Cuộc tranh luận về tokenized deposits và stablecoin cho thấy tương lai của ngành tài chính nằm ở sự tích hợp chứ không phải thay thế.

Ngân hàng tạo ra tiền, stablecoin thúc đẩy thanh khoản. Cả hai đều giữ vai trò thiết yếu.

Những người ủng hộ tiền gửi mã hóa cho rằng stablecoin là các ngân hàng bóng tối chưa được quản lý. Khi ngân hàng số hóa tiền gửi, mọi người sẽ chọn ngân hàng.

Nhiều ngân hàng và ngân hàng trung ương ủng hộ quan điểm này.

Những người ủng hộ stablecoin phản bác rằng ngân hàng là “khủng long”. Họ cho rằng không cần ngân hàng trên chuỗi, stablecoin mới là tương lai của tiền tệ.

Luồng quan điểm này đặc biệt phù hợp với cộng đồng tiền mã hóa.

Tuy nhiên, cả hai phía đều chưa chạm đến vấn đề cốt lõi.

Ngân Hàng Cung Cấp Tín Dụng Giá Rẻ Cho Khách Hàng Lớn Nhất

Gửi 100 USD, ngân hàng có thể cho vay 90 USD—thậm chí còn hơn thế. Đó là bản chất của hệ thống ngân hàng dự trữ một phần, mô hình đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nhiều thế kỷ.

• Các tập đoàn Fortune 500 gửi 500 triệu USD vào JPMorgan Chase.
• Đổi lại, họ nhận được hạn mức tín dụng lớn với lãi suất thấp hơn mặt bằng chung.
• Tiền gửi là nền tảng của mô hình kinh doanh ngân hàng, và các doanh nghiệp lớn rất hiểu điều này.

Tiền gửi mã hóa đưa quy trình này lên blockchain, nhưng chỉ dành cho khách hàng của ngân hàng. Bạn vẫn chịu sự kiểm soát của ngân hàng, bị ràng buộc bởi giờ làm việc, quy trình và các yêu cầu tuân thủ.

Đối với doanh nghiệp cần tín dụng giá rẻ, tiền gửi mã hóa là lựa chọn hấp dẫn.

Stablecoin Hoạt Động Như Tiền Mặt

Circle và Tether duy trì dự trữ đầy đủ, nắm giữ 200 tỷ USD chứng khoán. Họ hưởng lãi suất 4–5% nhưng không chia sẻ lợi nhuận đó với người dùng.

Đổi lại, tiền của bạn nằm ngoài phạm vi kiểm soát của ngân hàng. Đến năm 2025, stablecoin dự kiến sẽ xử lý 9 nghìn tỷ USD giao dịch xuyên biên giới. Chỉ cần có internet, bạn truy cập tiền mọi lúc, mọi nơi—không cần cấp phép, luôn hoạt động.

Không cần ngân hàng đại lý, không phải chờ SWIFT, không còn cảnh “chúng tôi sẽ phản hồi trong 3–5 ngày làm việc.”

Doanh nghiệp cần thanh toán cho nhà cung cấp Argentina lúc 23:00 thứ Bảy, stablecoin là giải pháp tối ưu.

Tương Lai Sẽ Tích Hợp Cả Hai

Một công ty muốn tín dụng ngân hàng ưu đãi cũng có thể muốn sử dụng stablecoin để mở rộng thị trường ngách.

Hình dung:

• Một công ty Fortune 500 nắm giữ tiền gửi mã hóa tại JPMorgan Chase
• Đổi lại, họ nhận được tín dụng ưu đãi cho hoạt động tại Mỹ
• Họ cần thanh toán cho nhà cung cấp Argentina thích stablecoin
• Vì vậy, họ chuyển JPMD sang USDC

Kịch bản này thể hiện xu hướng phát triển sắp tới.

Trên chuỗi. Ở cấp độ nguyên tử.

Kết hợp ưu điểm của cả hai thế giới.

Dùng hệ thống truyền thống khi phù hợp.

Dùng stablecoin khi không phù hợp.

Đây không phải lựa chọn nhị phân—mà là sự tích hợp.

• Tiền gửi mã hóa → Tín dụng giá rẻ trong hệ thống ngân hàng
• Stablecoin → Thanh toán như tiền mặt ngoài hệ thống ngân hàng
• Giao dịch trên chuỗi → Chuyển đổi tức thì, không rủi ro thanh toán

Mỗi lựa chọn đều có thế mạnh và hạn chế riêng.

Chúng sẽ cùng tồn tại.

Thanh Toán Trên Chuỗi Vượt Trội So Với API Điều Phối Thanh Toán

Một số ngân hàng lớn cho rằng không cần tiền gửi mã hóa—họ đã có API. Ở một số trường hợp, nhận định này đúng.

Đây chính là nơi blockchain tài chính phát huy thế mạnh.

Hợp đồng thông minh tự động hóa logic giữa nhiều tổ chức và cá nhân. Khi tiền gửi của nhà cung cấp về tài khoản, hợp đồng thông minh có thể ngay lập tức kích hoạt tài trợ hàng tồn kho, khoản vay vốn lưu động hoặc phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Cả ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng đều có thể thực hiện các thao tác này tự động, thời gian thực.

Gửi tiền → Stablecoin → Thanh toán hóa đơn → Hoàn tất thanh toán xuống cấp dưới.

API chỉ kết nối điểm-đến-điểm; hợp đồng thông minh kết nối nhiều-đến-nhiều. Đó là lý do chúng phù hợp với quy trình vượt qua ranh giới tổ chức. Đây là sức mạnh cốt lõi của tài chính trên chuỗi.

Đây là kiến trúc tài chính hoàn toàn khác biệt.

Tương Lai Là Trên Chuỗi

Tiền gửi mã hóa đáp ứng nhu cầu tín dụng giá rẻ. Tiền gửi bị khóa, ngân hàng cho vay dựa trên đó. Mô hình kinh doanh ngân hàng không thay đổi.

Stablecoin giải quyết bài toán di chuyển tiền. Tiền di chuyển tự do, không cần cấp phép. Các quốc gia Nam bán cầu tiếp cận đồng USD. Doanh nghiệp thanh toán nhanh chóng.

Những người ủng hộ tiền gửi mã hóa chỉ muốn hạ tầng thanh toán được quản lý.

Những người ủng hộ stablecoin muốn loại bỏ hoàn toàn ngân hàng.

Tương lai cần cả hai.

Fortune 500 muốn hạn mức tín dụng lớn, thanh toán toàn cầu tức thì. Thị trường mới nổi muốn tạo tín dụng địa phương và hạ tầng USD. DeFi cần khả năng kết hợp và tài sản thực làm đảm bảo.

Tranh luận ai thắng là bỏ qua vấn đề cốt lõi. Tương lai tài chính là trên chuỗi. Tiền gửi mã hóa và stablecoin đều là nền tảng của tầm nhìn này.

Dừng tranh luận ai thắng. Hãy xây dựng khả năng kết nối.

Tiền tệ kết hợp.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [chaincatcher] và bản quyền thuộc về tác giả gốc [Simon Taylor]. Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc nào về việc đăng lại này, vui lòng liên hệ với đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý kịp thời theo quy trình.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không phải là khuyến nghị đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết này do đội ngũ Gate Learn dịch. Trừ khi Gate được đề cập, không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn bài dịch này.