Bitcoin vượt qua 73,000 USD chỉ là "phản ứng bật lên sau khi giảm sâu"！Nhà phân tích cảnh báo: thị trường gấu vẫn chưa kết thúc

Bitcoin đã có một đợt tăng mạnh vào thứ Năm, vượt qua mốc 73.000 USD một lần nữa, khiến nhiều nhà đầu tư hy vọng về một “bò quay trở lại nhanh chóng”. Tuy nhiên, tổ chức phân tích dữ liệu on-chain CryptoQuant lại cho rằng, đợt tăng này chỉ có thể xem là “phản ứng sau khi giảm sâu” chứ không phải là điểm bắt đầu của một chu kỳ bò mới. Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, trong báo cáo phát hành vào thứ Năm cho biết: “Dù giá Bitcoin gần đây có phản hồi tích cực, nhưng thực tế Bitcoin vẫn nằm trong xu hướng giảm giá. Các chỉ số cơ bản và kỹ thuật đều cho thấy thị trường vẫn còn trong bóng tối của thị trường giảm giá, do đó, cách hiểu hợp lý nhất về đợt tăng này là một đợt phục hồi ngắn hạn trong xu hướng giảm.”

Khám phá động lực đằng sau đợt tăng này, Julio Moreno phân tích chỉ ra rằng, nguyên nhân chính là do tình hình nhu cầu thực giảm sút đã có sự cải thiện rõ rệt. Dữ liệu cho thấy, vào đầu năm 2026, nhu cầu thị trường từng giảm xuống mức “âm 136.000 Bitcoin”, nhưng hiện tại đã thu hẹp lại còn khoảng “âm 25.000 Bitcoin”. Điều này cho thấy, kể từ đầu tháng 2, áp lực bán ra đã giảm đáng kể, tạo điều kiện cho dòng tiền tích tụ và tăng cường sức mạnh thị trường. Song song đó, sức mua từ các nhà đầu tư Mỹ cũng đang bắt đầu phục hồi. Chỉ số “Chênh lệch giá Bitcoin trên Coinbase” – đo lường sức mua của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân Mỹ – đã từ mức “âm sâu” vào đầu tháng 2, tăng vọt lên mức “chênh lệch dương” mạnh nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Ngoài ra, lực bán của các nhà giao dịch và các nhà nắm giữ dài hạn cũng đã giảm bớt, tạo nền tảng vững chắc cho đợt phản hồi này. Julio Moreno chỉ ra rằng, gần đây, các nhà giao dịch Bitcoin đã gặp phải “lỗ chưa thực hiện” (lỗ ảo) cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022. Theo kinh nghiệm lịch sử, khi mức lỗ mở rộng đến một mức độ nhất định, các nhà giao dịch thường ít muốn đóng vị thế và giảm động lực bán ra cận biên. Tốc độ bán ra của các nhà nắm giữ dài hạn cũng đã chậm lại rõ rệt, lượng Bitcoin bán trong 30 ngày đã giảm từ mức cao 904.000 Bitcoin vào ngày 26 tháng 11 năm ngoái xuống còn khoảng 276.000 Bitcoin hiện tại, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2025. Dù các yếu tố trên đã hỗ trợ cho đợt phản hồi gần đây, Julio Moreno vẫn nhấn mạnh rằng, cấu trúc thị trường tổng thể vẫn chưa có sự chuyển biến căn bản nào. Chỉ số “Điểm đánh giá thị trường bò Bitcoin” (Bitcoin Bull Score Index) do CryptoQuant độc quyền xây dựng hiện chỉ đạt 10 điểm (trên tổng số 100), điều này cho thấy các chỉ số quan trọng để xác nhận sự phục hồi của thị trường bò vẫn chưa hoàn toàn trở lại. Trong dự báo dài hạn, nếu Bitcoin tiếp tục duy trì đà tăng, Julio Moreno cảnh báo rằng, có thể sẽ đối mặt với hai mức kháng cự quan trọng lần lượt ở 79.000 USD và 90.000 USD. Trong đó, mức kháng cự đầu tiên (79.000 USD) trùng với “khu vực giá thực hiện trên chuỗi của các nhà giao dịch”, thường đóng vai trò là kháng cự mạnh trong thị trường giảm giá; còn mức kháng cự thứ hai (90.000 USD) phù hợp với vùng giá thực hiện của các nhà giao dịch rộng hơn. Vào tháng 1 năm nay, Bitcoin đã tăng từ 80.000 USD lên 98.000 USD rồi bị chặn lại tại vùng này và giảm trở lại.