ETF Ethereum Staked của BlackRock Vượt $250 Million Trong Tuần Đầu, Nhận $146 Million Từ Dòng Tiền Mới

Quỹ iShares Staked Ethereum Trust của BlackRock (ETHB) đã tích lũy 254 triệu USD tài sản quản lý trong tuần đầu tiên giao dịch trên Nasdaq, với các nhà đầu tư thêm vào 146 triệu USD dòng vốn ròng kể từ khi quỹ ra mắt vào ngày 12 tháng 3.

Quỹ này, là ETF tiền điện tử đầu tiên của BlackRock tích hợp staking, đặt cược từ 70% đến 95% lượng ETH nắm giữ và phân phối 82% phần thưởng staking cho nhà đầu tư qua các khoản thanh toán hàng tháng. ETHB tính phí nhà tài trợ 0,25%, giảm xuống còn 0,12% trong năm đầu tiên trên tối đa 2,5 tỷ USD tài sản, cạnh tranh với các sản phẩm ETH staking hiện có từ Grayscale và REX-Osprey.

Sự ra mắt ấn tượng phản ánh nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đầu tư đối với các sản phẩm tiền điện tử sinh lợi, với hiệu suất tuần đầu của ETHB vượt xa dòng chảy ban đầu của một số quỹ cạnh tranh.

Dòng chảy và Tăng trưởng Tài sản của ETHB

Hiệu suất Tuần Đầu

ETHB khởi đầu với hơn 100 triệu USD vốn mồi từ BlackRock Financial Management, một công ty liên kết của iShares. Trong những ngày sau đó, các nhà đầu tư đã thêm 146 triệu USD, đưa tổng tài sản quản lý (AUM) lên 254 triệu USD vào ngày 19 tháng 3. Quỹ ghi nhận khối lượng giao dịch 15,5 triệu USD trong ngày đầu tiên, được các nhà quan sát ngành đánh giá là kết quả đáng kể cho một đợt ra mắt ETF mới.

Bối cảnh So sánh

Trong khi ETHB ra mắt mạnh mẽ, nó theo sau các sản phẩm tiền điện tử staking khác. Quỹ staking Solana của Bitwise và sản phẩm Solana của REX-Osprey đều có dòng chảy lớn hơn trong ngày đầu tiên. Tuy nhiên, việc ETHB nhanh chóng tích lũy tài sản đã đưa nó vào danh sách các đợt ra mắt ETF đáng chú ý nhất trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đến nay.

Cơ chế Staking và Cấu trúc Phí

Cách hoạt động của ETHB

Khác với các ETF Ethereum theo giá truyền thống chỉ theo dõi biến động giá, ETHB tạo lợi nhuận tích cực thông qua staking. Quỹ ủy thác 70–95% lượng ETH của mình qua Coinbase Prime tới các nút xác thực chuyên nghiệp như Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure và Attestant.

Quá trình staking cho phép các tài sản tham gia duy trì sự đồng thuận của mạng Ethereum trong khi kiếm phần thưởng theo giao thức. Khoảng 82% phần thưởng này được phân phối cho nhà đầu tư dưới dạng thanh toán tiền mặt hàng tháng, phần còn lại 18% được phân bổ giữa quỹ, các nhà giữ và nhà cung cấp dịch vụ staking.

Cấu trúc Phí

ETHB tính phí nhà tài trợ 0,25%, tạm thời giảm xuống còn 0,12% trong năm đầu tiên trên 2,5 tỷ USD tài sản. Mức giá chiến lược này cạnh tranh với các sản phẩm hiện có và phản ánh chiến lược đã giúp BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) chiếm ưu thế dòng chảy trong năm 2024.

Quản lý và Các Nhà xác thực

Coinbase là nhà giữ và nhà cung cấp dịch vụ staking chính, nhận một phần phần thưởng staking như phí cơ bản. Anchorage Digital là nhà giữ bổ sung, trong khi các nhà xác thực được phê duyệt gồm Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC, và Attestant Limited.

Vị trí Thị trường và Cạnh tranh

Cảnh quan Cạnh tranh

ETHB gia nhập thị trường đã có hai sản phẩm staking Ethereum cạnh tranh:

Grayscale Ethereum Mini Trust: phân phối 94% phần thưởng cho nhà đầu tư với phí quản lý 0,15% và staking khoảng 61% lượng nắm giữ

Grayscale Ethereum Staking ETF: phân phối 77% phần thưởng với phí quản lý 2,5%

REX-Osprey ETH+ Staking ETF: ra mắt vào tháng 9 năm 2025 như một người chơi sớm hơn

Điểm khác biệt

Khác với các đối thủ cạnh tranh, ETHB được thiết kế từ đầu như một sản phẩm staking chứ không phải chỉnh sửa từ cấu trúc quỹ hiện có. Lựa chọn thiết kế này có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm sự tiếp xúc dễ dàng với ETH staking.

Bối cảnh và Ý nghĩa Pháp lý

Cột mốc Pháp lý

Việc ra mắt ETHB theo sau các phát triển pháp lý quan trọng đã mở đường cho các ETF tiền điện tử sinh lợi. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phát hành hướng dẫn vào tháng 5 năm 2025 khẳng định staking không phải là giao dịch chứng khoán, và SEC chính thức công nhận hồ sơ staking của BlackRock vào tháng 7 năm 2025.

Ảnh hưởng Đến Tổ chức Đầu tư

Việc chấp thuận các ETF ETH staking cho thấy cơ chế proof-of-stake của Ethereum không bị coi là vi phạm chứng khoán, loại bỏ một gánh nặng pháp lý lớn kể từ khi Merge diễn ra. Việc BlackRock tham gia xác nhận phần thưởng staking là nguồn lợi nhuận hợp pháp và bền vững, có thể thúc đẩy nhanh hơn sự chấp nhận của các tổ chức đầu tư.

Các nhà phân tích dự đoán ETHB có thể thu hút dòng chảy đáng kể trong năm đầu, làm chặt hơn nguồn cung ETH thanh khoản khi ETH bị khóa trong hạ tầng cấp tổ chức.

Các Câu hỏi Thường Gặp

ETHB của BlackRock tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư như thế nào?

ETHB staking từ 70% đến 95% lượng ETH của mình qua các nhà xác thực chuyên nghiệp như Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure và Attestant. Quỹ phân phối 82% phần thưởng staking cho nhà đầu tư dưới dạng thanh toán tiền mặt hàng tháng, phần còn lại 18% phân bổ giữa quỹ, các nhà giữ và nhà cung cấp dịch vụ.

ETHB tính phí gì và so sánh ra sao với các đối thủ?

ETHB tính phí nhà tài trợ 0,25%, tạm thời giảm xuống còn 0,12% trong năm đầu tiên trên 2,5 tỷ USD tài sản. So với Quỹ Ethereum Mini của Grayscale phí 0,15% (cung cấp 94% phần thưởng) và ETHE của Grayscale phí 2,5% (cung cấp 77% phần thưởng).

Việc ra mắt ETHB có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử?

ETHB là ETF tiền điện tử đầu tiên của BlackRock tích hợp staking và là một cột mốc trong việc kết hợp lợi nhuận gốc của Ethereum vào các sản phẩm tài chính truyền thống. Việc tích lũy tài sản nhanh chóng — 254 triệu USD trong tuần đầu — cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của các tổ chức đầu tư đối với các sản phẩm tiền điện tử sinh lợi và có thể thúc đẩy việc thu hẹp nguồn cung ETH thanh khoản khi nhiều ETH bị khóa trong hạ tầng staking.