Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu 11-1 vào ngày 18 tháng 3 năm 2026 để duy trì phạm vi mục tiêu quỹ liên bang ở mức 3.50% đến 3.75%, đánh dấu lần thứ hai liên tiếp không có thay đổi về chi phí vay mượn khi các nhà hoạch định chính sách cảnh báo về sự không chắc chắn bắt nguồn từ xung đột Iran và lạm phát dai dẳng.
Quyết định này, trong đó có một phiếu phản đối đề xuất cắt giảm 25 điểm cơ bản, củng cố lập trường chính sách “lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn” vốn thường gây áp lực lên thị trường tiền điện tử bằng cách làm mạnh đồng đô la và thắt chặt điều kiện thanh khoản. Bitcoin giao dịch gần 70.500 USD sau thông báo, giảm 3,6% trong 24 giờ sau khi từng chạm 76.000 USD vào tuần trước.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết tại cuộc họp báo sau cuộc họp rằng giá dầu tăng—Brent crude tăng 3,8% lên 107,38 USD mỗi thùng sau các cuộc tấn công vào mỏ khí South Pars của Iran—đã đẩy kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cao hơn, mặc dù ông lưu ý còn quá sớm để biết toàn bộ tác động kinh tế của xung đột Trung Đông.
Quyết định của FOMC và Triển vọng Chính sách
Chi tiết quyết định lãi suất
Trong cuộc bỏ phiếu ngày 18 tháng 3, 11 thành viên ủng hộ duy trì lãi suất ở mức 3.50%-3.75%, trong khi Thống đốc Fed Stephen Miran phản đối, đề xuất cắt giảm 25 điểm cơ bản. Đây là lần thứ sáu liên tiếp có cuộc bỏ phiếu chia rẽ, phản ánh sự chia rẽ ngày càng rõ ràng trong ngân hàng trung ương về hướng đi chính sách phù hợp.
Hướng dẫn trong tương lai
Ủy ban nhấn mạnh phương pháp dựa trên dữ liệu để điều chỉnh chính sách trong tương lai, cho biết mọi thay đổi chính sách sẽ phụ thuộc vào thông tin kinh tế mới nhận được. Tuyên bố cũng đề cập rằng “sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế vẫn còn cao” và rõ ràng trích dẫn các diễn biến ở Trung Đông như một yếu tố mà tác động của chúng đối với nền kinh tế Mỹ vẫn chưa rõ ràng.
Đánh giá lạm phát và việc làm
FOMC mô tả lạm phát là “hơi cao” trong khi thừa nhận rằng số lượng việc làm tăng vẫn thấp, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% trong tháng 2. Bức tranh hỗn hợp này làm phức tạp nhiệm vụ kép của Fed về tối đa hóa việc làm và duy trì ổn định giá cả.
Bối cảnh địa chính trị: Xung đột Iran và Giá dầu
Ảnh hưởng đến thị trường năng lượng
Xung đột liên quan đến Mỹ, Israel và Iran đã đẩy giá năng lượng tăng mạnh. Trong ngày công bố của Fed, có báo cáo cho biết Israel đã tấn công mỏ khí South Pars của Iran, khiến giá dầu tăng cao và góp phần vào đợt bán tháo cổ phiếu cũng như Bitcoin.
Brent crude tăng 3,8% lên 107,38 USD mỗi thùng, phản ánh gián đoạn nguồn cung và rủi ro địa chính trị gia tăng. Powell thừa nhận rằng “những biện pháp ngắn hạn về kỳ vọng lạm phát đã tăng trong những tuần gần đây, có khả năng phản ánh mức tăng đáng kể của giá dầu do các gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông.”
Sự không chắc chắn về kinh tế
FOMC đã rõ ràng đưa rủi ro địa chính trị vào tính toán chính sách của mình, lưu ý rằng tác động kinh tế của xung đột Trung Đông vẫn chưa rõ ràng. Sự không chắc chắn này hạn chế khả năng của Fed trong việc cung cấp hướng dẫn rõ ràng trong tương lai và củng cố thái độ thận trọng, dựa trên dữ liệu.
Phản ứng của thị trường
Phản ứng giá Bitcoin
Bitcoin giao dịch quanh mức 70.500 USD sau thông báo, giảm 3,6% trong 24 giờ trước đó. Tiền điện tử này đã đạt mức cao nhất trong vòng một tháng gần 76.000 USD vào tuần trước nhưng đã giảm lại khi các nhà đầu tư cân nhắc dữ liệu lạm phát và bất ổn địa chính trị. Trong tuần, Bitcoin ghi nhận mức tăng 1,6% dù có sự điều chỉnh, duy trì trên mức tâm lý quan trọng 70.000 USD.
Mối liên hệ với thị trường chứng khoán
Bitcoin giảm cùng với cổ phiếu Mỹ sau các báo cáo về cuộc tấn công vào mỏ khí của Iran, cho thấy mối liên hệ tiếp tục với các tài sản rủi ro truyền thống trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị. Mối liên hệ này làm phức tạp câu chuyện về Bitcoin như một công cụ phòng hộ chống bất ổn địa chính trị thuần túy.
Hội nghị báo chí của Powell: Các chủ đề chính
Thuế và lạm phát
Powell nhấn mạnh ảnh hưởng của thuế đối với giá tiêu dùng, lưu ý rằng “một phần lớn, từ một nửa đến ba phần tư, thực sự là thuế.” Sự thừa nhận này chỉ ra các yếu tố phía cung ngoài khả năng kiểm soát trực tiếp của Fed có thể giữ lạm phát ở mức cao.
Đánh giá lãi suất trung lập
Chủ tịch mô tả phạm vi lãi suất quỹ liên bang hiện tại là trong vùng trung lập—không kích thích cũng không hạn chế tăng trưởng kinh tế—gợi ý rằng mức hiện tại có thể phù hợp với điều kiện hiện tại.
Tính độc lập của ngân hàng trung ương
Powell nhấn mạnh tầm quan trọng của sự độc lập của Fed: “Sự độc lập là điều cho phép chúng tôi làm công việc của mình, và ổn định giá cả là một trong hai nhiệm vụ của chúng tôi— nhiệm vụ còn lại là tối đa hóa việc làm.” Phát biểu này xuất hiện trong bối cảnh áp lực chính trị gia tăng đối với Fed.
Ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử
Áp lực lãi suất cao hơn trong thời gian dài
Lập trường “lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn” của Fed thường gây áp lực lên thị trường tiền điện tử qua hai kênh:
Sức mạnh của đồng đô la: Lãi suất cao hơn thu hút vốn vào các tài sản denominated bằng đô la
Thắt chặt thanh khoản: Giảm cung tiền hạn chế định giá các tài sản rủi ro
Trong quá khứ, các điều kiện này thường mang lại tác động tiêu cực cho Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn.
Các yếu tố đối lập
Tuy nhiên, bất ổn địa chính trị và lạm phát do dầu mỏ có thể cũng làm sống lại câu chuyện của Bitcoin như một công cụ phòng hộ chống bất ổn vĩ mô và giảm giá tiền tệ fiat. Các lực lượng đối lập—thắt chặt tiền tệ so với rủi ro địa chính trị—tạo ra triển vọng không chắc chắn cho giá crypto.
Quan điểm của nhà phân tích
Các nhà quan sát thị trường nhận định rằng sự kết hợp của chi phí năng lượng cao hơn, lạm phát dai dẳng và bất ổn địa chính trị đã khiến các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin. Mức độ câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin bù đắp cho những áp lực này vẫn là một câu hỏi then chốt đối với các nhà giao dịch.
Bối cảnh chính trị: Tương lai của Powell
Thời hạn nhiệm kỳ
Nhiệm kỳ của Powell làm Chủ tịch Fed sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, với cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh dự kiến sẽ thay thế nếu được xác nhận. Tương lai của Powell tại Hội đồng Thống đốc vẫn chưa rõ.
Bình luận của Chủ tịch
Về nhiệm kỳ của mình, Powell cho biết: “Tôi không có ý định rời khỏi hội đồng cho đến khi cuộc điều tra kết thúc rõ ràng, minh bạch và dứt khoát.” Đề cập đến các vấn đề đang diễn ra này cho thấy Powell có thể vẫn tham gia vào Fed ngay cả sau khi rời khỏi vị trí Chủ tịch.
Các câu hỏi thường gặp
Tại sao Fed giữ lãi suất ổn định?
FOMC duy trì lãi suất ở mức 3.50%-3.75% do còn nhiều không chắc chắn về tác động kinh tế của xung đột Iran, lạm phát vẫn còn “hơi cao” và các tín hiệu thị trường lao động hỗn hợp. Ủy ban nhấn mạnh phương pháp dựa trên dữ liệu, cần thêm rõ ràng về cách các diễn biến địa chính trị và giá dầu sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế trước khi điều chỉnh chính sách.
Powell nói gì về crypto và Bitcoin?
Powell không đề cập trực tiếp đến tiền điện tử trong bài phát biểu sau cuộc họp. Tuy nhiên, việc ông bàn về giá dầu cao hơn, thuế và lạm phát dai dẳng cung cấp bối cảnh cho thị trường crypto, vốn từ lâu nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất. Môi trường lãi suất “lãi suất cao hơn trong thời gian dài” thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin, bằng cách làm mạnh đồng đô la và thắt chặt thanh khoản.
Bitcoin phản ứng thế nào với quyết định của Fed?
Bitcoin giao dịch quanh mức 70.500 USD sau thông báo, giảm 3,6% trong 24 giờ. Tiền điện tử này giảm cùng với cổ phiếu Mỹ sau các báo cáo về cuộc tấn công vào mỏ khí South Pars của Iran, cho thấy mối liên hệ tiếp tục với các tài sản rủi ro truyền thống trong các giai đoạn căng thẳng địa chính trị. Dù có sự điều chỉnh, Bitcoin vẫn duy trì trên mức 70.000 USD và ghi nhận mức tăng 1,6% trong tuần.
