб розпізнати компанії, які мають такий рівень стабільної досконалості, що веде до повторних розбиттів акцій. Коли ви бачите, що компанія регулярно розділяє акції, це зазвичай сигнал, що керівництво досить впевнене у бізнесі, щоб продовжувати рухатися вперед. Це відрізняється від зворотних розбиттів, які зазвичай означають, що компанія бореться.

Ми вже бачимо це у 2025 році з O'Reilly Automotive, яка робить розбиття 15 до 1, Interactive Brokers, що робить своє перше 4 до 1, і Fastenal, яка проводить дев’яте розбиття. Це не випадкові події — вони трапляються тому, що ці компанії перевищили своїх конкурентів.

Історія розбиття акцій Southwest — це фактично майстер-клас із створення довгострокової цінності. Не яскраво, не модно, просто послідовне виконання протягом десятиліть. Це той тип речей, на які варто звернути увагу, коли думаєш про те, що справді рухає продуктивністю акцій у довгостроковій перспективі.