Tóm tắt ngắn gọn
- Đề xuất thực hiện lệnh của Tổng thống Trump năm ngoái nhằm mở rộng khả năng tiếp cận tài sản thay thế đối với 401(k).
- Bộ Lao động cho biết, ít kế hoạch hưu trí cung cấp các lựa chọn thay thế, và còn ít hơn nữa kế hoạch nắm giữ chúng.
- Quy định này mở ra một lối đi pháp lý nhưng vẫn tạo ra các vướng mắc trong vận hành và những câu hỏi chưa được giải đáp về nhu cầu; Decrypt được biết rằng.
Bộ Lao động Hoa Kỳ đã công bố một dự thảo quy định, theo đó sẽ dành “khu vực miễn trừ an toàn” cho các bên ủy thác 401(k) khi cân nhắc các khoản đầu tư thay thế, bao gồm các quỹ đầu tư vào tiền mã hóa và các tài sản kỹ thuật số khác.
Theo đề xuất, các bên ủy thác trải qua đánh giá về hiệu suất, phí, tính thanh khoản, định giá, so sánh chuẩn (benchmarking) và mức độ phức tạp sẽ nhận được miễn trừ an toàn nếu tuân thủ quy trình đó. Đề xuất đã được công bố để người dân xem xét công khai thông qua Cơ quan Đăng ký Liên bang (Federal Register) vào thứ Hai và dự kiến sẽ được công bố chính thức vào thứ Ba.
Dự thảo quy định này thực hiện một chỉ đạo của Tổng thống Donald Trump vào tháng Tám năm ngoái nhằm mở rộng khả năng tiếp cận tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k), bao gồm các công cụ đầu tư có mức độ tiếp xúc với crypto.
Theo dữ liệu từ Viện Công ty Đầu tư (Investment Company Institute), người Mỹ nắm giữ khoảng 10,1 nghìn tỷ USD trong các kế hoạch 401(k) tính đến cuối năm 2025, một phần của thị trường đóng góp xác định rộng hơn trị giá 14,2 nghìn tỷ USD.
Dựa trên dữ liệu cũ, Bộ Lao động ước tính thị trường do người tham gia quyết định ở mức 8,8 nghìn tỷ USD trên khoảng 721.000 kế hoạch.
Chỉ 4% các kế hoạch đóng góp xác định đã cung cấp các khoản đầu tư thay thế vào năm ngoái, với chỉ 0,1% tổng tài sản được phân bổ cho chúng, theo dữ liệu được trích dẫn trong đề xuất.
Miễn trừ an toàn, những lựa chọn khó khăn
Đề xuất này theo sau quyết định của Bộ Lao động hồi tháng Năm năm ngoái nhằm hủy bỏ hướng dẫn thời kỳ Biden, vốn đã thúc giục các bên ủy thác phải thực hiện “sự cẩn trọng cực độ” trước khi thêm crypto vào danh mục 401(k), một tiêu chuẩn mà cơ quan này cho rằng vượt quá những gì luật liên bang điều chỉnh các kế hoạch hưu trí yêu cầu.
Andrew M. Bailey, Nghiên cứu viên cấp cao tại Bitcoin Policy Institute, cho Decrypt biết: “Quỹ hưu trí là ‘thánh địa’ đối với những người đam mê bitcoin đang tìm kiếm nhà đầu tư mới: đại dương tiền mặt, lợi thế về thuế”.
Nhưng Bailey lưu ý rằng các kế hoạch hưu trí có một sự giằng co cố hữu.
“Chân trời của họ—hàng chục năm, không phải vài tháng hay vài năm—khiến họ phù hợp với đầu tư dài hạn vào các công nghệ mới,” ông nói. “Cách tiếp cận của họ đối với rủi ro và các quy định chặt chẽ lại kéo họ theo hướng ngược lại.”
Trong khi việc e ngại rủi ro có thể “khiến người về hưu tránh xa”, thì những “thay đổi quy định trao quyền cho người tiết kiệm tự đưa ra lựa chọn của mình” sẽ được hoan nghênh, ông nói.
Khi các quy định đã được chốt, câu hỏi khó hơn là liệu người tiết kiệm có thực sự hành động hay không, Bailey nhận định.
“Một hiệu ứng phụ cần theo dõi là các công cụ đầu tư dựa trên vốn chủ sở hữu cho bitcoin, như các đợt chào bán cổ phiếu ưu tiên của Strategy,” Bailey nói. Ông cho biết việc tiếp xúc trực tiếp qua 401(k) có bào mòn nhu cầu đối với các sản phẩm như vậy hay sẽ bổ sung thêm vẫn là một câu hỏi mở.
Đề xuất đặt các tài sản kỹ thuật số “vào cùng một sân chơi” với các khoản đầu tư thay thế khác, Joshua Chu, luật sư, giảng viên và đồng chủ tịch của Hiệp hội Web3 Hồng Kông, nói với Decrypt.
“Nếu một bên ủy thác có thể tài liệu hóa được một quy trình vững chắc về phí, tính thanh khoản, định giá và mức độ phức tạp, thì họ giờ đây có một lộ trình miễn trừ an toàn rõ ràng thay vì một bãi mìn rắc rối về quy định,” ông nói.
Nhờ đó, những người tiết kiệm hưu trí có thể nhận được “một chút ‘alpha’ từ tài sản thay thế mà không phải mỗi lần Bitcoin hắt hơi thì nhà tài trợ kế hoạch lại phải trốn dưới gầm bàn,” ông nói thêm.
Tuy nhiên, các bên ủy thác vẫn sẽ cần xây dựng “các cơ chế kiểm soát giá hằng ngày, tính thanh khoản và rủi ro” cho crypto trong các ‘vỏ bọc’ 401(k) trước khi bất kỳ phần nào trong số đó đến được tài khoản của người về hưu, ông nói thêm.
Chu cho biết đề xuất này có thể đưa người về hưu ở Mỹ đi trước phần lớn người tiết kiệm ở châu Á trong việc tiếp cận mức độ tiếp xúc crypto được quản lý, khi dẫn ra rằng hệ thống lương hưu của Hồng Kông và lệnh cấm giao dịch của Trung Quốc vẫn khiến các tài sản kỹ thuật số nằm ngoài tài khoản hưu trí.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
