MicroStrategy lại đặt cược lớn! Mua thêm 960 triệu USD Bitcoin, lượng nắm giữ vượt mốc 660.000 BTC

Doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, MicroStrategy, lại một lần nữa thể hiện “bước đi mẫu mực”, khi từ ngày 1 đến 7 tháng 12 đã chi ra 962,7 triệu USD để mua vào 10.624 Bitcoin, với giá mua trung bình là 90.615 USD/coin. Đây là thương vụ mua vào lớn nhất của công ty kể từ tháng 7 năm nay. Sau lần mua này, tổng dự trữ Bitcoin của MicroStrategy đã đạt con số ấn tượng 660.624 BTC, tổng chi phí là 49,35 tỷ USD, với giá vốn trung bình giữ ở mức 74.696 USD/BTC. Đặc biệt, công ty vừa lập quỹ dự phòng tiền mặt trị giá 1,4 tỷ USD, nhằm chi trả cổ tức và lãi suất trong vài năm tới, hoàn toàn xóa tan lo ngại về việc phải bán Bitcoin trong ngắn hạn, củng cố vững chắc cho chiến lược “chỉ mua không bán” dài hạn.

Ngược dòng tăng vị thế: MicroStrategy thực hiện thương vụ mua Bitcoin lớn thứ hai trong năm

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa toàn cầu điều chỉnh sâu, tâm lý thị trường thận trọng, MicroStrategy lại tiếp tục mua vào mạnh mẽ, thể hiện niềm tin kiên định vào Bitcoin dài hạn. Thương vụ trị giá 962,7 triệu USD này là lần mua vào lớn thứ hai trong năm, chỉ sau đợt mua 21.021 BTC với tổng giá trị 2,46 tỷ USD hồi tháng 7. Giá vốn trung bình lần này là 90.615 USD/BTC, thấp hơn giá thị trường thời điểm công bố, tiếp tục thể hiện sự kỷ luật “mua khi giá giảm”.

Động thái này không phải không có dấu hiệu báo trước. Trước đó, đồng sáng lập Michael Saylor đã đăng biểu đồ theo dõi vị thế Bitcoin của công ty trên nền tảng X, kèm bình luận “Trở lại chấm cam?”, một tín hiệu bí ẩn thường được cộng đồng xem là dấu hiệu chuẩn bị mua thêm—và lần này đã được xác thực. Dù từng có lo ngại MicroStrategy sẽ buộc phải bán Bitcoin do áp lực tài chính, thương vụ này là câu trả lời mạnh mẽ nhất, khẳng định: với MicroStrategy, mọi đợt điều chỉnh giá đều là cơ hội tích lũy thêm “tài sản số”—không phải rủi ro.

Lần tăng vị thế này cũng diễn ra đúng lúc giá Bitcoin bật lại từ đáy gần đây, vượt mốc tâm lý 90.000 USD. Hành động mua vào của MicroStrategy hòa nhịp với đà hồi phục giá, không chỉ mang lại lợi nhuận chưa thực hiện ngay cho công ty mà còn củng cố mạnh mẽ niềm tin chung toàn thị trường. Là “cột mốc niềm tin” của thị trường Bitcoin, động thái đảo chiều của MicroStrategy là điểm tựa tâm lý và hành động quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức và holder dài hạn khác.

Hé lộ chiến lược tài chính: Bán cổ phiếu để vận hành “cỗ máy Bitcoin vĩnh cửu”

Số tiền khổng lồ này đến từ đâu? Chiến lược tài chính của MicroStrategy cũng cực kỳ tinh vi. Theo hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán Mỹ, toàn bộ nguồn vốn mua Bitcoin lần này đều đến từ các đợt tăng vốn cổ phần cùng kỳ. Cụ thể, MicroStrategy đã bán ra khoảng 5,1 triệu cổ phiếu phổ thông, thu về 928 triệu USD ròng; đồng thời phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, thu về thêm 34,9 triệu USD ròng. Tổng cộng hai khoản huy động đạt khoảng 962,9 triệu USD, gần như khớp hoàn toàn với số tiền mua Bitcoin.

Chu trình “bán cổ phần → mua Bitcoin” này đã trở thành dấu ấn trong vận hành vốn của MicroStrategy. Anthony Scaramucci, nhà sáng lập SkyBridge, ca ngợi chiến lược của Saylor: “Xây dựng quỹ dự phòng USD, rồi bán cổ phần mua Bitcoin—cách này càng củng cố bảng cân đối kế toán”. Điểm tinh vi là tận dụng sự công nhận của thị trường công khai đối với chiến lược Bitcoin của công ty (dù gần đây đã giảm bớt), chuyển đổi vốn cổ phần thành tài sản Bitcoin khan hiếm, đồng thời gia tăng vị thế công ty niêm yết “chủ đề Bitcoin”.

Dù gần đây, hệ số premium cổ phiếu so với tài sản Bitcoin đã giảm từ đỉnh 2,5 lần xuống còn khoảng 1,1 lần, khiến các nhà phân tích như Cantor Fitzgerald và Bernstein điều chỉnh mục tiêu giá, khả năng huy động vốn của MicroStrategy vẫn chưa cạn kiệt. Lần này, công ty vẫn huy động được gần 1 tỷ USD—chứng minh “cỗ máy tăng trưởng Bitcoin” của họ vẫn vận hành hiệu quả trên thị trường vốn. Chỉ cần niềm tin vào chiến lược dài hạn còn tồn tại, mô hình này vẫn cung cấp đạn dược để tích lũy Bitcoin.

Dữ liệu then chốt về thương vụ mua và vị thế Bitcoin mới nhất của MicroStrategy

Thương vụ mua lần này (1-7/12):

• Số tiền mua: 962,7 triệu USD
• Số lượng mua: 10.624 BTC
• Giá vốn trung bình: 90.615 USD
• Nguồn vốn: Bán cổ phiếu phổ thông (928 triệu USD) + Bán cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (34,9 triệu USD)

Tổng vị thế (tính đến 7/12):

• Tổng lượng nắm giữ: 660.624 BTC
• Tổng chi phí: 49,35 tỷ USD
• Giá vốn trung bình: 74.696 USD
• Giá trị vị thế hiện tại (theo giá khoảng 91.000 USD lúc viết bài): khoảng 60,1 tỷ USD
• Lợi suất năm (YTD): 24,7%

Vành đai tài chính của công ty:

• Quỹ dự phòng tiền mặt mới: 1,4 tỷ USD
• Thời gian dự phòng: Khoảng 21 tháng chi trả cổ tức và lãi suất, hoặc ít nhất 3 năm tới không cần bán Bitcoin

Xây chắc hào lũy: Quỹ dự phòng 1,4 tỷ USD xóa tan lo ngại lớn nhất thị trường

Gần đây, lo lắng lớn nhất của thị trường về MicroStrategy là khả năng công ty phải bán tài sản khi cần trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và lãi vay cao, đặc biệt khi giá Bitcoin sụt giảm—gây ra “vòng xoáy bán tháo”. Đáp lại, ban lãnh đạo MicroStrategy đã đưa ra giải pháp mạnh mẽ: tuần trước công ty công bố đã lập quỹ dự phòng tiền mặt lên tới 1,4 tỷ USD.

CEO Phong Le giải thích thêm, quỹ này đủ trang trải cho khoảng 21 tháng chi trả cổ tức và lãi suất, và công ty dự kiến sẽ tiếp tục tăng dự phòng theo thời gian. Điều này đồng nghĩa, trong ít nhất 3 năm tới, MicroStrategy không chịu áp lực bán Bitcoin để giải quyết nhu cầu dòng tiền. Động thái này đã loại bỏ hoàn toàn “thanh gươm Damocles” treo lơ lửng trên thị trường và giá cổ phiếu, cung cấp biên độ an toàn chưa từng có cho chiến lược nắm giữ Bitcoin dài hạn.

Trước đây, Le từng chia sẻ trên podcast rằng nếu tỷ lệ “giá trị tài sản ròng điều chỉnh” của công ty xuống dưới 1 lần, họ có thể cân nhắc bán Bitcoin. Nhưng nay, với dự phòng tiền mặt khổng lồ, điều kiện kích hoạt này gần như không thể xảy ra trong thời gian tới. Điều này giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư, bịt kín luận điểm quan trọng của phe bán khống. MicroStrategy chủ động quản trị cấu trúc tài chính, tách biệt hiệu quả rủi ro vận hành khỏi biến động giá Bitcoin ngắn hạn, giúp công ty tự tin vượt qua các chu kỳ thị trường.

Tác động thị trường & triển vọng: Vai trò hình mẫu của “cá voi” Bitcoin

Thông báo tăng vị thế lần này của MicroStrategy lập tức tạo hiệu ứng tức thời trên thị trường. Cổ phiếu công ty tăng 2,8% trong phiên giao dịch tiền thị trường, cho thấy phản ứng tích cực từ giới đầu tư. Quan trọng hơn, là doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin số 1 thế giới, mọi động thái quy mô lớn của MicroStrategy đều mang tính tín hiệu và định hướng mạnh mẽ.

Ở góc nhìn vĩ mô, MicroStrategy đang tái định nghĩa cách một công ty niêm yết sử dụng bảng cân đối kế toán để phân bổ tài sản chiến lược. Họ đã nâng Bitcoin từ một tài sản đầu cơ bên lề lên vị thế tài sản dự trữ cốt lõi, ngang hàng với tiền mặt và vàng. Chiến lược “phát hành nợ/cổ phiếu dài hạn chi phí thấp—chuyển đổi thành Bitcoin tuyệt đối khan hiếm”, dù gây tranh cãi, nhưng đã chứng minh là khả thi, tạo giá trị lớn cho cổ đông. Với quỹ dự phòng 1,4 tỷ USD, tính ổn định của mô hình này càng được nâng tầm.

Nhìn về tương lai, sự tồn tại liên tục và dự trữ Bitcoin ngày một lớn của MicroStrategy đã trở thành một nhân tố cấu trúc quan trọng trong hệ sinh thái Bitcoin. Công ty đại diện cho một phần “cung không lưu động”—những BTC này bị khóa lâu dài trên bảng cân đối, không dễ dàng bán ra chỉ vì biến động giá ngắn hạn. Hiệu ứng “hút cung” liên tục này, trong bối cảnh Bitcoin cứ 4 năm lại giảm nửa nguồn cung mới, sẽ ảnh hưởng dài hạn không nhỏ. Đối với toàn bộ thị trường crypto, MicroStrategy giờ không chỉ là một công ty, mà là một thí nghiệm quy mô lớn, sống động về chiến lược tài sản doanh nghiệp và tương lai tiền tệ. Mọi bước đi của họ đều đáng để các thành viên thị trường nghiền ngẫm.