Khi một du khách từ Bangkok chạm để thanh toán ở Singapore bằng ví điện tử Thái Lan của họ, ít ai dừng lại để xem điều gì thúc đẩy giao dịch đó.
Nhưng đối với StraitsX, công ty có trụ sở tại Singapore đứng sau cơ sở hạ tầng stablecoin chạy ở nền tảng, trải nghiệm liền mạch đó chính là điều quan trọng.
Giữa quý IV năm 2024 và cùng kỳ năm 2025, StraitsX đã thấy khối lượng giao dịch thẻ của mình tăng gấp 40 lần, đồng sáng lập và CEO của công ty Tianwei Liu cho biết với CoinDesk.
Số lượng thẻ phát hành còn tăng nhanh hơn, tăng gấp 83 lần. Dữ liệu đó chỉ ra một trong những chương trình thẻ stablecoin phát triển nhanh nhất ở Đông Nam Á.
Những con số đó, mặc dù nổi bật, nhưng cần có bối cảnh. Một trong những quan hệ đối tác thẻ tiền điện tử lớn của StraitsX, với RedotPay, chỉ vừa được ra mắt vào cuối năm 2024, cho thấy quý IV của năm đó đại diện cho khối lượng cơ bản tương đối thấp.
Trong ngành công nghiệp thẻ tiền điện tử rộng lớn hơn, Artemis Analytics ước tính khối lượng toàn cầu hàng tháng đã tăng từ khoảng 100 triệu USD vào đầu năm 2023 lên hơn 1,5 tỷ USD vào cuối năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp 106%, cho thấy StraitsX đang tận dụng một xu hướng tăng trưởng chứ không chỉ vượt trội trong một thị trường tĩnh.
Dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy tổng chi tiêu thẻ tiền điện tử theo dõi trên chuỗi đã tăng 420% trong năm 2025, từ khoảng 23 triệu USD vào tháng 1 lên 120 triệu USD vào tháng 12, với Visa chiếm hơn 90% khối lượng thẻ trên chuỗi. Chi tiêu thẻ liên kết với stablecoin của Visa một mình đã đạt tỷ lệ chạy hàng năm 3,5 tỷ USD vào quý IV năm 2025, tăng 460% so với năm trước.
Đáng chú ý, RedotPay, một trong những đối tác tài trợ BIN của StraitsX, đã xử lý hơn 2,95 tỷ USD khối lượng thẻ trong năm 2025, nhiều hơn gấp bốn lần tổng khối lượng của 13 đối thủ gần nhất, theo dữ liệu có sẵn. Điều đó đặt cơ sở hạ tầng của StraitsX ở trung tâm của người chơi thống trị trong danh mục này.
Câu hỏi đặt ra là liệu những tỷ lệ tăng trưởng giai đoạn đầu này có giữ vững khi cơ sở thẻ trưởng thành và sự mới mẻ của việc chi tiêu bằng stablecoin nhường chỗ cho sự cạnh tranh về tính năng, phần thưởng và chi phí.
Sản phẩm cốt lõi của công ty nằm ở phía sau. Thay vì xây dựng một ứng dụng phục vụ người tiêu dùng, StraitsX cung cấp cơ sở hạ tầng cho những người khác xây dựng. Nó hoạt động như một nhà tài trợ BIN của Visa, cho phép các đối tác như RedotPay và UPay phát hành thẻ.
Khi khách hàng chạm hoặc quét để thanh toán bằng những thẻ này, stablecoin sẽ thanh toán giao dịch ngay lập tức, với tiền tệ địa phương đến ngay lập tức bên kia.
“Không người dùng nào quan tâm liệu một khoản thanh toán được thực hiện bằng stablecoin hay tiền tệ fiat; họ chỉ quan tâm đến việc khoản thanh toán có thành công hay không,” Liu nói.
Thái độ đó định hình chiến lược của công ty: làm cho lớp stablecoin trở nên vô hình. StraitsX xử lý gần 30 tỷ USD trong các giao dịch stablecoin tích lũy, nhưng tham vọng của nó đi xa hơn khối lượng thô. Liu muốn stablecoin hoạt động như cáp quang: hiện diện ở khắp mọi nơi nhưng không được chú ý.
Đến cuối tháng Ba, StraitsX dự kiến sẽ ra mắt hai stablecoin của mình, XSGD và XUSD, trên chuỗi Solana. Việc triển khai này, hợp tác với Quỹ Solana, đánh dấu lần đầu tiên cả hai token sẽ sống natively trên một chuỗi blockchain tốc độ cao.
Các token sẽ hỗ trợ tiêu chuẩn x402, cho phép các khoản thanh toán vi mô giữa máy với máy.
“Khi phí giảm gần như bằng không, bạn có thể đột nhiên chuyển tiền rất nhỏ, rất thường xuyên,” Liu nói. “Các khoản thanh toán bắt đầu trông giống như dòng dữ liệu internet, liên tục, chi phí thấp và được nhúng trực tiếp vào các ứng dụng.”
XSGD đã dẫn đầu thị trường stablecoin không phải USD ở Đông Nam Á, với hơn 70% thị phần. Nó duy trì tỷ lệ 1:1 với đồng đô la Singapore, được bảo đảm bởi các cuộc kiểm toán hàng tháng. Tỷ lệ đó càng trở nên có liên quan hơn vào đầu năm, khi đô la Singapore đạt mức cao nhất trong 11 năm so với đô la Mỹ.
Nhìn ra ngoài Singapore
Bây giờ, StraitsX đang nhìn ra ngoài Singapore. Một hành lang xuyên biên giới với Thái Lan sẽ được đưa vào hoạt động dưới Dự án BLOOM, một sáng kiến quy định từ ngân hàng trung ương Singapore.
Hệ thống này sẽ cho phép những du khách Thái Lan quét mã QR ở Singapore bằng Q Wallet của KBank và thanh toán cho các thương nhân bằng tiền tệ địa phương của họ. Giao dịch sẽ chuyển đổi giữa Q-money của Thái Lan và XSGD của StraitsX ở nền tảng, một khoản thanh toán khác được hỗ trợ bởi stablecoin ẩn mình trong tầm nhìn.
Liu cho biết mô hình này theo một sách hướng dẫn quen thuộc. Các tích hợp GrabPay và Alipay+, chẳng hạn, không yêu cầu người dùng phải đào tạo lại. Tuy nhiên, công ty đã thấy khối lượng giao dịch của thương nhân tăng 400% và số lượng người dùng duy nhất giao dịch với những thương nhân đó tăng gấp sáu lần theo tháng.
Các triển khai tương tự dự kiến sẽ được thực hiện ở Nhật Bản, Đài Loan và Hong Kong.
Như lái xe ô tô điện
Visa, một trong những đối tác lớn của StraitsX, xem sự chuyển mình này là một sự tiến hóa tự nhiên trong thanh toán. Adeline Kim, giám đốc quốc gia của Visa tại Singapore và Brunei, cho biết với CoinDesk rằng các thẻ được hỗ trợ bởi stablecoin không thay đổi trải nghiệm của khách hàng.
Các thẻ hoạt động giống như các thẻ truyền thống, với các bảo vệ hoàn tiền và việc thanh toán bằng fiat.
“Đó giống như lái một chiếc ô tô điện so với một chiếc ô tô chạy bằng nhiên liệu trên cùng một con đường,” Kim nói. “Phương tiện khác nhau, nhưng các biển báo đường, trạm thu phí và quy tắc không thay đổi.”
Sự tăng trưởng phù hợp với một mô hình có thể thấy trong toàn ngành. Các nhà phát hành thẻ tiền điện tử toàn diện như Rain và Reap, những người giữ tư cách thành viên chính của Visa và quản lý việc thanh toán của riêng họ, đã mở rộng nhanh chóng. Rain đạt hơn 3 tỷ USD hàng năm và Reap đạt hơn 6 tỷ USD.
Chuyển tiền là một trường hợp sử dụng chính. Ngân hàng Thế giới ước tính việc gửi 200 USD ra nước ngoài vẫn tốn trung bình 6,49%. Với stablecoin, những khoản phí đó giảm mạnh.
Nhìn về phía trước, Kim thấy các thẻ stablecoin sẽ phát triển vượt ra ngoài tiện ích. Cô mong đợi các sản phẩm trong tương lai sẽ bao gồm thông tin chi tiêu thời gian thực, các đặc quyền xuyên biên giới và hệ thống phần thưởng được thiết kế theo hành vi của người dùng.
Đối với Liu, thành công có nghĩa là biến mất. Cơ sở hạ tầng stablecoin tốt nhất, ông nói, là một thứ mà mọi người không thấy. Giao dịch chỉ hoạt động.
