Tại sao Token MON của Monad lại hoạt động kém trong lần ra mắt? Phân tích Độ sâu và Tiềm năng Tương lai

Nền tảng phát hành Token MON và ra mắt Mainnet

Monad là một dự án blockchain Layer-1 hiệu suất cao, với mục tiêu cốt lõi là xây dựng một nền tảng tương thích với EVM (Ethereum Virtual Machine) trong khi có thông lượng và hiệu quả cao hơn. Vào ngày 24 tháng 11 năm 2025, mạng chính của Monad đã chính thức ra mắt, đi kèm với sự lưu hành đầu tiên của TOKEN MON. Theo các thông báo chính thức, tổng nguồn cung của MON là 100 tỷ, và tại thời điểm ra mắt mạng chính, chỉ khoảng 10.8% (khoảng 10.83 B) được mở khóa. Trong số đó, 7.5% đã được bán thông qua các đợt chào bán công khai, và 3.3% được phân phối dưới dạng airdrop cho những người ủng hộ sớm.

Cơ chế phát hành công khai và phản ứng của thị trường

Việc bán công khai MON đang diễn ra trên nền tảng Bán Token của Coinbase. Theo các báo cáo chính thức từ Monad và truyền thông, phương thức phát hành này nhằm mục đích "phân phối rộng rãi" thay vì tập trung vào tay những người nắm giữ lớn. Đồng sáng lập Keone Hon cho biết họ đã chọn Coinbase chính vì cơ chế dân chủ và minh bạch của nó, hy vọng rằng người dùng bình thường cũng có thể tham gia. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường không đáp ứng được kỳ vọng. Tốc độ bán công khai đã chậm lại, và một số quan sát viên cho rằng điều này phản ánh rằng sự nhiệt tình của một số nhà đầu tư đối với MON không cao như tưởng tượng.

Phân tích dữ liệu giao dịch ngày đầu tiên: Giá cả và Khối lượng giao dịch

Khi MON chính thức giao dịch, hiệu suất của nó có vẻ tương đối bảo thủ. Theo dữ liệu, giá của MON trong giao dịch ban đầu khoảng 0,02417 USD, thấp hơn giá chào bán công khai là 0,025 USD. Điều này có nghĩa là những người mua sớm có thể phải đối mặt với khoản lỗ nổi tức thì. Thêm vào đó, trong 100 phút giao dịch đầu tiên, khối lượng giao dịch chỉ khoảng 50 triệu USD, điều này không cao đối với một dự án Layer-1 mới nổi, phản ánh hoạt động thị trường thấp. Dựa trên tính toán về lưu thông, vốn hóa thị trường mở của MON khoảng 262 triệu USD. Tất cả những dữ liệu này cho thấy việc phát hành token này phải đối mặt với áp lực ở cấp độ thị trường.

Cấu trúc phân bổ Token: Đội ngũ vs Cộng đồng vs Hệ sinh thái

Kinh tế token là một trong những lý do quan trọng khiến hiệu suất ngày đầu tiên của MON bị chỉ trích. Cụ thể, cấu trúc cung cấp của MON như sau: 27% được phân bổ cho đội ngũ, 19.7% cho các nhà đầu tư sớm, 4% được lưu trữ trong kho quỹ phòng thí nghiệm, và 38.5% được sử dụng cho phát triển sinh thái. Tỷ lệ nắm giữ của đội ngũ cao tới 27%, điều này đã gây ra sự nghi ngờ từ cộng đồng và các nhà phân tích. Một số người lo ngại rằng phương pháp phân phối như vậy có thể dẫn đến áp lực bán tiềm năng và làm hại giá trị lâu dài. Ngoài ra, mặc dù phần sinh thái chiếm tỷ lệ lớn, nhưng các token thực sự được phát hành và tham gia vào các hoạt động sinh thái sẽ cần thời gian và hỗ trợ từ cơ chế.

Tại sao đội ngũ Monad kiên quyết với chiến lược hiện tại?

Để đáp lại sự hoài nghi của thị trường, người đồng sáng lập Monad, Keone Hon, đã phát biểu: “Chúng tôi thiết kế cơ chế phát hành để cho phép nhiều người tham gia hơn, thay vì tập trung các Token trong tay một vài người nắm giữ lớn.” Hơn nữa, họ có kế hoạch tái giới thiệu các Token không bán được vào phát triển hệ sinh thái, để tài trợ cho các nhà phát triển, thiết lập quan hệ đối tác và thúc đẩy sự phát triển lâu dài của dự án. Chiến lược này cho thấy Monad có xu hướng xây dựng hệ sinh thái lâu dài hơn là đầu cơ ngắn hạn. Nếu họ có thể thực hiện những lời hứa của mình, định hướng này có thể giúp họ thiết lập một nền tảng vững chắc hơn.

Rủi ro và Cơ hội Tiềm năng

Về rủi ro, hiệu suất yếu của đợt phát hành đầu tiên của MON có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường; một tỷ lệ lớn đồng coin do đội ngũ nắm giữ cũng có thể gây áp lực bán. Nếu các đợt mở khóa trong tương lai được phát hành quá nhanh, thị trường có thể dao động nhiều hơn. Thêm vào đó, có tranh cãi về việc liệu mô hình "phát hành rộng rãi" của nó có thực sự công bằng hay không.

Về cơ hội, nếu Monad có thể tích cực xây dựng hệ sinh thái của mình và thu hút các nhà phát triển thông qua các token chưa bán, nó vẫn có tiềm năng để hiện thực hóa tầm nhìn của mình về việc trở thành một "Layer-1 tương thích EVM hiệu suất cao". Việc triển khai hệ sinh thái thành công, sự phát triển của dự án và sự tham gia của cộng đồng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy giá trị tương lai của token. Ngoài ra, chiến lược phân bổ tương đối bảo thủ và dài hạn của họ cũng có thể giành được sự ủng hộ của một số nhà đầu tư dài hạn.

Nhà đầu tư nên suy nghĩ như thế nào về tương lai của MON?

Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia vào MON, nên duy trì thái độ thận trọng. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến những điểm sau:

• Nhịp độ phát hành mở khóa và tỷ lệ mở khóa của MON
• Thay đổi khối lượng giao dịch và tính thanh khoản trên sàn
• Trạng thái ra mắt dự án hệ sinh thái Monad (DeFi, ứng dụng, v.v.)
• Hành vi bán hàng của đội ngũ và các nhà đầu tư

Từ góc độ dài hạn, nếu sự phát triển hệ sinh thái của Monad diễn ra suôn sẻ và nó thực sự có thể thu hút các nhà phát triển và ứng dụng, MON có tiềm năng trở thành một mạng Layer-1 hứa hẹn. Tuy nhiên, tất cả những điều này vẫn cần thời gian để được xác thực.