Економісти Федеральної резервної системи хвалять ринки прогнозів, оскільки штати посилюють контроль

Вінс Діокіно

Четвер, 19 лютого 2026 року о 12:18 за Гринвічем+9 3 хв читання

Федеральні дослідники підтримують ринки прогнозів як інструменти, що мають значення для політики, водночас штатні регулятори посилюють контроль над ними.

У робочому документі дослідники Федеральної резервної системи стверджують, що макроорієнтовані ринки прогнозів можуть надати політикам реальний час, заснований на ринку, показник інфляції та очікувань щодо відсоткових ставок.

Автори виявили, що моделі тісно співпадають і навіть перевищують прогнози традиційних орієнтирів, одночасно забезпечуючи постійне оновлення ймовірнісних розподілів навколо ключових даних та засідань політики.

Їхні висновки свідчать, що ринки прогнозів можуть слугувати «цінним доповненням до існуючих інструментів прогнозування як у дослідженнях, так і в політиці», — написали автори.

Забезпечуючи «прозорі, постійно оновлювані та економічно інтерпретовані міри очікувань» із конкурентоспроможною точністю прогнозів, ринки прогнозів можуть «відкрити нові шляхи» для дослідження передачі монетарної політики, настроїв ринку та макроекономічної невизначеності, зазначили автори.

Дослідження Федрезерву з’являється на тлі посилення контролю штатних регуляторів над ринками прогнозів.

Ізраїльські затримані через підозру у внутрішніх торгах Polymarket на військові таємниці IDF

Контроль і опір

Хоча економісти Федеральної резервної системи описують такі контракти як реальний часовий індикатор інфляції та очікувань щодо ставок, рішення Дев’ятого окружного суду у вівторок відкрили шлях для Невади до цивільного застосування законодавства.

Запит на призупинення дії застосування закону Невади щодо prediction market, регульованого федеральним законом, було відхилено, що дозволяє штату рухатися вперед, тоді як ширша юридична суперечка триває. Це ускладнює і додає ваги постійним дебатам щодо того, чи підпадають ці ринки під федеральне законодавство про товарні біржі або під штатовські режими азартних ігор.

Хоча рішення дозволяє Неваді продовжити справу щодо застосування закону, воно є лише проміжним і не розглядає суті апеляції, повідомив Decrypt джерело, знайоме з цим питанням.

Перегляд Верховним судом, якщо він буде здійснений, відбудеться лише після того, як Дев’яте окружне судове коло вирішить повну апеляцію, а не на цій стадії адміністративної зупинки, повідомили Decrypt.

Ринки прогнозів дозволяють учасникам купувати і продавати контракти, пов’язані з результатом майбутніх подій, ціни яких відображають передбачену ймовірність певного результату. Ці платформи пропонують контракти щодо виборів, економічних даних та рішень центральних банків, позиціонуючи себе як інструменти для агрегування розпорошеної інформації у прогнозах, заснованих на ринку.

Але сектор стикається з наростаючим регуляторним тиском.

Федеральні регулятори раніше оскаржували обсяг деяких контрактів на події, тоді як кілька штатів стверджували, що деякі ринки прогнозів нагадують нелегальні азартні ігри, що спричинило приписи про припинення та суперечки щодо застосування закону, які тепер співіснують із федеральною системою контролю.

Продовження історії  

Верховний апеляційний суд США відхилив спробу Kalshi призупинити застосування закону Невади

Спостерігачі галузі кажуть, що цей документ виявляє напруженість між потенціалом ринків прогнозів і поточним регуляторним невизначеністю.

«Ясність у регулюванні корисна, але впевненість ніколи не є постійною; політичне та юридичне середовище завжди змінюється», — сказав Decrypt Том Чалмерс, генеральний директор протоколу prediction market functionSPACE. «Що важливо для ринків прогнозів як інструментів прогнозування, — це чи можуть учасники працювати з достатньою стабільністю, щоб забезпечити глибоку, постійну ліквідність.»

Використання для азартних ігор — лише один із багатьох випадків застосування, зазначив Чалмерс.

«Ці ринки функціонують як реальні часи індикаторів інфляції або очікувань щодо ставок лише тоді, коли широкий коло обізнаних учасників може брати участь без страху раптового припинення або юрисдикційних конфліктів», — сказав він.

Політичний спротив уже зірвав ринки прогнозів раніше, наприклад, скасований проект DARPA 2003 року, хоча більш структуровані регуляторні рамки згодом дозволили працювати відповідним, політично орієнтованим версіям, пояснив Чалмерс.

Якщо ринки прогнозів збережуть точність передбачень, — стверджує Чалмерс, — вони можуть запропонувати центральним банкам реальний часовий показник інфляції та очікувань щодо ставок.

Таке застосування «може розширитися до ринків рішень, як ті, що описані у концепції Futarchy, де політики можуть звертатися до ринку, щоб визначити вплив рішень», — сказав він, посилаючись на дослідження Віталіка Бутеріна 2014 року про модель управління, яка використовує ринки прогнозів для прогнозування результатів політичних рішень перед їх впровадженням.

Чалмерс зазначив, що «існує можливість» для ринків прогнозів стати «ще кращими інструментами прогнозування», зокрема через розробку математичних стандартів, спрямованих на відображення повних ймовірнісних розподілів, таких як дисперсія та асиметрія, що можуть надати «життєво важливі сигнали» для політиків.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації