Đánh giá tài sản năm 2025: Tại sao Bitcoin tạm thời không đạt hiệu suất tốt như vàng và cổ phiếu — Một so sánh toàn diện và phân tích sâu sắc

Cảnh quan tài sản 2025: Ai là người chiến thắng?

Trong đánh giá thị trường tài chính toàn cầu năm 2025, các loại tài sản khác nhau cho thấy sự phân hóa đáng kể. Vàng, như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đã hoạt động mạnh mẽ, đạt mức cao nhất mọi thời đại. Mặc dù Bitcoin đã vượt qua mức cao trước đó trong năm, nhưng tỷ lệ hoàn vốn tổng thể của nó rõ ràng yếu hơn so với vàng, trong khi thị trường chứng khoán duy trì tăng trưởng ổn định dưới sự gia tăng khẩu vị rủi ro.

Vàng: Nhu cầu trú ẩn an toàn đẩy giá lên cao

Hiệu suất của giá vàng rất ấn tượng vào năm 2025. Theo nhiều dữ liệu thị trường, vàng đã tăng khoảng +60% đến 70% trong suốt năm, đạt mức cao kỷ lục. Các yếu tố thúc đẩy chính bao gồm:

• Ngân hàng trung ương tiếp tục tăng cường nắm giữ vàng vật chất như dự trữ ngoại hối và tài sản trú ẩn an toàn.
• Rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn vĩ mô đã làm tăng nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn;
• Trước bối cảnh lãi suất thấp và đồng đô la suy yếu, vàng đã trở nên phổ biến hơn như một hàng rào chống lạm phát.

Do đó, do nhu cầu phòng ngừa cấu trúc, vàng đã trở thành một trong những tài sản mạnh mẽ nhất vào năm 2025.

Thị trường chứng khoán hoạt động ổn định nhưng không nổi bật.

Vào năm 2025, các thị trường chứng khoán toàn cầu lớn (như S&P 500 và Nasdaq) dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng trưởng tổng thể, nhưng mức tăng sẽ thấp hơn so với vàng. Theo dữ liệu, S&P 500 được dự đoán sẽ tăng khoảng +15% đến +20% trong năm. Thị trường chứng khoán tiếp tục được hỗ trợ bởi lợi nhuận doanh nghiệp ổn định, sự phát triển trong lĩnh vực công nghệ và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ. Mặc dù có sự biến động đáng kể trong các tài sản rủi ro, nhưng hướng đi tổng thể vẫn tích cực.

Các xu hướng và đặc điểm của Bitcoin trong tài sản rủi ro

Bitcoin cũng đang thu hút sự chú ý trên thị trường năm 2025. Trong suốt năm, giá đã từng vượt qua một điểm cao, thậm chí vượt quá 120.000 USD. Tuy nhiên, từ góc độ hiệu suất hàng năm, Bitcoin không chỉ không vượt trội hơn vàng một cách ổn định mà còn có biên lợi nhuận tương đối hạn chế, thậm chí trải qua những đợt điều chỉnh ở một số giai đoạn. Nhiều dữ liệu thị trường cho thấy tổng lợi suất hàng năm của Bitcoin thấp hơn vàng, trong khi cho thấy sự tương quan cao hơn với thị trường chứng khoán.

Tại sao Bitcoin lại hoạt động kém hơn mong đợi?

Một số yếu tố chính đáng lưu ý:

Từ góc độ của các nhà đầu tư ưa tránh rủi ro, trọng tâm chuyển hướng sang vàng: trong những thời điểm có nhiều sự kiện rủi ro toàn cầu, các nhà đầu tư ưa thích vàng vật chất hơn là tài sản kỹ thuật số.

Các đặc điểm của Bitcoin như một tài sản rủi ro liên quan đến thị trường chứng khoán đã được củng cố: các chính sách và cơ chế ETF đã tăng cường sự tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán, khiến nó giống như một tài sản rủi ro cao hơn là một nơi trú ẩn an toàn truyền thống.

Biến động dòng tiền quỹ ngắn hạn: Dòng tiền quỹ ETF Bitcoin khá biến động, phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro.

Do đó, Bitcoin đã không thể liên tục vượt trội hơn vàng, một phần do những thay đổi trong cách định vị thị trường và sở thích rủi ro.

Nhà đầu tư nhìn nhận "vàng kỹ thuật số" như thế nào?

Bitcoin vẫn giữ giá trị kỹ thuật, thuộc tính phi tập trung và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai về lâu dài, nhưng dữ liệu từ năm 2025 cho thấy nó chưa thay thế được vàng trong môi trường ưa thích rủi ro thấp. Các nhà đầu tư nên trong phân bổ tài sản:

• Xem Bitcoin như một tài sản tăng trưởng (rủi ro cao)
• Vàng được định vị như một tài sản hedging ổn định.
• Thị trường chứng khoán là một tài sản trung lập rủi ro.

Một sự kết hợp của các cấu hình thay vì một cược đơn lẻ thì hữu ích hơn trong việc cân bằng rủi ro và lợi nhuận.

Tóm tắt: Tầm quan trọng của việc phân bổ tài sản hợp tác

Đánh giá tài sản vào năm 2025 nhắc nhở chúng ta:

• Các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống (vàng) vẫn không thể bị bỏ qua;
• Tài sản rủi ro (Bitcoin) có tiềm năng tăng trưởng, nhưng vị thế của chúng giống như tài sản có độ biến động cao;
• Một sự tăng trưởng ổn định trên thị trường chứng khoán là nền tảng cho đầu tư dài hạn.

Do đó, đối với các nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức, phân bổ tài sản nên được điều chỉnh một cách linh hoạt dựa trên sở thích rủi ro và chu kỳ thị trường, chứ không phải là một cược vào một tài sản duy nhất.