ETF Bitcoin kết thúc chuỗi bảy phiên đỏ, áp lực lên giá Bitcoin lại xuất hiện

Tính đến nay, ETF giao ngay Bitcoin của Mỹ đã chuyển từ trạng thái ròng vào liên tục trong bảy ngày giao dịch sang ròng ra; ngày 18 ghi nhận mất dòng 163,5 triệu USD trong một ngày, và ngày 19 lại tiếp tục ghi nhận dòng rút 51,90 triệu USD. Trong khi đó, Bitcoin từ mức cao trong tuần đã giảm trở lại, có lúc rơi xuống dưới 70.000 USD, cho thấy dòng tiền và mặt giá cùng lúc suy yếu.

ETF Bitcoin trong tuần này xuất hiện sự đảo chiều rõ rệt. Sau khi từ ngày 9/3 đến ngày 17/3 hút ròng tổng cộng khoảng 1,162 tỷ USD trong bảy ngày giao dịch liên tiếp, động lực dòng tiền bắt đầu đảo chiều từ ngày 18, ghi nhận rút ròng 163,5 triệu USD trong một ngày, và ngày 19 lại rút ròng 51,90 triệu USD, chấm dứt chuỗi bảy ngày liên tiếp trước đó ghi nhận số dương. Thị trường trước đó kỳ vọng lực mua từ ETF sẽ tiếp tục, qua đó tạo lực đỡ để Bitcoin đứng vững trên mốc 70.000 USD, nhưng trong bối cảnh tín hiệu “diều hâu” từ Cục Dự trữ Liên bang, giá dầu leo thang và rủi ro địa chính trị gia tăng, hướng dòng vốn đã chuyển sang thận trọng rõ rệt.

Theo dữ liệu, ETF Bitcoin vào ngày 16 và ngày 17 lần lượt ghi nhận dòng vào ròng 199,4 triệu USD và 199,4 triệu USD, tiếp nối trạng thái hút ròng kể từ tuần trước; nhưng đến ngày 18 và 19 thì chuyển sang rút ròng. Nếu tính theo dữ liệu của tuần này hiện đã công bố, từ ngày 16/3 đến ngày 19/3 trong bốn ngày giao dịch vẫn là dòng vào ròng 183,4 triệu USD, nhưng xét về xu hướng thì đã chuyển từ “ổn định hút ròng” sang “lao dốc ở giai đoạn sau”. Xét theo từng sản phẩm, áp lực suy yếu lần này chủ yếu đến từ việc các sản phẩm dẫn đầu bị rút bớt. Ngày 18/3, IBIT của BlackRock ghi nhận rút ra 33,90 triệu USD trong một ngày, FBTC của Fidelity chảy ra 103,8 triệu USD, và GBTC của Grayscale cũng chảy ra 18,80 triệu USD; ngày 19/3, FBTC tiếp tục rút ra 26,00 triệu USD, đồng thời BITB, ARKB và GBTC cũng ghi nhận dòng chảy ra. Điều này cho thấy đợt điều chỉnh lần này không phải là dao động tạm thời của riêng một sản phẩm, mà là sự suy giảm rõ rệt khẩu vị rủi ro của các tổ chức trên diện rộng. Bitcoin: Sau khi rơi xuống dưới 70.000 USD vẫn chưa thực sự ổn định Theo dữ liệu của Binance, tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch quanh 70.756,93 USD; trong 24 giờ qua, mức thấp nhất từng chạm 68.805,52 USD, mức cao nhất 71.227,75 USD. Mức giảm trong gần 24 giờ khoảng 0,75%, và trong 7 ngày gần nhất vẫn giảm nhẹ 0,8%. Mặc dù giá chưa xuất hiện kiểu bán tháo “lao dốc” gấp như hồi đầu tháng 2, nhưng mốc 70.000 USD đã lại bị thị trường kiểm tra, và đáy đã rõ ràng rơi xuống dưới ngưỡng hỗ trợ số nguyên này. Điểm này rất then chốt. Bởi vì vai trò của ETF, nhìn chung không phải là quyết định trực tiếp hướng giá, mà là khuếch đại xu hướng hiện có: khi giá đi lên, dòng vào ETF sẽ làm mạnh thêm sự lạc quan của thị trường; khi giá đi xuống, dòng rút ETF sẽ làm gia tăng cách diễn giải của thị trường về “đà mua của tổ chức chậm lại”. Điều khiến giá Bitcoin trong tuần này đặc biệt đáng chú ý là trước đó nó vừa bật lên quanh 74.000 USD, nhưng nay lại trượt trở về rìa 70.000 USD, như thể đang nói với thị trường rằng dù nhờ dòng tiền đẩy lên, nền tảng vẫn chưa đủ vững chắc. Vì dòng tiền ETF rốt cuộc là tín hiệu trễ, còn giá mới là phản ứng tức thời nhất của thị trường đối với bối cảnh tổng thể. Trong tuần này, sự sụt giảm của Bitcoin so với vùng cao không chỉ là việc ETF chuyển từ dòng vào sang dòng ra, mà quan trọng hơn là môi trường vĩ mô nhanh chóng xấu đi. Thị trường sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang đã tiếp tục tiêu hóa lại kỳ vọng về “lãi suất cao lâu hơn”, cộng thêm tình hình Trung Đông leo thang đẩy giá dầu tăng, khiến mức độ ưa thích tài sản rủi ro của nhà đầu tư co lại rõ rệt. Các nhà giao dịch đã lùi kỳ vọng về thời điểm Mỹ bắt đầu hạ lãi suất sang khoảng giữa năm 2027; điều này, đối với tài sản mã hóa vốn phụ thuộc rất nhiều vào thanh khoản và khẩu vị rủi ro, không nghi ngờ gì sẽ tạo áp lực. Chuỗi bảy ngày ETF tăng ròng dù từng tạo bầu không khí lạc quan về “vốn tổ chức quay trở lại”, nhưng thứ thực sự chi phối giá trong tuần này vẫn là các biến số vĩ mô, chứ không phải chỉ riêng dòng tiền. Khi lập trường của Cục Dự trữ Liên bang nghiêng “diều hâu”, giá năng lượng tăng mạnh và rủi ro địa chính trị gia tăng, Bitcoin dù vẫn có một phần lực đỡ từ dòng mua ETF, cũng khó có thể hoàn toàn tách khỏi khung định giá chung của tài sản rủi ro trên toàn cầu. Điều này cũng giải thích vì sao nửa đầu tuần, ETF vẫn còn ghi nhận dòng vào, nhưng giá Bitcoin lại không thể duy trì vững chắc ở một vùng cao hơn. Nhìn từ diễn biến trong tuần, 70.000 USD đã trở thành mốc ranh giới ngắn hạn giữa phe mua và phe bán Xét trên cả góc độ kỹ thuật lẫn tâm lý, tầm quan trọng của 70.000 USD một lần nữa được khuếch đại. Đây không chỉ là một ngưỡng số tròn mang tính tâm lý, mà còn là chỉ báo về niềm tin thị trường liệu đợt phục hồi lần này có thể tiếp diễn hay không. Theo dữ liệu của Binance, Bitcoin trong 30 ngày qua vẫn tăng khoảng 4,63%, nhưng trong 60 ngày qua lại giảm 23,64%, và trong 90 ngày mức giảm lên tới 19,75%, cho thấy cấu trúc trung hạn vẫn chưa được phục hồi hoàn toàn. Nói cách khác, việc giá giảm trong tuần này không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà giống như một nhịp phục hồi bị chặn lại sau đó trong bối cảnh xu hướng yếu ở trung hạn.