Từ góc độ cho vay và Giao dịch ký quỹ, sự kiện tháo rời usde

Tác giả: @Super4DeFi

Trước tiên, tôi xin tuyên bố, tôi không hiểu hợp đồng, chỉ hiểu cho vay. Bài viết nhỏ này được viết vì thấy bạn bè trong vòng tròn bạn bè viết về một chuỗi nguyên nhân và kết quả, viết rất xuất sắc, nên tôi viết phản hồi. Nếu có sai sót, mong mọi người chỉ giáo.

usde sẽ ra mắt trên binance vào tháng 9, từ ngày 22 tháng 9 đến 22 tháng 10 sẽ diễn ra hoạt động marketing với lãi suất 12% apy, có ba cách để tham gia hoạt động này:

1. vay vip, có thể vay quay vòng lên đến 3.5 lần;

2.存贷易, có thể vay vòng lặp đạt 3.5 lần;

3. Giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư lớn có thể đạt được đòn bẩy 5 lần.

Trước tiên, hãy nói về sự kiện thoát neo lần này, kết luận cuối cùng ảnh hưởng đến ba sản phẩm:

1. người dùng vay vip, không có khu vực thảm họa. Đầu tư không bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, vào sáng ngày 11, do binance đã tiếp quản tài sản thế chấp, nên phần này được định giá là 0, nhưng nợ vẫn hiển thị, vì vậy tài sản hiển thị trên app lúc đó = nợ - giao ngay, phần lớn là số âm. Từ phản hồi của bạn bè trong nhóm, lúc này có người hoảng sợ, vội vàng đóng các vị thế khác nhau dẫn đến một số tổn thất.

2. Gửi và vay dễ dàng, khu vực thiệt hại nhỏ. Trước khi binance bồi thường, nếu thua lỗ trong vòng 10% vốn gốc, tùy thuộc vào các bội số vay khác nhau, thua lỗ = chênh lệch âm giá thanh lý usde + phí thanh lý cưỡng chế. Lưu ý: Việc thanh lý của gửi và vay dễ dàng không phải là làm trầm trọng thêm việc usde giảm sâu, mà là xảy ra sau khi usde hồi phục, trong khoảng từ 0.92-0.97 (có thể tính toán trực tiếp. Bằng chứng kiểm tra chéo: Nếu gửi và vay của bạn có eth, btc, v.v., bạn có thể tính toán giá thanh lý giữa danh sách thanh lý cưỡng chế và tiền thưởng, tôi vừa có, giá thanh lý eth = 3933, thời gian thanh lý trong khoảng 5:45-6:00, đã tránh được khoảng thời gian cạn kiệt 5:30-5:45, cũng không phải là khối lượng bán tháo.

3. Giao dịch đòn bẩy, khu vực chịu thiệt hại nặng nề. Giao dịch đòn bẩy là thanh toán ngay lập tức, vì vậy giá thanh lý từ 0.99 giảm xuống 0.66, cũng là mặt trận chính của lần tách rời này. Trước khi binance có bồi thường, khoản lỗ rất lớn, vòng quay trên 2.5 lần thì mất hết vốn ban đầu, phí thanh lý đơn thuần của người dùng với tỷ lệ 5 lần là 8% vốn ban đầu.

Đạo hỏa tuyến và khởi động (phần này hoàn toàn là suy đoán)

Trump phát biểu về những lời tiêu cực liên quan đến thuế quan của Trung Quốc, hype đã làm giảm giá hàng chục tỷ đô la, dẫn đến btc, eth sụt giảm mạnh…

Lưu ý, đã đến, sau khi đốt cháy, đã đến sản phẩm giao dịch đòn bẩy. Trước tiên, tôi nghi ngờ rằng có người dùng cá voi lớn đã đặt một lượng lớn btc, eth vào sản phẩm giao dịch đòn bẩy, vay usdt, từ đó tạo ra vòng lặp đòn bẩy usde-usdt, hoặc chia sẻ ký quỹ từ tài khoản thống nhất, dẫn đến việc thanh lý khối lượng lớn usde-usdt trong giao dịch đòn bẩy do việc thanh lý hợp đồng.

Dù sao đi nữa, sự thật là vào lúc này, sự sụt giảm mạnh của btc và eth đã kích hoạt việc thanh lý vị thế của anh ta (có thể là nhiều người hoặc có thể chỉ là một người), hệ thống thanh lý liên tục xả usde của anh ta để trả nợ usdt, khiến cho vòng xoáy đi xuống bắt đầu, đè xuống mức 0.91, sau đó là mức 0.82-0.8, mức 0.82 là giá thanh lý của vòng xoay năm lần, nơi đây tích lũy một lượng lớn cá voi, chỉ trong chốc lát mức này đã bị phá vỡ, đê vỡ, dòng chảy đổ xuống thẳng đến 0.66.

Trách nhiệm và xác định (có một phần thuộc về suy đoán)

usde có cơ chế mint-redeem theo thời gian thực, giá usde trên chuỗi khá ổn định, chi phí redeem của bot arbitrage là 0.1%, chênh lệch lớn hơn 0.1% sẽ tự động kích hoạt để thực hiện giao dịch arbitrage. Áp lực bán trên bybit đến 0.92 xuất phát từ việc rút ETH bị cản trở trên binance vào thời điểm đó, những nhà đầu tư thông minh đã chuyển usde qua chuỗi bsc đến bybit để đẩy giá xuống, nhưng bên trong bybit có cơ chế mint-redeem, đã kích hoạt arbitrage của các bot này, do đó kiềm chế giá không giảm xuống dưới 0.92.

【Sau đó, con đường chênh lệch giá và bot này đã được một đội ngũ nào đó viết sẵn, lúc đó đã có kế hoạch cho việc rút ETH từ binance có thể bị cản trở và phương án thay thế bằng usde, hoàn toàn có thể thực hiện chênh lệch giá bằng cách sử dụng cơ chế mint-redeem trong nội bộ của bybit qua chuỗi bsc, từ đó kiềm chế sự giảm giá của usde trên binance, tiếc là lúc đó đội ngũ của họ đang ngủ, đều là số phận】

Tại sao việc rút ETH từ Binance bị cản trở, nếu mọi người có ấn tượng, Binance đã từng chi 500 ETH phí giao dịch để sắp xếp ví, và lúc đó còn bị cả mạng chế giễu. Tôi đoán, sau sự việc đó, cơ chế rút tiền từ ví nóng của Binance đã bị giới hạn, tức là khi gas trên chuỗi ETH lớn hơn bao nhiêu thì sẽ dừng việc rút tiền, điều này từ góc độ sàn giao dịch là hợp lý, vì nếu không bị giới hạn, mỗi giao dịch tốn vài trăm USD, thật sự, một ngày cũng có thể mất vài trăm triệu USD phí gas. Nhưng lần này… cơ chế này vô tình đã khóa chặt dây sống của USDE, tức là sau 5:36, USDE trong Binance không thể rút lên chuỗi để thực hiện mint và redeem, và những bot kiếm lợi dù có nhanh chóng chuyển sang Bybit để kiếm lợi cũng bị giới hạn mức rút tiền của Bybit khóa chặt, vì vậy toàn bộ chỉ có thể đứng nhìn USDE giảm xuống còn 0.66.

Vì lý do này, trong thông báo bồi thường của binance, thời gian được xác định: khoảng thời gian từ 05:36 đến 06:16 (giờ khu vực Đông Bắc Á) sẽ được bồi thường chênh lệch và phí thanh lý do ảnh hưởng của việc tách rời. Tức là, binance cho rằng, trước 5:36 và sau 6:16, việc rút tiền của binance là bình thường, mọi thứ đều là hành vi của thị trường.

Hậu tiếp và cải tiến

Thông số oracle của usde, thiết lập giá tối thiểu, hiện tại binance chưa công bố, tôi đề xuất thiết lập hai đường ray, một là điểm khởi đầu 0.85, tức là cổng cao 5 lần của vòng quay không thể dễ dàng phá vỡ (lưu ý, tôi chưa bao giờ khuyến nghị giao dịch đòn bẩy để thực hiện vòng quay, dưới đây cũng có hình ảnh làm chứng); hai là có thể đánh giá dựa trên tài sản ethena - vị trí - nợ cụ thể, cập nhật bất cứ lúc nào;

Binance đã triển khai cơ chế mint-redeem trong nội bộ, bot套利 có thể hiệu quả kìm hãm giá giảm. Ở đây mở rộng trả lời một câu hỏi, tại sao sau khi triển khai trong nội bộ lại có thể kìm hãm được? Khi gas của chuỗi eth tăng cao, không phải sẽ bị tắc nghẽn sao? Nói thật, đây là vấn đề cốt lõi cần cải thiện trong tương lai, thực ra ai có thể trả lời câu hỏi này, không cần xem câu trả lời của tôi ở phía sau, chứng tỏ bạn đã tốt nghiệp trong lĩnh vực cho vay.

Ban đầu tôi cũng nghĩ như vậy, thậm chí đã đề xuất binance yêu cầu ethena mở một kênh khác, tức là tài sản của ethena sẽ nằm dưới ceffu của binance, tức là có một cơ chế trong trường hợp khẩn cấp để chuyển sang tài khoản ceffu-ethena để gọi vốn cho việc mint và redeem. Hiện tại việc mint-redeem đang diễn ra trên chuỗi, bể dự phòng đã cạn, tự động điều chuyển vốn từ ceffu về bể dự phòng, trước đây không có vấn đề gì, nhưng giờ thì lượng giao dịch bên binance thực sự quá lớn, khi có tắc nghẽn trên chuỗi, một là bên arbitrage không thể quay vòng, hai là ví nóng của binance cũng không thể trả hàng trăm u cho mỗi giao dịch gas.

Tuy nhiên, sau khi giao tiếp sâu hơn với Binance và Ethena, chúng tôi nhận được một câu trả lời: mỗi 12 giây (tức là một khối Ethereum) có thể đổi 10 triệu. Chúng tôi có thể điều chỉnh giới hạn số tiền này thông qua multi-sig bên chúng tôi, vì vậy tối đa có thể xử lý 200 triệu. Hiện tại chỉ có thể thực hiện việc mint và redeem thông qua hợp đồng thông minh. Phí Gas sẽ không ảnh hưởng đến tốc độ. Chúng tôi sẽ ước lượng và thanh toán đủ gas để đảm bảo giao dịch có thể hoàn thành trong một khối, vì chúng tôi luôn nghiêng về việc đảm bảo việc mint/redeem được xác nhận suôn sẻ. Chi phí này sẽ được chuyển cho người dùng.

Cách này là khả thi, tức là sản phẩm redeem của usde khi ở trong sàn binance, tự động tính toán phí redeem + phí gas, người dùng tự nguyện trả thì có thể, tức là tránh được giới hạn phí gas cao của ví nóng trên binance!

Lời cuối cùng

1. Là một người dùng vay mượn trên chuỗi và ngoài chuỗi, ngày 10.11 là ngày tôi trải qua không bình thường nhất. Thực ra, đây cũng là lần tôi chịu áp lực lớn nhất trong cộng đồng, số tiền liên quan có chút nhiều, dù tôi kêu gọi mọi người sử dụng vay mượn vip, nhưng vẫn có bạn trong nhóm do quản lý vị thế và các yếu tố khác đã sử dụng giao dịch đòn bẩy (vùng thiên tai nặng) và gửi dễ vay (vùng thiên tai nhẹ). Hôm qua và các bên đã phối hợp giao tiếp để xác định, may mắn cuối cùng bn đã cứu vớt tình hình lớn.

2. Đồng thời, góc nhìn của người dùng vay và người dùng hợp đồng là khác nhau. Sau một ngày khó khăn, với tư cách là người dùng vay, vào ngày 12 đã nhận được khoản bồi thường gần như toàn bộ, vì vậy có một số biểu đạt lòng biết ơn. Từ những bình luận trước đây, có lẽ đã gây ra cảm giác không tốt cho người dùng hợp đồng, điều này không phải là ý định, mong rằng các bạn thông cảm và cũng hy vọng quyền lợi của các bạn sớm được đảm bảo.

3. Không có trí tuệ đại ngộ nào, đều là bệnh lâu thành bác sĩ, đều là kinh nghiệm, đều là trải nghiệm, học cách sử dụng, lần sau thì… đều là tài sản. Còn tôi, chính là bệnh lâu thành bác sĩ, vì vậy tôi treo bình chữa đời…

4. Cuộc sống cần sự thờ ơ, có lẽ việc chênh lệch giá cũng vậy, hàng ngày ngồi trước máy tính với cường độ cao để tối ưu hóa, vào ngày 10.11 có cảm giác như bừng tỉnh, có lẽ trong tương lai nên phát hiện nhiều vẻ đẹp của cuộc sống, leo núi nhiều hơn, thay vì chỉ tập trung vào web3.