Bitcoin ETF kết thúc chuỗi bảy ngày tăng, áp lực giá Bitcoin tái xuất hiện.

Mỹ hiện tại đã chuyển từ dòng tiền vào ETF Bitcoin sang dòng ra sau bảy ngày giao dịch liên tiếp. Ngày 18 đã mất 163.5 triệu USD trong một ngày, và ngày 19 lại tiếp tục mất 51.9 triệu USD. Trong khi đó, Bitcoin đã giảm từ mức cao của tuần này, có lúc đã xuống dưới 70,000 USD, cho thấy cả mặt tài chính và giá cả đều đồng loạt suy yếu.
ETF Bitcoin tuần này đã xuất hiện sự chuyển biến rõ rệt. Từ ngày 9 tháng 3 đến 17 tháng 3, đã thu hút tổng cộng khoảng 1.162 tỷ USD sau bảy ngày giao dịch liên tiếp, nhưng từ ngày 18, dòng tiền đã đảo ngược, với 163.5 triệu USD rút ra trong một ngày, và ngày 19 lại mất 51.9 triệu USD, chấm dứt chuỗi bảy ngày tăng giá trước đó. Thị trường đã kỳ vọng vào sự tiếp tục của dòng tiền mua từ ETF, nhằm hỗ trợ Bitcoin giữ vững trên mức 70,000 USD, nhưng dưới tín hiệu diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang, giá dầu tăng và rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng tiền đã rõ ràng chuyển sang bảo thủ.
Theo dữ liệu, ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền vào 199.4 triệu USD vào ngày 16 và 17 tháng 3, tiếp tục xu hướng hút vốn từ tuần trước. Tuy nhiên, đến ngày 18 và 19 tháng 3, đã chuyển sang dòng ra. Nếu tính toán theo dữ liệu công bố trong tuần này, từ ngày 16 đến 19 tháng 3, bốn ngày giao dịch vẫn ghi nhận dòng vào 183.4 triệu USD, nhưng xu hướng đã chuyển từ “hút vốn ổn định” sang “giảm tốc ở cuối”.
Xét theo từng sản phẩm, áp lực giảm này chủ yếu đến từ việc các sản phẩm hàng đầu đang rút lui. Vào ngày 18 tháng 3, dòng ra của IBIT từ BlackRock là 33.9 triệu USD, dòng ra của FBTC từ Fidelity là 103.8 triệu USD, và GBTC từ Grayscale cũng mất 18.8 triệu USD; vào ngày 19 tháng 3, FBTC lại rút 26 triệu USD, BITB, ARKB và GBTC cũng đồng thời ghi nhận dòng ra. Điều này cho thấy đợt điều chỉnh này không phải là sự biến động tạm thời của một sản phẩm duy nhất, mà là sự giảm nhiệt của tâm lý rủi ro đối với các tổ chức đầu tư.
Bitcoin: Sau khi giảm xuống dưới 70,000 USD vẫn chưa thực sự ổn định
Theo dữ liệu từ Binance, tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang ở mức khoảng 70,756.93 USD, trong 24 giờ qua đã có lúc giảm xuống 68,805.52 USD và có lúc đạt 71,227.75 USD, giảm khoảng 0.75% trong 24 giờ qua và giảm 0.8% trong 7 ngày. Mặc dù giá chưa xuất hiện tình trạng bán tháo như đầu tháng 2, nhưng mức 70,000 USD đã một lần nữa bị thị trường kiểm tra, và mức thấp đã rõ ràng giảm xuống dưới mức hỗ trợ tròn này.
Điều này rất quan trọng. Bởi vì vai trò của ETF thường không phải là quyết định trực tiếp hướng giá, mà là củng cố xu hướng hiện tại: khi giá đi lên, dòng vào ETF sẽ làm tăng cường sự lạc quan của thị trường; khi giá yếu đi, dòng ra ETF sẽ làm gia tăng sự hiểu lầm của thị trường về “giảm tốc của dòng tiền từ các tổ chức”. Giá Bitcoin tuần này đặc biệt đáng chú ý, bởi vì nó vừa mới hồi phục lên gần 74,000 USD, giờ lại giảm trở lại gần 70,000 USD, điều này báo hiệu cho thị trường rằng mặc dù có dòng tiền thúc đẩy đợt hồi phục này, nhưng nền tảng vẫn chưa đủ vững chắc.
Bởi vì dòng tiền ETF cuối cùng cũng chỉ là tín hiệu chậm trễ, giá cả mới là phản ứng tức thì nhất của thị trường đối với môi trường tổng thể. Sự giảm giá của Bitcoin tuần này không chỉ đơn thuần là do dòng tiền ETF ra, mà quan trọng hơn là môi trường vĩ mô đang nhanh chóng xấu đi. Thị trường đã tái tiêu hóa kỳ vọng “lãi suất cao hơn trong thời gian dài” sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, phối hợp với tình hình Trung Đông gia tăng đã đẩy giá dầu lên, khiến nhà đầu tư rõ ràng giảm sự ưa thích đối với tài sản rủi ro. Các nhà giao dịch đã điều chỉnh kỳ vọng thời gian giảm lãi suất của Mỹ đến giữa năm 2027, điều này chắc chắn tạo ra áp lực cho các tài sản tiền điện tử vốn đã phụ thuộc nhiều vào thanh khoản và tâm lý rủi ro.
Mặc dù bảy ngày tăng liên tiếp của ETF đã một thời tạo ra bầu không khí lạc quan về “dòng tiền từ các tổ chức đang quay trở lại”, nhưng điều thực sự ảnh hưởng đến giá cả tuần này vẫn là các biến số vĩ mô chứ không phải chỉ đơn thuần là dòng tiền. Khi Cục Dự trữ Liên bang có thái độ diều hâu, giá năng lượng tăng vọt và rủi ro địa chính trị gia tăng, ngay cả khi Bitcoin vẫn có một phần dòng tiền mua từ ETF, cũng khó có thể hoàn toàn thoát khỏi khung giá của tài sản rủi ro toàn cầu. Điều này cũng giải thích tại sao trong nửa đầu tuần này, ETF vẫn đang có dòng vào, nhưng giá Bitcoin vẫn không thể đứng vững ở các khu vực cao hơn.
Từ diễn biến thị trường tuần này, 70,000 USD đã trở thành ngưỡng phân chia ngắn hạn giữa tăng và giảm
Xét về mặt kỹ thuật và tâm lý, sự quan trọng của 70,000 USD đã được phóng đại một lần nữa. Đây không chỉ là ngưỡng tâm lý mà còn là chỉ số niềm tin của thị trường về việc liệu đợt hồi phục này có thể tiếp tục hay không. Dữ liệu từ Binance cho thấy, Bitcoin đã tăng khoảng 4.63% trong 30 ngày qua, nhưng giảm 23.64% trong 60 ngày và giảm 19.75% trong 90 ngày, cho thấy cấu trúc trung hạn vẫn chưa hoàn toàn được phục hồi. Nói cách khác, sự giảm giá tuần này không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà giống như một lần hồi phục trong xu hướng yếu trung hạn bị cản trở.