Gate Research: Kỳ hạn hợp đồng quyền chọn đạt kỷ lục mới, biến động thị trường trong ngắn hạn có khả năng tăng mạnh

Diễn biến thị trường quyền chọn

Dữ liệu mới nhất cho thấy biến động hàm ý (implied volatility - IV) của BTC đã giảm xuống mức 43%, trong khi IV của ETH giảm còn 67%, cả hai đều tiếp tục xu hướng giảm so với tuần trước. Dựa trên cấu trúc kỳ hạn biến động hiện tại cùng tâm lý thị trường, xu hướng giảm IV vẫn còn dư địa kéo dài thêm.

Xét về skew, skew 25-delta của BTC trên các kỳ hạn đã dịch chuyển lên trên và thu hẹp lại, hiện tập trung quanh mức −4 vol. Chênh lệch IV giữa quyền chọn bán và mua tiếp tục thu hẹp, với sự phục hồi rõ nhất ở các kỳ hạn ngắn như 7 ngày, nơi mức phục hồi vượt trội so với các kỳ hạn trung và dài hạn. Điều này phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá ngắn hạn đã giảm nhiệt đáng kể.

Đối với ETH, skew lại phân kỳ theo hướng tăng: các kỳ hạn ngắn hội tụ và nhích lên, trong khi skew dài hạn giữ ổn định trong khoảng −1 đến −2 vol với biến động rất nhỏ, cho thấy kỳ vọng rủi ro giảm giá trung đến dài hạn vẫn giữ ổn định.

Phần bù rủi ro biến động (volatility risk premium - VRP) của BTC vẫn âm và tiếp tục nới rộng lên khoảng −11 vol, thể hiện biến động tương lai đang bị thị trường quyền chọn định giá thấp, nhu cầu mua biến động hạn chế và áp lực bán chiếm ưu thế. Đối với ETH, cả biến động hàm ý và biến động thực tế đều giảm cùng lúc, VRP dao động trong biên hẹp quanh −3 vol, cho thấy giá quyền chọn hiện tại phù hợp với biến động thực tế và kỳ vọng biến động ngắn hạn ở mức trung tính.

Cấu trúc giao dịch Block Trade

Trong tuần này, thị trường quyền chọn BTC và ETH ghi nhận các giao dịch block trade chủ yếu tập trung vào cấu trúc spread lịch giảm giá (bearish calendar spread). Các giao dịch block trade lớn nhất gồm:

• BTC: Mua BTC-261225-92000-C và bán BTC-261225-85000-P, tổng khối lượng khoảng 775 BTC với phí quyền chọn ròng khoảng 3.800 USD.
• ETH: Mua ETH-020126-2950-C, tổng khối lượng khoảng 7.250 ETH với phí quyền chọn ròng khoảng 890.000 USD.

Cập nhật nền tảng

Gate đã chính thức ra mắt độc quyền công cụ giao dịch quyền chọn đơn giản—chiến lược bán lặp lại—giúp người dùng tự động và liên tục bán quyền chọn theo chu kỳ định trước. Người dùng có thể tùy chỉnh tiêu chí thực hiện theo Delta hoặc Giá thực hiện, lựa chọn kỳ hạn đáo hạn (T+1 / T+2 / T+3), xác định phương pháp định giá, quy mô vị thế, cũng như tham số chốt lời và cắt lỗ tùy chọn. Chiến lược sẽ tự động mở vị thế mỗi ngày vào lúc 09:00 (UTC) và chuyển tiếp liền mạch sang chu kỳ tiếp theo khi đến hạn, đảm bảo thực thi hoàn toàn tự động. Sản phẩm còn cung cấp các chỉ số rủi ro minh bạch, ước tính ký quỹ và lộ trình giao dịch dự kiến, giúp người dùng dễ dàng quản lý và giám sát quá trình thực hiện chiến lược.

Hướng dẫn sản phẩm chiến lược bán lặp lại: https://www.gate.com/help/other/options/48493