Quỹ Dự trữ Linea bị phanh phui: Bán tháo hơn 5 tỷ $LINEA Token sau TGE, giá sụt giảm 84%

Một trong những bài đăng của Tapenz.eth đã góp phần thúc đẩy các cuộc điều tra khẩn cấp về Linea sau khi phát hiện dữ liệu on-chain mới cho thấy ví kho bạc 0x7fBE2… của dự án này có liên quan đến việc dòng chảy token quy mô lớn. Theo Arkham Intelligence, ví này chứa 44,6 tỷ token LINEA, chiếm khoảng một phần tư tổng nguồn cung, và đã phát hành hơn 5 tỷ token kể từ sự kiện TGE vào tháng 9 năm 2025.

Những dòng token này được chuyển qua các bên trung gian như proxy Gnosis Safe, sau đó xuất hiện trên các sàn giao dịch. Các nhà phê bình cho rằng xu hướng này đã bác bỏ lập luận của Linea rằng họ không có nhà đầu tư bên thứ ba để tránh giảm giá trị. Dự án hiện đang bị cáo buộc tạo ra chính áp lực bán mà họ từng cam kết sẽ không tạo ra.

Giá giảm càng làm gia tăng sự thất vọng

Việc bị cáo buộc xả hàng trở nên nghiêm trọng hơn bởi thời điểm thực hiện. Những người dùng tiềm năng nắm giữ LINEA từng nghĩ rằng họ sẽ có khả năng cao nhận được airdrop liên quan đến MetaMask, nhưng lại chứng kiến tài sản lao dốc mạnh. Token đã giảm 84% so với mức đỉnh $0,05 còn $0,0078, và giao dịch với khối lượng mỗi ngày chỉ từ 20 đến 40 triệu đô la.

Khi dòng outflow tiếp tục gia tăng, người dùng trên X đã bày tỏ sự phẫn nộ, cho rằng nhóm dự án đã làm tổn hại đến tính thanh khoản của chính họ. Nhanh chóng xuất hiện các so sánh giữa Linea và những hệ sinh thái Layer 2 khác, nơi ví do foundation kiểm soát đã bán ra lượng lớn token vào lúc nhu cầu bán lẻ tăng cao. Những người phản đối cho rằng các hoạt động này làm suy yếu niềm tin dài hạn và ảnh hưởng xấu đến uy tín của một thị trường L2 vốn đã rất cạnh tranh.

Sự hoài nghi chung về mô hình token Layer 2 ngày càng tăng

Làn sóng phản đối này phản ánh sự thất vọng ngày càng lớn với mô hình token kinh tế Layer 2 trong ngành. Các dự án khác như Optimism và Arbitrum cũng từng bị cáo buộc tương tự với các đợt mở khóa và bán chiến lược của foundation. Các nhà giao dịch giờ đây hoài nghi liệu mô hình L2 hiện tại có thể duy trì một thị trường lành mạnh mà không có cấu trúc phân phối minh bạch và lịch trình mở khóa dễ dự đoán.

Sự căng thẳng này thể hiện rõ qua trường hợp của Linea. Dù ý tưởng dự án ban đầu mang lại tầm nhìn về sự trung lập và ưu tiên cộng đồng, nhưng sự năng động của ví kho bạc lại cho thấy điều ngược lại. Câu chuyện sẽ đi theo hướng khác nếu không có sự giải thích rõ ràng, khi người dùng yêu cầu loại bỏ token khỏi các sàn giao dịch lớn trừ khi tính minh bạch được cải thiện.

Tranh cãi về ví kho bạc của Linea là một cột mốc quan trọng đối với dự án và hệ sinh thái Layer 2 nói chung. Khi bằng chứng ngày càng nhiều cho thấy lượng lớn token outflow trong giai đoạn cộng đồng đang kỳ vọng, Linea hiện đang chịu áp lực phải giải trình các vấn đề liên quan. Nếu không nâng cao tính minh bạch, niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ vào token L2 sẽ tiếp tục suy giảm trong ngành.