Mặt tối của mặt trăng "không vội niêm yết" nhưng lại tìm Goldman Sachs để thảo luận về IPO Hồng Kông! Định giá đã tăng gấp đôi lên 18 tỷ USD

中國 AI 新創月之暗面（Moonshot AI）傳出正赴港進行 IPO 初步評估，已與中金公司（CICC）及高盛（Goldman Sachs）展開上市合作磋商。與此同時公司也在商議新一輪最多 10 億美元融資，完成後估值將達約 180 億美元。
（前情提要：Cursor 用 Kimi K2.5 訓練模型被抓包！刪推、官方表態急轉彎）
（背景補充：中國河南博士生創立 MiniMax，不到OpenAI 1% 資金打造 3000 億市值 AI 平台）

月之暗面創辦人楊植麟去年底在內部信內表示，公司帳上有 100 億人民幣現金「短期不著急上市，未來上市主動權掌握在我們手中」。但現在傳出公司已在和高盛、中金公司談港股 IPO 合作進行上市籌備。

根據 Bloomberg 報導，月之暗面目前仍處於「上市初步評估」階段，具體時間尚未確定，最終也可能不推進。高盛與月之暗面發言人均拒絕置評，中金公司則未回應。

月之暗面在 2025 年 12 月完成 5 億美元 C 輪融資時，估值約 43 億美元。到了現在傳出正商議新一輪最多 10 億美元融資，完成後估值預計達 180 億美元，3 個月內翻了超過 4 倍，非常厲害。

不是借殼，走正規 IPO

去年 12 月，月之暗面曾傳出要「借殼上市」的傳聞，當時公司正面否認。現在傳出了正規要在港股 IPO 的消息。

月之暗面 2023 年由楊植麟創立，旗下 Kimi 聊天助手是中國市場知名度最高的 AI 產品之一，背後投資方包括阿里巴巴、騰訊、IDG Capital 和 5Y Capital。今年 3 月 Kimi K2.5 模型還捲入一場授權風波，被發現 Cursor 未公開地將其用於訓練旗下 Composer 2 模型，引發開發者社群不小的爭議。

同賽道的中國 AI 新創也都去了香港上市，包括，

• 智譜 (Zhipu AI): 2026 年 1 月 8 日在港交所掛牌
• MiniMax（稀宇科技）: 2026 年 1 月 9 日掛牌，市值約 3,000 億港幣

兩家同行的上市帶動投資人對中國 AI 板塊的熱情，讓月之暗面的私募估值水漲船高。西方目前有許多 AI 界評論者認為，中國的 AI 軟體／模型商選擇較少，造成相關新創公司的估值溢價；同時也讓這些公司要趕著上市，在資金面仍友善的時候盡快取得資本。