Văn phòng Thông tin và Các vấn đề Điều chỉnh của Nhà Trắng (OIRA) đã hoàn tất việc xem xét đề xuất của Bộ Lao động (DOL) có thể định hình lại cách các người quản lý quỹ 401(k) đánh giá các tài sản thay thế, bao gồm cả tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số. Reginfo.gov cho biết quá trình xem xét kết thúc vào ngày 24 tháng 3, với hành động được ghi nhận là “phù hợp với thay đổi” và đề xuất được xem là có ý nghĩa về mặt kinh tế. Bộ Lao động hiện dự kiến sẽ công bố dự thảo quy định để lấy ý kiến công chúng trong vòng 60 ngày, một bước đi điển hình trước khi sửa đổi và ban hành quy định cuối cùng.
Động thái này nằm trong một chiến dịch chính sách rộng hơn của chính quyền. Lệnh hành pháp ngày 7 tháng 8 năm 2025 của Tổng thống Donald Trump đã chỉ đạo các cơ quan liên bang mở rộng quyền tiếp cận các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k), bao gồm cả tài sản kỹ thuật số thông qua các phương tiện đầu tư đủ điều kiện. Lệnh này cũng yêu cầu Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch phối hợp để thúc đẩy các thay đổi quy định, báo hiệu một nỗ lực liên ngành nhằm xem xét lại giới hạn của các khoản hưu trí có thể nắm giữ.
Khoảnh khắc điều chỉnh này theo sau một bước chuyển liên quan tại Bộ Lao động vào tháng 5. Bộ này đã thu hồi một hướng dẫn năm 2022 khuyên các người quản lý quỹ nên “cực kỳ thận trọng” về crypto trong các kế hoạch hưu trí 401(k), một động thái khác cho thấy quan điểm của chính phủ đang tiến triển về việc tiếp xúc với crypto trong các tài khoản đóng góp xác định.
Kết hợp với bối cảnh thị trường, các tín hiệu chính sách này xuất hiện khi thị trường hưu trí của Mỹ đang ở gần quy mô lịch sử. Theo Viện Công ty Đầu tư (ICI), tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, tổng tài sản tài chính đạt kỷ lục 48,1 nghìn tỷ USD, nhấn mạnh tiềm năng ảnh hưởng của bất kỳ việc mở rộng quyền tiếp cận tài sản nào trong các kế hoạch 401(k).
Ngoài ra, các động thái cấp bang vẫn tiếp tục diễn ra. Tại Indiana, các nhà lập pháp đã thông qua một dự luật vào ngày 25 tháng 2 yêu cầu một số kế hoạch hưu trí và tiết kiệm của bang phải cung cấp tùy chọn môi giới tự quản lý với ít nhất một khoản đầu tư crypto vào ngày 1 tháng 7 năm 2027. Dự luật này sẽ cho phép cư dân Indiana lần đầu tiên nắm giữ Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác như một phần của danh mục hưu trí của họ.
Các điểm chính
Việc xem xét của OIRA đối với đề xuất của Bộ Lao động kết thúc vào ngày 24 tháng 3 và được mô tả là có ý nghĩa về mặt kinh tế, với quy định dự kiến sẽ bước vào giai đoạn lấy ý kiến công chúng trong 60 ngày sau khi công bố.
Động thái này phù hợp với chỉ đạo rộng hơn của Nhà Trắng, qua lệnh hành pháp tháng 8 năm 2025, nhằm mở rộng quyền tiếp cận các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k) và kêu gọi phối hợp liên ngành về các thay đổi quy định liên quan đến crypto và các tài sản thay thế khác.
Vào cuối tháng 5 năm 2025, Bộ Lao động đã thu hồi hướng dẫn năm 2022 khuyên các người quản lý quỹ nên thận trọng về crypto trong các kế hoạch 401(k), cho thấy sự thay đổi trong lập trường điều chỉnh về việc tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số.
Trong bối cảnh chính sách, quy mô của thị trường hưu trí Mỹ đã đạt khoảng 48,1 nghìn tỷ USD vào tháng 9 năm 2025, làm nổi bật quy mô tiềm năng của bất kỳ sự thay đổi chính sách nào.
Các hành động cấp bang, đặc biệt là dự luật của Indiana ngày 25 tháng 2, sẽ yêu cầu các tùy chọn crypto trong một số kế hoạch hưu trí công cộng trong vài năm tới, phản ánh xu hướng mở rộng quyền tiếp cận thực tế ngoài các quy định liên bang.
Nỗ lực liên ngành nhằm định nghĩa lại trách nhiệm người quản lý quỹ
Trong trung tâm của đề xuất của Bộ Lao động là khả năng định nghĩa lại cách các người quản lý quỹ đánh giá và lựa chọn các khoản đầu tư trong các kế hoạch đóng góp xác định. Bằng cách mở rộng danh mục tài sản hợp lệ để bao gồm cả tài sản kỹ thuật số cùng với các loại tài sản thay thế truyền thống như vốn tư nhân và bất động sản, quy định này có thể mở rộng danh sách các lựa chọn cho nhà tài trợ và người tham gia kế hoạch. Quá trình lấy ý kiến công chúng sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc làm rõ các loại tài sản nào đủ điều kiện, cách quản lý và định giá sẽ được thực hiện, và các tiêu chuẩn quản lý rủi ro sẽ áp dụng như thế nào. Khung liên ngành, được củng cố bởi lệnh hành pháp, cho thấy một nỗ lực phối hợp để giải quyết các vấn đề xuyên suốt như bảo vệ nhà đầu tư, nghĩa vụ người quản lý quỹ và tính toàn vẹn của thị trường khi thị trường crypto trưởng thành.
Quy mô thị trường tạo thêm cấp bách cho các thay đổi chính sách
Thay đổi chính sách tiềm năng này diễn ra trong bối cảnh tích lũy tài sản hưu trí đáng kể. Dữ liệu quý mới nhất của ICI cho thấy tổng tài sản hưu trí của Mỹ đạt kỷ lục 48,1 nghìn tỷ USD tính đến tháng 9 năm 2025, nhấn mạnh quy mô của bất kỳ sự mở rộng nào về việc tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số qua các kế hoạch 401(k). Đối với các tổ chức quản lý quỹ hưu trí, tín hiệu chính sách này có thể ảnh hưởng đến thiết kế sản phẩm, quản trị đầu tư và thời điểm ra mắt các phương án hưu trí có tích hợp crypto.
Thí nghiệm cấp bang dự báo việc chấp nhận rộng rãi hơn
Ngoài các hành động liên bang, các bang đã bắt đầu thử nghiệm. Dự luật của Indiana yêu cầu ít nhất một tùy chọn crypto trong khung môi giới tự quản lý do bang cung cấp, với hạn chót là ngày 1 tháng 7 năm 2027. Nếu được thực thi, cư dân sẽ có thể nắm giữ BTC và các tài sản kỹ thuật số khác trong các tài khoản hưu trí thông qua một phương tiện được quản lý và bảo trợ bởi bang. Phát triển này phản ánh các cuộc tranh luận rộng hơn về cách cân bằng giữa quyền tiếp cận của nhà đầu tư và các biện pháp bảo vệ, cũng như cách tích hợp tài sản kỹ thuật số vào kế hoạch hưu trí chính thống.
Đối với các nhà quan sát, các bước tiếp theo rõ ràng. Quy định đề xuất của Bộ Lao động sẽ bước vào giai đoạn lấy ý kiến công chúng, trong đó các nhà tham gia thị trường, người quản lý quỹ và nhà tài trợ kế hoạch sẽ cân nhắc các tác động thực tiễn của việc mở rộng quyền tiếp xúc crypto, bao gồm tiêu chuẩn quản trị, định giá, thanh khoản, quản lý và xử lý thuế. Đồng thời, các bên liên quan cần theo dõi phản ứng của Bộ Tài chính và SEC đối với chỉ đạo liên ngành cũng như cách các sáng kiến của bang như luật của Indiana tương tác với các thay đổi tiềm năng ở cấp liên bang hoặc cấp kế hoạch. Cuộc đối thoại liên tục giữa các nhà quản lý, nhà tài trợ kế hoạch và nhà quản lý tài sản sẽ định hình không chỉ tốc độ chấp nhận mà còn các biện pháp bảo vệ đi kèm với việc mở rộng tiếp xúc crypto trong danh mục hưu trí.
Khi cửa sổ lấy ý kiến công chúng mở ra, độc giả nên chú ý cách các loại tài sản đề xuất được định nghĩa, các biện pháp kiểm soát rủi ro đề xuất, và khi nào có thể mong đợi quy định cuối cùng. Đến lúc đó, quỹ đạo chính sách dự kiến sẽ là một sự chuyển đổi dần dần nhưng có ý nghĩa trong cách đầu tư hưu trí chính thống có thể thích nghi với tài sản kỹ thuật số trong những năm tới.
Nguồn khung cảnh: Quá trình xem xét quy định được đề cập ở đây phù hợp với hồ sơ của Reginfo.gov và các báo cáo của Cointelegraph, bao gồm việc Bộ Lao động đảo ngược hướng dẫn tháng 5 năm 2025 và nỗ lực thúc đẩy qua lệnh hành pháp tháng 8 năm 2025. Để có thêm bối cảnh, các cuộc thảo luận chính sách liên quan đến quyền tiếp cận crypto trong hưu trí cấp bang của Indiana đã được đưa tin trong các bài viết thời sự liên quan.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
