AI Agent khơi dậy lý thuyết tận thế SaaS, nhưng sự khan hiếm đã chuyển sang dữ liệu độc quyền và bối cảnh kinh doanh, người nắm giữ dữ liệu mới là người thu lợi trong thập kỷ tới.
Sau khi AI Agent nổi lên, nhiều người đã bắt đầu viết điếu văn cho SaaS. Nhưng tôi cho rằng còn quá sớm để nói như vậy.
Các nhà đầu tư thực sự rất hoảng loạn. Đầu năm 2026, nỗi sợ hãi về tận thế SaaS đã lan rộng khắp ngành công nghệ. Cuối tháng 1, chỉ với một cập nhật tính năng cho phép Claude gọi các ứng dụng mở rộng, giá trị thị trường của ngành phần mềm tại Mỹ đã bốc hơi hàng trăm tỷ đô la trong 3 tuần sau đó.
Logic của sự hoảng loạn này rất đơn giản. Họ cho rằng, khi AI đã có thể tự viết mã, tìm ra lỗ hổng, thậm chí tạo ra công cụ một cách động, thì chi phí viết mã sẽ gần như bằng không. Một khi Agent có thể tạo ra các công cụ tùy chỉnh cho doanh nghiệp bất kỳ lúc nào, những công ty phần mềm thu lợi hàng tháng sẽ nhanh chóng mất đi lợi thế cạnh tranh mà họ đã dày công xây dựng.
Vì vậy, từ CrowdStrike đến IBM, từ Salesforce đến ServiceNow, bất kể báo cáo tài chính có đẹp đẽ đến đâu, đều đang trải qua đợt bán tháo khốc liệt.
Trong khi đó, vô số nhà khởi nghiệp AI đang cầm BP, nói với VC rằng họ muốn “trở thành lớp trung gian trong thời đại Agent”, “khởi nghiệp cho Agent”.
Họ đang đặt cược vào một điều: Tạo ra công cụ là công việc hấp dẫn nhất thời đại này.
Nhưng nếu chúng ta chuyển tầm nhìn từ những bài PPT sang những khía cạnh thực tế của việc vận hành doanh nghiệp, chúng ta sẽ nhận ra rằng thực tế không phải như vậy.
Phần mềm không phải là mã nguồn
Trong kinh tế học có một lý thuyết kinh điển và đã được kiểm chứng nhiều lần, gọi là “chuyển giao sự khan hiếm của yếu tố”. Mỗi cuộc cách mạng năng suất đều khiến một loại yếu tố vốn đã khan hiếm trở nên phong phú, đồng thời khiến một loại yếu tố khác vốn bị bỏ qua trở nên cực kỳ khan hiếm, và tài sản sẽ tập trung vào yếu tố sau.
Trước cuộc cách mạng công nghiệp, lao động là khan hiếm; máy hơi nước đã làm cho lao động cơ giới trở nên phong phú, sự khan hiếm đã chuyển sang vốn và nhà máy, vì vậy các chủ nhà máy trở thành những người giàu có nhất thời đó.
Cuộc cách mạng Internet đã làm giảm chi phí truyền thông thông tin xuống gần bằng không, sự khan hiếm đã chuyển sang “sự chú ý” của người dùng, vì vậy lưu lượng truy cập trở thành một ngành kinh doanh lớn.
Hiện nay, cuộc cách mạng AI đang làm cho khả năng viết mã và tạo công cụ trở nên cực kỳ phong phú. Trong kỷ nguyên Agent, khi mã không còn khan hiếm, sự khan hiếm thực sự đã chuyển đến đâu?
Thực tế là, trong suốt vài thập kỷ phát triển của ngành phần mềm, mã nguồn chưa bao giờ thực sự trở thành một bức tường bảo vệ.
Mỗi dòng mã của hệ điều hành Linux đều miễn phí, nhưng điều đó không ngăn cản Red Hat bị IBM mua lại với giá 34 tỷ đô la; MySQL là miễn phí, nhưng sau khi Oracle thu mua, họ vẫn có thể bán ra các hợp đồng dịch vụ đắt giá. Mã nguồn của PostgreSQL có thể tải xuống bởi bất kỳ ai, nhưng dịch vụ cơ sở dữ liệu Aurora của AWS vẫn có thể thu về hàng tỷ đô la từ các khách hàng doanh nghiệp hàng năm.
Mã đã miễn phí, nhưng việc kinh doanh vẫn tiếp tục, và thậm chí còn tốt hơn.
Điều quan trọng ở đây chính là ba yếu tố này: quy trình kinh doanh đã được cố định, dữ liệu khách hàng tích lũy qua nhiều năm, và chi phí chuyển đổi cực kỳ cao phát sinh từ đó.
Khi bạn mua Salesforce, bạn không mua mã nguồn của hệ thống CRM, mà là hơn 50 triệu bản ghi khách hàng doanh nghiệp mà nó quản lý, cùng với kinh nghiệm quy trình mà nó sử dụng để kết nối chặt chẽ các khâu bán hàng, dịch vụ khách hàng, và tiếp thị. Những dữ liệu này không phải là những dòng mã lạnh lẽo, mà là thời gian và lịch sử sống động của doanh nghiệp.
Một công ty đã sử dụng Salesforce trong suốt 10 năm, mỗi lần giao tiếp với khách hàng, mỗi lịch sử giao dịch, mỗi cơ hội bán hàng đều được ghi lại. Việc bạn muốn chuyển đi không chỉ là vấn đề chuyển đổi phần mềm, mà tương đương với việc di dời toàn bộ ký ức của công ty. Đó là lý do tại sao Salesforce vẫn có thể báo cáo doanh thu hàng năm là 41 tỷ đô la, và đặt mục tiêu cho năm 2030 là 63 tỷ đô la.
Nguồn hình: Backlinko
Quay trở lại với khung lý thuyết về chuyển giao sự khan hiếm của yếu tố. Khi Agent có thể tự tạo ra công cụ, chi phí viết mã đã trở về bằng không, vậy yếu tố khan hiếm nhất trong bối cảnh dịch vụ doanh nghiệp thực sự là gì?
Kìm hãm cổ họng của Agent
Điều thực sự kìm hãm cổ họng của Agent không phải là nó không có tay, mà là nó không có “bối cảnh” trong đầu.
Một Agent siêu việt sở hữu tất cả công cụ giống như một chiếc máy ép trái cây hiệu suất cao. Nó hoạt động rất nhanh, lưỡi dao sắc bén, nhưng nếu không ai ném trái cây vào, nó chắc chắn không thể tạo ra một ly nước trái cây cho bạn.
McKinsey trong báo cáo thường niên của họ chỉ ra rằng, 88% doanh nghiệp đang sử dụng AI, nhưng chỉ có 23% thực sự triển khai hệ thống Agent vào một phần nào đó trong doanh nghiệp. Điều kìm hãm họ không phải là mô hình lớn không đủ thông minh, mà là cấu trúc dữ liệu của doanh nghiệp chưa sẵn sàng.
Chủ tịch dữ liệu và phân tích của SAP, Irfan Khan, trong cuộc phỏng vấn với MIT Technology Review đã đề cập: “Doanh nghiệp không thể vứt bỏ toàn bộ hệ thống sổ cái để thay thế bằng một Agent, vì nếu Agent không có bối cảnh kinh doanh thì sẽ không thể làm gì cả.”
Bối cảnh kinh doanh ở đây ám chỉ: ranh giới tuân thủ tài chính của công ty là gì, yêu cầu quy định của ngành này là gì, sở thích và lịch sử của khách hàng trong vòng 10 năm qua là gì, điều khoản thanh toán và lịch sử vi phạm của nhà cung cấp này là gì, lịch sử hiệu suất và con đường thăng tiến của nhân viên này là gì… Những thứ này không có trên mạng công khai, không thể thu thập bằng cách quét web, và cũng không thể dự đoán sinh ra bằng văn bản từ AI.
Đối tác của Foundation Capital, Ashu Garg, cũng có cùng quan điểm. Ông nói, Agent cần không chỉ dữ liệu, mà còn cần một “biểu đồ bối cảnh”, một lớp suy luận có thể ghi lại không chỉ những gì doanh nghiệp đã làm, mà còn ghi lại cách mà doanh nghiệp suy nghĩ. Những điều này chỉ có thể được tích lũy từ hoạt động kinh doanh thực tế, không thể được tạo ra từ hư cấu.
Dưới logic này, sự khan hiếm đã chuyển từ “khả năng tạo ra công cụ” sang “sở hữu dữ liệu bối cảnh kinh doanh không thể thay thế”.
Nếu Agent không thể tự tạo ra một ly nước trái cây, vậy thì những trái cây đó đang được ai nắm giữ?
Thời đại vàng của người nắm giữ dữ liệu
Câu trả lời hướng tới những người từng được coi là sẽ bị AI lật đổ.
Vào ngày 23 tháng 2 năm 2026, Bloomberg đã ra mắt giao diện AI Agentic mang tên “ASKB”. Bloomberg Terminal là một trong những tồn tại tiêu biểu nhất trong ngành phần mềm. Mặc dù chỉ có 325,000 người đăng ký trên toàn cầu, nhưng mỗi tài khoản có phí hàng năm là 32,000 đô la, điều này có nghĩa là Bloomberg hàng năm có thể thu về hơn 10 tỷ đô la từ 325,000 tài khoản này, chiếm hơn 85% tổng doanh thu của Bloomberg LP.
Nguồn hình: Bloomberg
Đối với ngành công nghiệp mạng mà “số lượng người dùng càng nhiều càng tốt”, điều này thực sự là ngược logic; Bloomberg đã xây dựng một pháo đài thương mại vững chắc dựa vào một số ít người dùng trả phí.
Nguyên nhân mà họ có thể làm được điều này chỉ có một, vì Bloomberg nắm giữ dữ liệu tài chính đầy đủ, kịp thời và có cấu trúc sâu sắc nhất trên toàn cầu. Những dữ liệu này là sản phẩm của nhiều thập kỷ đầu tư liên tục, bao gồm thông tin thị trường thời gian thực, hồ sơ lịch sử, tài liệu tin tức, báo cáo phân tích, dữ liệu tài chính công ty… bất kỳ tổ chức nào muốn đưa ra quyết định nghiêm túc trong ngành tài chính đều không thể không sử dụng nó.
Đối với ASKB mới ra mắt, AI là động cơ, trong khi dữ liệu độc quyền của Bloomberg là nhiên liệu duy nhất. Bất kỳ Agent nào muốn hoạt động trong ngành tài chính đều không thể tự tạo ra được những dữ liệu này, chúng chỉ có thể một cách ngoan ngoãn kết nối với API của Bloomberg.
WatersTechnology đã đưa ra một bình luận rất tinh tế: Chiến lược Agentic của Bloomberg cho thấy “những người nắm giữ dữ liệu đang biến AI thành máy rút tiền của riêng mình như thế nào”.
Logic này cũng đúng trong các ngành công nghiệp dọc khác nhau. Veeva nắm giữ dữ liệu về tuân thủ và nghiên cứu trong ngành dược phẩm toàn cầu, bất kỳ Agent nào của công ty dược muốn xử lý thử nghiệm lâm sàng và báo cáo quy định đều phải gọi đến những dữ liệu này; Epic nắm giữ hồ sơ sức khỏe của hơn 250 triệu bệnh nhân tại Mỹ, mọi đề xuất chẩn đoán của Agent y tế đều cần những dữ liệu bệnh án thực tế này làm nền tảng; LexisNexis độc quyền một lượng lớn tài liệu pháp lý, Agent pháp lý phải thực hiện tìm kiếm trường hợp và phân tích tuân thủ, không thể bỏ qua nó.
Những dữ liệu này là tinh hoa của hàng thập kỷ hoạt động kinh doanh trong thế giới thực, là sự tích lũy của thời gian, không thể bị sao chép. Đây cũng là sự thể hiện cuối cùng của “chuyển giao sự khan hiếm của yếu tố”: Khi tất cả mọi người đều sở hữu động cơ AI hàng đầu, điều thực sự quyết định thắng bại là bạn có thể tìm thấy mảnh dầu mỏ riêng của mình hay không.
Trước đây, những dịch vụ dữ liệu theo hình thức đăng ký này được bán cho các nhà phân tích con người. Một cơ quan lớn có thể cần mua 100 tài khoản Bloomberg Terminal. Nhưng trong tương lai, khi máy móc trở thành người tiêu thụ dữ liệu, có thể một cơ quan sẽ vận hành hàng chục nghìn Agent, chúng sẽ gọi những API dữ liệu độc quyền đó với tốc độ mili giây.
Đây là một bước nhảy vọt về quy mô. Các nhà phân tích con người chỉ có thể xử lý một số lượng giới hạn truy vấn trong một ngày, nhưng tần suất gọi của Agent có thể nhiều hơn con người rất nhiều. Nhu cầu về dữ liệu liên tục, thời gian thực, giá trị cao sẽ bùng nổ theo cấp số nhân. Logic kinh doanh theo hình thức đăng ký không chỉ không bị lật đổ mà còn bị cơn tham lam của máy móc khuếch đại vô hạn.
Mã đã trở về bằng không, dữ liệu bắt đầu thu lợi.
Nhưng điều này có nghĩa là tất cả các công ty SaaS và dữ liệu đều có thể an toàn?
Không phải tất cả SaaS đều có quân bài này
Nếu hiểu bài viết này như một sự ca ngợi không phân biệt cho ngành SaaS, thì đó là sai lầm lớn. AI mang đến cho SaaS một sự phân hóa tàn khốc.
TechCrunch đã phỏng vấn một số VC hàng đầu vào đầu tháng 3 năm 2026, hỏi họ hiện tại không muốn đầu tư vào cái gì nhất.
Các nhà đầu tư Silicon Valley đã bắt đầu bỏ phiếu bằng chân. Những gói quy trình làm việc đơn giản, công cụ ngang hàng có thể áp dụng cho mọi ngành, quản lý dự án nhẹ nhàng, những câu chuyện trước đây có thể nâng đỡ một vòng tài trợ giờ đây đều đang bị từ chối thẳng thừng. Lý do rất đơn giản, vì những Agent có thể dễ dàng làm được điều đó. Các công ty phần mềm không có dữ liệu độc quyền đang nhanh chóng mất đi tư cách được nhìn thấy bởi các nhà đầu tư.
Đánh giá này đã chia ngành SaaS thành hai nửa.
Một nửa là những sản phẩm công cụ chỉ cung cấp gói mỏng, chỉ bọc lại dữ liệu công khai bằng một giao diện đẹp, hoặc chỉ tối ưu hóa một quy trình thao tác đơn lẻ nào đó của SaaS. Bức tường bảo vệ của loại sản phẩm này về cơ bản là thói quen sử dụng và độ dính của giao diện.
Nhưng như Jake Saper từ Emergence Capital đã nói: “Trước đây, việc khiến con người hình thành thói quen trong phần mềm của bạn là một bức tường bảo vệ mạnh mẽ. Nhưng nếu Agent đang làm những công việc này, thì ai còn quan tâm đến quy trình làm việc của con người?”
Những SaaS này thực sự đang phải đối mặt với mối đe dọa lớn. Bộ công cụ GTM là một ví dụ điển hình. Gainsight, Zendesk, Outreach, Clari, Gong, những công ty này lần lượt chiếm lĩnh các chức năng liên quan đến thành công của khách hàng, dịch vụ khách hàng, bán hàng, dự đoán doanh thu, phân tích cuộc gọi, mỗi cái đều cần ngân sách riêng, vận hành riêng, tích hợp riêng. Các công ty sinh ra từ AI hiện nay có thể sử dụng một Agent để kết nối tất cả những khâu này, làm giảm giá trị tồn tại của các công cụ điểm này.
Trong khi đó, nửa còn lại của SaaS đã được nhúng sâu vào quy trình kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp, nắm giữ dữ liệu độc quyền không thể thay thế. Những công ty này không những không bị Agent thay thế, mà còn trở nên có giá trị hơn nhờ sự hiện diện của Agent.
Lấy Salesforce làm ví dụ, vào tháng 2 năm 2026, báo cáo tài chính của Salesforce cho thấy doanh thu thường xuyên hàng năm của Agentforce đạt 800 triệu đô la, tăng trưởng 169% so với năm trước; đã giao hàng tổng cộng 2.4 tỷ “đơn vị công việc Agentic”, xử lý gần 20 nghìn tỷ token; đã ký hợp đồng với hơn 29,000 khách hàng Agentforce, tăng trưởng 50% so với quý trước. Điều quan trọng hơn, doanh thu hàng năm của Agentforce và Data 360 kết hợp đã vượt quá 2.9 tỷ đô la, tăng trưởng hơn 200% so với năm trước.
Marc Benioff trong cuộc gọi báo cáo tài chính nói: “Chúng tôi đã xây dựng lại Salesforce thành hệ điều hành cho Doanh nghiệp Agentic. AI càng có thể thay thế công việc, Salesforce càng có giá trị.”
Salesforce không những không bị Agent thay thế, mà còn trở thành nền tảng cho việc hoạt động của Agent. Giá trị của nó chính là từ những dữ liệu và bối cảnh quy trình mà Agent không thể bỏ qua.
Giám đốc điều hành ServiceNow, Bill McDermott, vào tháng 2 năm 2026 đã công khai tuyên bố: “Chúng tôi không phải là một công ty SaaS.”
Nguồn hình: Business Insider
Ông không phủ nhận bản thân mà đang chủ động cắt đứt. Logic của ông là SaaS là một khái niệm về “cách thức cung cấp phần mềm”, trong khi ServiceNow muốn trở thành lớp điều phối và thực thi cho Agent AI trong doanh nghiệp, AI có thể phát hiện vấn đề, đưa ra đề xuất, nhưng người thực hiện hành động trong hệ thống doanh nghiệp vẫn phải là những nền tảng như ServiceNow đã được nhúng sâu vào quy trình làm việc.
Workday cũng đã ra mắt “Sana” vào ngày 17 tháng 3 năm 2026, một bộ AI đối thoại tích hợp sâu dữ liệu HR và tài chính. Logic cốt lõi của sản phẩm này không phải là thay thế Workday bằng AI, mà là sử dụng dữ liệu của Workday để nuôi dưỡng AI.
Workday nắm giữ dữ liệu về tiền lương, hiệu suất, cấu trúc tổ chức, ngân sách tài chính của hàng nghìn doanh nghiệp, độ sâu và tính độc đáo của những dữ liệu này là điều mà bất kỳ công ty khởi nghiệp AI nào cũng không thể sao chép trong thời gian ngắn.
Vì vậy, bức tường bảo vệ thực sự không phải là bạn có dữ liệu hay không, mà là dữ liệu bạn đang nắm giữ có phải là thứ mà người khác không thể có, không thể mua hoặc không thể tạo ra.
Trong thập kỷ tới, ai sẽ thu lợi
Mỗi cuộc cách mạng công nghệ, cuối cùng lấy đi lợi nhuận lớn nhất, thường không phải là người phát minh ra công nghệ mới lạ đó, mà là những người âm thầm nắm giữ các yếu tố khan hiếm mà công nghệ mới đó dựa vào để sinh tồn. Trong thời đại AI phát triển nhanh chóng này, khả năng của mô hình lớn sẽ ngày càng mạnh mẽ, khả năng của Agent tự viết mã và tạo công cụ sẽ ngày càng phổ biến.
Khi những khả năng từng được coi là công nghệ tiên tiến trở thành cơ sở hạ tầng, logic của “chuyển giao sự khan hiếm của yếu tố” chỉ còn lại một kết luận: Những người đang điên cuồng tạo ra công cụ cho Agent rất có thể không phải là những người chiến thắng cuối cùng của thời đại này.
Foundation Capital trong phân tích tháng 2 năm 2026 cho biết, tổng giá trị thị trường của ngành phần mềm sẽ mở rộng gấp 10 lần hiện tại trong thập kỷ tới. Nhưng sự tăng trưởng 10 lần này sẽ không được phân phối đều cho tất cả các công ty phần mềm, mà sẽ tập trung cao độ vào những người thực sự có khả năng điều khiển thời đại Agent.
Những người chiến thắng thực sự là những người nắm giữ tài sản dữ liệu mà Agent không thể bỏ qua.
Đối với những nhà khởi nghiệp và nhà đầu tư ngày nay, tương lai của những người khởi nghiệp trong thời đại này chỉ có hai số phận: một là điên cuồng tạo ra cày cho Agent, hai là chiếm lấy mảnh đất đó trước. Bạn hiện đang làm gì, nên có sự tỉnh táo.
Đừng chỉ nhìn vào tay của Agent, hãy đi kìm hãm cổ họng của Agent.
- Bài viết này được phép đăng lại từ: 《BlockBeats》
- Tiêu đề gốc: 《AI Agent không thể giết chết SaaS》
- Tác giả gốc: Sleepy.md, động察 Beating
