Phương Pháp Phân Tích Dữ Liệu On-Chain: Địa Chỉ Hoạt Động, Khối Lượng Giao Dịch, Phân Bổ Cá Mập và Xu Hướng Phí Giao Dịch

Phân tích địa chỉ hoạt động và chỉ số tham gia mạng lưới

Địa chỉ hoạt động là số lượng địa chỉ ví duy nhất thực hiện giao dịch trong một thời gian nhất định, phản ánh mức độ thực sự của hoạt động mạng lưới blockchain và mức độ gắn kết của người dùng. Chỉ số này đo lường sự vận động thực tế của mạng lưới dựa trên địa chỉ riêng biệt thay vì tổng số giao dịch, mang lại đánh giá chính xác hơn về sự tham gia của người dùng.

Giá trị của địa chỉ hoạt động thể hiện ở việc phản ánh xu hướng tiếp nhận mạng lưới. Số lượng địa chỉ hoạt động tăng cao thường cho thấy hệ sinh thái vận hành mạnh mẽ, thể hiện sự tham gia thực tế của người dùng qua ví, sàn giao dịch và ứng dụng phi tập trung. Ngược lại, việc giảm số lượng địa chỉ hoạt động thường là dấu hiệu cho sự suy giảm gắn kết người dùng và có thể dẫn tới thay đổi tiêu cực trong mô hình sử dụng mạng lưới.

Cần phân biệt rõ địa chỉ hoạt động với người dùng hoạt động, vì một cá nhân có thể kiểm soát nhiều địa chỉ cùng lúc và một số dự án có thể tạo giao dịch giả nhằm đẩy cao chỉ số hoạt động. Nhận diện này rất quan trọng khi đánh giá mức độ tiếp nhận blockchain. Theo nghiên cứu phân tích on-chain, địa chỉ hoạt động nên được đánh giá song song với các chỉ số bổ trợ như Tổng giá trị khóa (TVL), phí giao dịch, tỷ lệ Giá trị mạng lưới trên giao dịch và các chỉ số thanh khoản để xây dựng góc nhìn tổng thể về sức khỏe blockchain.

Chỉ số này đặc biệt hữu dụng khi xác định thay đổi cấu trúc thị trường và mở rộng hiệu ứng mạng. Việc đo địa chỉ hoạt động hàng ngày cho thấy số lượng người dùng thực sự tương tác với hạ tầng blockchain, cung cấp tín hiệu rõ nét hơn về mức độ sử dụng thực tế so với các kịch bản kiểm tra áp lực. Vision (VSN) cùng các token Web3 tương tự sử dụng theo dõi địa chỉ hoạt động nhằm đánh giá mức độ gắn kết cộng đồng và tiến trình phát triển hệ sinh thái.

Phân tích khối lượng giao dịch, dòng giá trị và xu hướng phí trên các chuỗi

Năm 2025, phân tích đa chuỗi cho thấy sự thay đổi lớn trong mô hình giao dịch blockchain và động lực phí. Bitcoin duy trì vị trí dẫn đầu với 59,1% thị phần, trong khi Solana vượt lên trở thành nền tảng giao dịch DEX chủ lực với 39,6% thị phần trong Quý 1 năm 2025. Bức tranh giao dịch giữa các chuỗi lớn thể hiện sự khác biệt rõ rệt:

Stablecoin thúc đẩy mở rộng khối lượng giao dịch đa chuỗi, trong khi khối lượng giao dịch bất hợp pháp giảm xuống còn khoảng 45 tỷ USD trong năm 2024, chỉ chiếm 0,4% tổng hoạt động. Điều này phản ánh tính hợp pháp của blockchain được nâng cao và sự tham gia của các tổ chức tài chính chính thống.

Việc chuẩn hóa phí giữa các chuỗi cho thấy Solana có lợi thế cạnh tranh với mức phí $0,02/giao dịch, nhanh hơn Ethereum khoảng 80 lần. Tuy nhiên, các giải pháp Layer-2 của Ethereum đã thu hẹp đáng kể khoảng cách chi phí. Giao thức đa chuỗi của VSN duy trì mức phí rất thấp ở 0,05%, tích hợp cơ chế chia sẻ phí cho staker thông qua kiến trúc dựa trên ý định.

Phân tích dòng giá trị cho thấy công nghệ blockchain ngày càng hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả hơn, với các giải pháp DeFi ngày càng được chú trọng. Phí L1 sụt giảm mạnh, chuyển phần lớn gánh nặng gas sang các mạng Layer-2. Phí on-chain dự kiến đạt khoảng 19,8 tỷ USD trong năm 2025, cho thấy hệ sinh thái blockchain ngày càng trưởng thành và phân bổ vốn hiệu quả giữa các mạng cạnh tranh.

Theo dõi phân bổ cá mập và hành vi holder lớn

Phân tích hành vi cá mập cần các công cụ phân tích on-chain chuyên sâu để nhận diện chuyển động của các holder lớn và ảnh hưởng của họ đến thị trường. Dữ liệu Quý 3 năm 2025 cho thấy cá mập Bitcoin tích lũy ở mức tương đương năm 2021, 100 địa chỉ lớn nhất nắm giữ 28% tổng nguồn cung. Mô hình tập trung này cho thấy holder tổ chức và cá nhân lớn chiến lược vào vị thế khi thị trường điều chỉnh giá, đặc biệt ở vùng $112.000-$115.000, nơi đã tích lũy khoảng 7.000 BTC kể từ tháng 6.

Nền tảng AI như Nansen tự động nhận diện và phân loại ví cá mập, gắn nhãn với các sàn giao dịch, quỹ hoặc holder cá nhân thông qua gắn nhãn ví và truy vết giao dịch. Các công cụ này phát hiện địa chỉ cá mập nhờ nhận diện vị thế lớn hoặc khối lượng giao dịch vượt trội. Các dự án có tỷ lệ tập trung cá mập thấp thường có biến động giá ổn định hơn 35% so với các dự án tập trung cao, cho thấy sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ đóng vai trò quan trọng tăng sức bền thị trường. Theo dõi thành phần danh mục cá mập trong thời gian dài giúp xác định liệu các holder lớn chuyển đổi giữa giai đoạn tích lũy và phân phối, mang lại tín hiệu dự báo tâm lý thị trường mà biểu đồ giá không thể hiện được.

Ứng dụng công cụ dữ liệu on-chain để nhận diện cơ hội và rủi ro thị trường

Các công cụ dữ liệu on-chain đã trở thành nền tảng cho các trader và nhà đầu tư crypto khi muốn kiểm soát biến động thị trường và nhận diện cơ hội đầu tư sinh lời. Nền tảng như Santiment, Dune Analytics và Messari cung cấp dữ liệu mạng lưới blockchain theo thời gian thực, hé lộ các xu hướng mà biểu đồ giá truyền thống không thể phản ánh.

Các công cụ này theo dõi các chỉ số quan trọng như hoạt động ví, khối lượng giao dịch, tương tác hợp đồng thông minh trên nhiều blockchain. CryptoQuant và Glassnode mở rộng phạm vi sang Base, Solana và zkSync, cho phép phân tích đa chuỗi toàn diện. Ví dụ, giám sát dòng tiền vào/ra khỏi sàn giao dịch có thể báo hiệu biến động giá tiềm năng trước khi diễn ra. Khi địa chỉ cá mập tích lũy token trong giai đoạn khối lượng thấp, thường báo hiệu trước các đợt tăng giá mạnh.

Nhận diện rủi ro qua dữ liệu on-chain cũng rất quan trọng. Các vùng tỷ lệ tài trợ cực đoan, vùng thanh lý, mô hình phân bổ holder giúp trader tránh vào vị thế ở mức giá không bền vững. Phân tích tâm lý của Santiment kết hợp với chỉ số mạng lưới cho phép nhà đầu tư xác thực hoạt động cá mập có đồng thuận với tâm lý thị trường tích cực hay không, từ đó giảm nguy cơ nhận diện sai tín hiệu.

Tích hợp cảnh báo thời gian thực và tín hiệu dự báo trên các nền tảng này giúp trader thực thi chiến lược tối ưu về thời điểm. Phân tích giao dịch thực tế trên blockchain thay vì chỉ dựa vào diễn biến giá giúp người tham gia thị trường sở hữu thông tin khách quan, chuyển hóa dữ liệu thô thành quyết định đầu tư có giá trị.