K33 Research：Bitcoin vào giai đoạn xây dựng đáy, thị trường dần thoát khỏi bóng tối bán tháo

Phân tích cơ cấu K33 Research chỉ ra rằng, việc Bitcoin gần đây dao động trong khoảng 60.000 đến 75.000 USD phản ánh áp lực bán đang giảm dần. Khi dòng vốn ETF giao ngay chuyển sang tích cực và các nhà nắm giữ lâu dài giữ vững vị thế, các nhà phân tích cho rằng Bitcoin có thể đang hình thành đáy thị trường.
(Thông tin trước đó: Bernstein tuyên bố “Bitcoin đã chạm đáy”! Nhấn mạnh mục tiêu cuối năm 150.000 USD: Đây là giai đoạn giảm giá yếu nhất trong lịch sử)
(Bổ sung bối cảnh: Giảm 40% mà các tổ chức vẫn mua! ETF Bitcoin tháng này hút 2,5 tỷ USD, sức bền vượt xa “sự sụp đổ của vàng” năm đó)

Mục lục bài viết

Toggle

• Áp lực bán giảm, dòng vốn ETF chuyển sang tích cực
• Nhà nắm giữ lâu dài giữ vững, thị trường phái sinh nguội đi
• Rủi ro kinh tế vĩ mô vẫn còn tồn tại

Bitcoin (BTC) trong vài tuần gần đây liên tục dao động trong khoảng 60.000 đến 75.000 USD. Theo báo cáo mới nhất của K33 Research, một tổ chức nghiên cứu tiền điện tử và chứng khoán, sự tích lũy kéo dài này có thể báo hiệu sự thay đổi cấu trúc thị trường. Khi áp lực bán từ ETF giao ngay và các nhà nắm giữ lâu dài giảm dần, đây có thể là tín hiệu mạnh mẽ cho việc thị trường đang tạo đáy.

Giám đốc nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, phân tích rằng, xu hướng giá hiện tại của Bitcoin phù hợp cao với đặc điểm của đáy thị trường trong quá khứ. Ông cho rằng, trong mắt các nhà đầu tư trung và dài hạn, Bitcoin hiện đang dao động dưới mức 70.000 USD đã trở nên hấp dẫn đáng kể.

Áp lực bán giảm, dòng vốn ETF chuyển sang tích cực

Báo cáo phân tích kỹ lưỡng dòng chảy vốn gần đây. Lunde chỉ ra rằng, kể từ cuối tháng 2 năm nay, dòng vốn vào ETF giao ngay Bitcoin đã chuyển sang trạng thái tích cực nhẹ nhàng. Điều này cho thấy giai đoạn bán tháo mạnh mẽ bắt đầu từ đỉnh lịch sử tháng 10 năm ngoái có thể đã kết thúc.

Trước đó, khi giá Bitcoin giảm xuống mức vốn của một số nhà đầu tư, đã gây ra làn sóng chốt lời, tạo ra vòng luẩn quẩn cung vượt cầu. Tuy nhiên, khi giá tiếp tục điều chỉnh, động lực bán ra của nhà đầu tư giảm đi, nhu cầu thị trường bắt đầu ổn định hơn.

Nhà nắm giữ lâu dài giữ vững, thị trường phái sinh nguội đi

Dấu hiệu ổn định cũng xuất hiện ở các nhà nắm giữ lâu dài. Dữ liệu của K33 cho thấy, lượng cung Bitcoin nắm giữ hơn sáu tháng đã bắt đầu tăng trở lại sau khi giảm mạnh vào cuối năm 2025. Lunde cho biết, miễn là giá Bitcoin duy trì dưới 100.000 USD, ngày càng ít nhà đầu tư chọn cắt lỗ, điều này tạo nền tảng vững chắc cho vùng giá hiện tại.

Tuy nhiên, trong thị trường phái sinh, dữ liệu giao dịch cho thấy tâm lý thận trọng vẫn còn. Hiện tại, lượng hợp đồng mở của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin đã giảm xuống mức thấp trong năm, và phí tài chính vẫn duy trì âm, cho thấy nhu cầu mua dài hạn còn yếu. Thêm vào đó, các nhà giao dịch tổ chức chủ yếu chọn cách quan sát ngoài sàn, hợp đồng tương lai của CME giữ ổn định, thị trường thiếu sự đồng thuận mạnh mẽ để đẩy giá lên.

Rủi ro kinh tế vĩ mô vẫn còn tồn tại

Dù trong nội bộ thị trường tiền điện tử xuất hiện các tín hiệu tích cực ổn định, môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn vẫn còn nhiều biến số. Tình hình căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và giá dầu quốc tế tăng đã làm tăng độ biến động của thị trường tài chính truyền thống; đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn theo xu hướng hawkish, làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Các yếu tố vĩ mô này kìm hãm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và hạn chế dòng vốn mới chảy vào thị trường tiền điện tử.