Останнім часом я постійно думаю, чому цей раунд краху криптовалютного ринку настільки сильний, на поверхні здається, що причина — тиск купівлі-продажу, але глибокі політико-економічні фактори є справжніми вбивцями. Я проаналізував ситуацію і виявив щонайменше п’ять ключових факторів, що одночасно впливають.

Спершу про торговельну війну. Політика тарифів, яку запровадив Трамп після приходу до влади, безпосередньо вплинула на світові ринки, підвищення тарифів США на інші країни спричинило зростання інфляції в цих країнах, витрати на життя стрімко зросли. Цей макроекономічний тиск безпосередньо передався на ринок криптовалют, трейдери опинилися у стані паніки, будь-який рух викликав продажі, і криптоактиви падали до фіатних грошей. Останнім часом напруженість у відносинах між США та Європою зросла, ця історія з Гренландією викликала багато шуму, хоча на поверхні ситуація дещо заспокоїлася, але тінь потенційного конфлікту все ще нависає над ринком.

Ще один фактор — проблема з ліквідністю. 10 жовтня стався крах, коли Біткоїн впав з 120 000 до 80 000 доларів, зараз стабілізувався біля 78 000. Але справжньою проблемою є те, що багато альткоїнів опустилися до історичних мінімумів, і з високих рівнів вони так і не відскочили. Я бачив, що засновник MicroStrategy вже припинив купувати Біткоїн, раніше він був важливим рушієм зростання до 120 000. Зараз ліквідність на ринку вкрай низька, KDA оголосила про банкрутство і вихід з ринку, і, ймовірно, ще багато проектів підуть за нею. Більшість проектів у екосистемі Ethereum також досягли нових мінімумів, а проекти на мережі Біткоїн майже зникли. Весь ринок тепер залежить від тих кількох альткоїнів, що ще мають якусь ліквідність, але нових проектів не заходить.

Безпека платформ також підсилює паніку. У першому кварталі цього року один із провідних бірж був зламаний хакерами, хоча згодом великий обмін вийшов на допомогу, ця подія налякала всіх. Коли Біткоїн досяг 123 000 і раптово впав, ринок просто не міг знайти покупців, і ніхто не наважувався купувати на падінні.

43 дні закриття уряду США — це справжня остання соломинка, що зламала спину верблюду. Федеральні службовці без зарплати, звичайні люди продають криптовалюти, щоб вижити, навіть золото продають. Зараз ходять чутки про можливе повторне закриття, і якщо це станеться, Біткоїн може повернутися до 70–90 тисяч доларів, і багато проектів оголосять про банкрутство, ще більше валют зняти з торгівлі.

Ще один фактор, який легко ігнорується — золото. Хоча Біткоїн позиціонується як цифрове золото, справжнє золото за останні два роки стрімко зросло, ціна вже досягла 5110 доларів за унцію. Іронія в тому, що зростання ціни на золото фактично висмоктує ліквідність з крипторинку, зараз існує зворотній зв’язок: коли ціна на золото зростає, Біткоїн падає, і навпаки. Нестабільність у Близькому Сході тримає ціни на золото на високому рівні — Іран, Ізраїль і США мають потенційний конфлікт із ядерними реакторами, і якщо почнеться війна, ціна на золото може підскочити до 6000 доларів за унцію.

Чесно кажучи, цей крах крипторинку спричинений не одним фактором, а сукупністю макроекономічних, політичних, ринкових і геополітичних тисків. Настрій на ринку вже дуже песимістичний, і відскок залежить від того, чи зможуть ці зовнішні чинники послабшати. На короткострокову перспективу я не дуже оптимістичний, можливо, доведеться ще тривалий час терпіти тиск.