Vương quốc Bhutan đã chuyển 973 bitcoin trị giá khoảng 72,3 triệu USD trong hai ngày 17–18 tháng 3, phản ánh việc quản lý ngân khố quốc gia liên tục chứ không phải bán tháo đột ngột.
Các giao dịch này, được thực hiện qua công ty nhà nước Druk Holding & Investments (DHI), diễn ra trong khoảng 24 giờ, với giá bitcoin quanh mức 74.268 USD trong thời gian này. Chưa có tuyên bố công khai nào được đưa ra, phù hợp với cách tiếp cận thường lệ của Bhutan đối với hoạt động tài sản kỹ thuật số.
Dữ liệu onchain do Arkham Intelligence và Onchain Lens theo dõi cho thấy 596 BTC, trị giá khoảng 44,4 triệu USD, đã được chuyển đến hai ví không xác định. Thêm 20,5 BTC đã được gửi đến QCP Capital, một đối tác thường xuyên liên quan đến các giao dịch OTC. Các chuyển khoản nhỏ hơn khác đã góp phần vào tổng số 973 BTC đã được chuyển.

Các nhà phân tích nhận định cấu trúc của các giao dịch phù hợp với mô hình phân phối dòng tiền đã được thiết lập của Bhutan, phân bổ qua các ví và bàn OTC nhằm hạn chế tác động thị trường. Một số giao dịch có vẻ dành cho thanh khoản, trong khi các giao dịch khác có thể là để điều chỉnh nội bộ.
Bhutan đã âm thầm xây dựng một trong những vị thế bitcoin quốc gia khá đặc biệt kể từ khoảng năm 2019, khai thác tài sản này bằng năng lượng thủy điện dư thừa. DHI quản lý các khoản holdings cùng với các khoản đầu tư nhà nước khác, xem bitcoin như một dự trữ chiến lược.
Theo dữ liệu của Arkham, lượng nắm giữ đã giảm từ đỉnh hơn 13.000 BTC vào tháng 10 năm 2024 xuống còn khoảng 4.453 BTC sau lần chuyển khoản mới nhất. Các dòng chảy ra trong năm nay đã vượt quá 110 triệu USD, bao gồm các chuyển khoản từ tháng 3 trước đó tổng cộng khoảng 175 BTC.
Dù có lượng chuyển khoản lớn, không có ảnh hưởng rõ rệt nào đến giá bitcoin, vốn vẫn duy trì gần mức cao cục bộ. Các nhà quan sát thị trường thường mô tả hoạt động này như là việc cân bằng lại hoặc chốt lời thông thường chứ không phải bán tháo trong tình trạng khẩn cấp.
Dữ liệu của Arkham cũng cho thấy Bhutan đã không ghi nhận dòng tiền khai thác đáng kể nào trong hơn một năm, đặt ra câu hỏi liệu hoạt động khai thác có chậm lại sau halving năm 2024 hoặc đã chuyển hướng do phân bổ năng lượng và chiến lược thay đổi.
Bhutan chưa công khai chi tiết chiến lược dài hạn về bitcoin, mặc dù các thông tin trước đó xác nhận hoạt động khai thác và sử dụng lợi nhuận để hỗ trợ chi tiêu công cộng.